Einführung
Andreessen Horowitz und der DeFi Education Fund, zwei einflussreiche Akteure in der Krypto-Politik in Washington D.C., haben am Mittwoch offiziell die SEC aufgefordert, einen sicheren Hafen zu schaffen, der Entwickler von dezentralen Apps – selbst solche, die bei zentralisierten Unternehmen arbeiten, die Kontrolle über diese Apps haben – vor rechtlichen Risiken wegen Verstößen gegen die Wertpapiergesetze schützt.
Vorschlag für einen sicheren Hafen
Der Vorschlag, falls er umgesetzt wird, würde sicherstellen, dass Unternehmen und Entwickler, die beliebte Arten von dezentralen Apps (auch bekannt als dapps) erstellen, wie dezentrale Börsen, selbstverwaltete Wallets und NFT-Marktplatzprotokolle, von der Einstufung als Broker-Dealer durch die SEC ausgenommen sind. Entscheidend ist, dass selbst wenn die Apps mit dem Handel von tokenisierten Wertpapieren oder anderen Wertpapierangeboten zu tun haben, sie dennoch von der Aufsicht der SEC ausgenommen wären – solange sie bestimmte Kriterien erfüllen.
Kriterien für den sicheren Hafen
Andreessen Horowitz und der DeFi Education Fund haben heute vier Eigenschaften vorgeschlagen, die eine App besitzen muss, um in den sicheren Hafen zu gelangen:
- Eine App müsste nicht verwahrend sein und dürfte niemals die Kontrolle über die Gelder der Nutzer übernehmen;
- Sie könnte Optimierungssoftware verwenden, um günstigere oder effizientere Transaktionen zu empfehlen, aber diese Vorschläge nicht ohne Zustimmung des Nutzers ausführen;
- Sie muss es vermeiden, Anlageempfehlungen zu geben;
- Sie sollte in den meisten Fällen entweder nur mit Protokollen interagieren, die die operative Kontrolle beseitigt haben, oder „deutlich [guten Willen zur Dezentralisierung] nachgewiesen haben“.
Es ist dieser letzte Punkt, der möglicherweise die größte Abweichung von der bisherigen Politik der SEC darstellen würde. Nach den heutigen Empfehlungen könnten bestimmte zentralisierte Entitäten, die die Kontrolle über eine Krypto-App behalten, dennoch einen sicheren Hafen erhalten, wenn sie ein langfristiges Ziel der Dezentralisierung verfolgen und wenn der Gesamtwert der Vermögenswerte, mit denen eine App handelt, unter einem bestimmten Schwellenwert liegt. In dem heutigen Schreiben an die SEC wurde nicht vorgeschlagen, wie hoch dieser Schwellenwert sein könnte.
Rechtliche Schritte der SEC
Die SEC hat zuvor rechtliche Schritte gegen zentralisierte Entwickler von dezentralen Apps eingeleitet, darunter das in Texas ansässige Unternehmen Consensys, den Schöpfer der selbstverwalteten Ethereum-Wallet MetaMask, und Uniswap Labs, den in New York ansässigen Entwickler der dezentralen Börse Uniswap. Die SEC argumentierte im Fall von Consensys beispielsweise, dass das Unternehmen illegal als nicht registrierter Broker gemäß der Definition im Securities Exchange Act von 1934 agierte, der aus der New Deal-Ära stammt.
Argumentation für Innovation
Das Schreiben argumentiert jedoch weiter, dass es die Innovation behindern könnte, wenn junge Startups dezentraler Apps zu früh gezwungen werden, die operative Kontrolle zu beseitigen, um die Zuständigkeit der SEC zu vermeiden.
„[W]enn Projekte die operative Kontrolle zu früh beseitigen, könnten Investoren durch Sicherheits- oder andere unentdeckte Schwachstellen gefährdet werden“,
fuhr das Schreiben fort.
„[E]in zu strenger Ansatz[…] könnte Innovationen verhindern oder Investoren schädigen – ein Protokollentwickler könnte eine App nicht nutzen, um es Nutzern zu ermöglichen, das Protokoll zu verwenden, oder könnte die Sicherheit des Protokolls gefährden, indem er hastig die operative Kontrolle beseitigt.“
Reaktion auf neue Richtlinien
Die heutige Empfehlung erfolgt als Reaktion auf die jüngsten Schritte des Weißen Hauses und der SEC, neue, explizite Richtlinien und Ausnahmen für Wertpapiergesetze für digitale Vermögenswerte zu schaffen, um die Krypto-Industrie im Inland zu fördern. Ende letzten Monats stellte der SEC-Vorsitzende Paul Atkins „Project Crypto“ vor, eine aggressive Initiative der SEC, um zahlreiche Kategorien von Krypto-Projekten und -Produkten offiziell als außerhalb des Zuständigkeitsbereichs der Behörde zu genehmigen.
„Entwickler verdienen Klarheit, und unsere Hoffnung bei der Einreichung dieses Vorschlags ist es, Frontend-Entwicklern Richtlinien zu geben, die es ihnen ermöglichen, ohne Angst vor unangemessenen Anforderungen zu bauen, die nicht mit den Realitäten der Technologie übereinstimmen“,
sagte Amanda Tuminelli, Geschäftsführerin des DeFi Education Fund, heute.
