Herausforderungen bei der Nutzung von Stablecoins
Wenn Sie mit einem Stablecoin wie USDC bezahlen, geben Sie möglicherweise mehr preis als nur Geld. Solange Sie auf einer öffentlichen Blockchain transagieren, kann ein Händler oder jeder andere Benutzer Ihre Wallet einsehen, Ihre vergangenen Transaktionen analysieren und Ihre persönliche Finanzhistorie nutzen oder verkaufen. Diese Eigenschaft stellt keine geringfügige Unannehmlichkeit dar, weshalb ernsthafte Institutionen – von großen Banken bis hin zu staatlichen Einrichtungen – zögern, die Blockchain-Technologie zu übernehmen.
Finanzakteure, Unternehmen und Staatsfonds wären in einer schlechteren Position, wenn sensible Informationen wie Treasury-Operationen, Handelsstrategien und quartalsweise Finanzbewegungen der Öffentlichkeit zugänglich wären. Daher besteht die Notwendigkeit, vertraulich und sicher zu transagieren und gleichzeitig die Einhaltung der Vorschriften nachzuweisen.
Die Rolle von Zero-Knowledge-Proofs
Glücklicherweise hat sich in den letzten Jahren eine Lösung herauskristallisiert: Zero-Knowledge-Proofs (ZKPs). Diese bieten die Möglichkeit, die offene, dezentrale Natur von Blockchains zu bewahren und gleichzeitig die Vertraulichkeit und Kontrolle zu gewährleisten, die ernsthafte Institutionen benötigen.
Öffentliche Blockchains wie Bitcoin und Ethereum wurden mit dem Ziel entwickelt, Transparenz und Offenheit zu priorisieren. Für hochregulierte Organisationen oder strategisch diskrete Finanzakteure wird diese radikale Transparenz jedoch zu einer strukturellen Schwäche. Beispielsweise operieren die meisten Banken unter Vertraulichkeitsstandards, die durch rechtliche vertragliche Verpflichtungen durchgesetzt werden.
„Die öffentliche Offenlegung von Gegenpartei-Exposures oder Transaktionszeitpunkten könnte Risiken für Marktmanipulationen schaffen und treuhänderische Pflichten verletzen.“
Selbst Versuche, Aktivitäten durch pseudonyme Wallets oder Mixer zu „maskieren“, haben sich als unzulänglich erwiesen. Die Nutzung öffentlicher Blockchains für institutionelle Finanzen heute ist vergleichbar mit dem Versuch, ein Geschäft auf einem öffentlichen Spreadsheet zu führen, das jeder auf der Welt überwachen kann.
Die Vorteile von ZKPs
Zero-Knowledge-Proofs bieten eine kryptographische Alternative zur binären Wahl zwischen vollständiger Transparenz und totaler Undurchsichtigkeit. ZKPs ermöglichen es einer Partei, mathematisch zu beweisen, dass eine Aussage wahr ist, ohne die zugrunde liegenden Daten preiszugeben.
In der Praxis ermöglichen ZKPs eine selektive Offenlegung. Dies bedeutet, dass Institutionen regulatorische Verpflichtungen wie AML-Überprüfungen oder Sanktionsprüfungen einhalten können, während sie gleichzeitig die Vertraulichkeit ihrer betrieblichen Daten bewahren.
Das bedeutet, dass Einrichtungen zum ersten Mal in der Geschichte ihre Identität, Solvenz und Governance nachweisen können, ohne diese Informationen direkt offenzulegen. Dies sorgt dafür, dass Institutionen nicht mehr zwischen operativer Geheimhaltung und on-chain Verantwortung wählen müssen.
Anwendungen und Entwicklungen
Institutionen, die versucht haben, öffentliche Blockchains für ernsthafte Anwendungen zu nutzen, haben diese Einschränkungen bereits aus erster Hand erfahren. Deshalb sehen wir eine Verbreitung von zk-basierten Lösungen. Ein Beispiel ist JP Morgans Kinexys, eine private Blockchain, die für tokenisierte Barabuchungen entwickelt wurde und Transaktionen mit Vertraulichkeitsgarantien durchsetzt.
„Die Tatsache, dass eine der konservativsten Banken der Welt die Notwendigkeit erkannt hat, ihre eigene private Blockchain-Infrastruktur aufzubauen, spricht Bände.“
Darüber hinaus erkunden bedeutende Regierungsbehörden, von dem U.S. Department of Defense bis zur Europäischen Kommission, Möglichkeiten, ZKPs für sicheren Datenaustausch in hochriskanten Umgebungen zu nutzen.
Datenschutz ist kein Nebeneffekt, sondern das Fundament für skalierbare, sichere und regelkonforme Finanzen. Um digitale Vermögenswerte vollständig anzunehmen, muss die Blockchain-Branche kryptographische Werkzeuge bereitstellen, die den Anforderungen von Institutionen entsprechen, mit ZK-Technologie als Schlüssel zu dieser Zukunft.
