Bitcoin-Miner und künstliche Intelligenz
Bitcoin-Miner mit der richtigen Infrastruktur und dem passenden Management-Talent können erheblichen Wert gewinnen, wenn sie in den boomenden Markt für Künstliche Intelligenz (KI) und Hochleistungsrechenzentren (HPC) umschalten, so die Analysten von Galaxy Digital. Mit der steigenden Nachfrage nach KI-Infrastruktur könnten Krypto-Miner, die Zugang zu Strom und Kühlsystemen haben, gut positioniert sein, um von der Unterstützung von Hochleistungs-Computing-Workloads zu profitieren, so ein Forschungsbericht des Unternehmens.
Management und Chancen
Die Analysten sind überzeugt, dass Miner mit erfahrenen Management-Teams, die in der Lage sind, KI- und HPC-Ausbauprojekte erfolgreich umzusetzen, eine enorme Gelegenheit haben, signifikanten zusätzlichen Wert für ihre Unternehmen zu schaffen. Der Reiz liegt in den langfristigen Verträgen und den stabilen, konstanten Cashflow-Modellen der KI- und HPC-Kollokation, die von Galaxy Digital als “vorhersehbare und hochmargige Cashflow-Ströme” beschrieben werden. Dies bietet ein Maß an Stabilität, das in den Krypto-Märkten häufig fehlt.
“Nicht nur ist der Umsatz vorhersehbarer als beim Bitcoin-Mining, er ist auch nicht mit den Krypto-Märkten korreliert. Das entlastet die Umsatzprofile von Unternehmen, die stark auf die volatilen Krypto-Märkte angewiesen sind. In Bitcoin-Bärenmärkten kann dies die finanzielle Stabilität erhöhen, sodass Miner weiterhin Kapital durch Eigenkapital oder Schulden beschaffen können, ohne übermäßige Verwässerung oder Zinslast zu tragen,” zitiert Galaxy Digital.
Finanzierungsmöglichkeiten und Bewertungsdifferenzen
Die Finanzierungsmöglichkeiten erweitern sich ebenfalls. Betreiber von Rechenzentren, die über Mietverträge mit kreditwürdigen Geschäftspartnern verfügen, können diese Mietverträge nutzen, um erhebliche Mittel für die Projektfinanzierung aufzubringen und das Rechenzentrum zu errichten, so der Bericht. Galaxy verweist auf 18 Milliarden Dollar an Entwicklungsfinanzierung, die allein im ersten Quartal 2024 gesichert wurde.
Ein weiterer Schlüsselfaktor ist die Bewertungsdifferenz: im Bericht wird festgestellt, dass Bitcoin (BTC)-Miner typischerweise das Sechsfache bis Zwölffache ihrer Gewinne gehandelt werden, während einige der größten Betreiber von Rechenzentren mit dem 20- bis 25-fachen ihrer Gewinne bewertet sind. Allerdings sind nicht alle Krypto-Mining-Standorte für den Wechsel geeignet. Dies stellt Galaxy Digital unter Leitung von Mike Novogratz fest und merkt an, dass einige Standorte möglicherweise nicht über die richtigen Bedingungen für KI und Hochleistungs-Computing verfügen, selbst wenn sie weiterhin gut für das Bitcoin-Mining geeignet sind.
Prognosen für die Zukunft
Mit der Erwartung, dass die Rechenzentrumskapazität in den USA bis 2030 mehr als doppelt so hoch sein wird, äußert Galaxy die Prognose, dass Miner, die sich jetzt anpassen, zu einigen der größten Betreiber der Branche werden könnten.
