Vorläufige Regeln des Finanzministeriums
Ein wichtiges Büro des Finanzministeriums hat diese Woche vorläufige Regeln veröffentlicht, die detailliert darlegen, wie das auf Stablecoins fokussierte GENIUS-Gesetz umgesetzt werden soll. Die Experten der Branche sind sich uneinig, ob der Vorschlag Auswirkungen auf das führende Stablecoin-Belohnungsprogramm in den USA haben könnte.
Am Donnerstag veröffentlichte das Office of the Comptroller of the Currency (OCC), der oberste Bankenregulator des Landes, einen umfangreichen, 376-seitigen Vorschlag zur Regelsetzung, der beschreibt, wie das GENIUS-Gesetz, das letzten Sommer von Präsident Donald Trump in Kraft gesetzt wurde, umgesetzt werden soll.
Vorgeschlagene Regeln und deren Auswirkungen
Zu den vorgeschlagenen Regeln, die einer 60-tägigen öffentlichen Kommentierungsfrist unterliegen, gehören mehrere Abschnitte, die bestimmte Arten von Stablecoin-Belohnungen verbieten. Diese Verbote scheinen bestimmte Vereinbarungen zwischen Stablecoin-Emittenten und Dritten zu untersagen, bei denen Dritte Erträge an Stablecoin-Inhaber im Zusammenhang mit deren „Halten, Nutzen oder Behalten“ der Token weitergeben.
Dies könnte die aktuelle Vereinbarung zwischen dem USDC-Emittenten Circle und Coinbase betreffen. Beide Unternehmen teilen sich die Einnahmen aus den Erträgen, die auf den Reserven von USDC generiert werden, und Coinbase bietet den Nutzern derzeit eine Rendite von etwa 4 %, was im Wesentlichen einer Art Zinszahlung auf ihre USDC-Einlagen entspricht.
Mehrere Krypto-Politikführer äußerten gegenüber Decrypt, dass sie glauben, die vorgeschlagene Regelung des OCC könnte das aktuelle USDC-Belohnungsprogramm von Coinbase beeinflussen. Sie betonten jedoch die Komplexität des Vorschlags und die Möglichkeit, dass er umgangen werden könnte. Ein Politikführer erklärte, dass Coinbase sein USDC-Belohnungsprogramm nach der Umsetzung des GENIUS-Gesetzes wahrscheinlich zumindest teilweise anpassen müsse. Coinbase reagierte nicht sofort auf Decrypts Anfrage zu diesem Thema.
Reaktionen auf die Regelung
Im vergangenen Jahr berichtete Coinbase von 1,3 Milliarden Dollar an Stablecoin-Einnahmen und bezeichnete sein USDC-Belohnungsprogramm als seinen wichtigsten Wachstumstreiber für 2025. Einige Krypto-Manager haben die vorgeschlagene Regelung des OCC kritisiert und als regressiv bezeichnet. Scott Johnsson, ein Finanzanwalt und auf Krypto fokussierter Risikokapitalgeber, äußerte gegenüber Decrypt, dass die Sprache „höchstwahrscheinlich“ Auswirkungen auf das USDC-Belohnungsprogramm von Coinbase haben wird. Er erwartet jedoch auch, dass die Regel angefochten und geändert wird.
Andere Stimmen, wie die des Leiters der globalen Politik bei Circle, lobten das OCC für seine vorgeschlagenen Vorschriften – ein Gefühl, das auch von Circles CEO Jeremy Allaire geteilt wurde.
„Das ist alles Teil der Beschleunigung der US-Führung bei der Transformation des wirtschaftlichen und finanziellen Systems und dessen nativer Wiederaufbau im Internet“,
sagte Allaire.
Bankenlobby und zukünftige Verhandlungen
Die Möglichkeit, dass Coinbase und Circle sich nicht allzu viele Sorgen über die vorgeschlagenen Regeln machen müssen, wird durch eine Quelle aus der Bankenbranche unterstrichen, die gegenüber Decrypt erklärte, dass die Ankündigung des OCC ihnen nicht viel Trost bietet. Die Bankenlobby drängt seit Monaten darauf, die Stablecoin-Belohnungen einzuschränken, da sie befürchtet, dass diese Kunden von traditionellen, niedrig verzinsten Bankkonten abziehen könnten.
„Es löst das Problem wirklich nicht“,
sagte die Quelle aus der Bankenbranche und spielte auf mögliche Schlupflöcher in den vorgeschlagenen Beschränkungen des OCC an. Die Quelle betonte, dass Regelungen „immer geändert werden können“. Die Bankenbranche würde es vorziehen, dass die Beschränkungen für Stablecoin-Erträge dauerhaft im Gesetz verankert werden.
Seit über einem Monat haben Vertreter der Banken- und Krypto-Branche hin und her verhandelt, um das Thema Stablecoin-Erträge zu klären, im Rahmen der Verhandlungen über das ins Stocken geratene Marktstrukturgesetz für Krypto. Die von dem Weißen Haus geleiteten Treffen sollten bis zu diesem Wochenende zu einem Deal führen – jedoch ist ein solcher Deal so schnell unwahrscheinlich, berichtete Decrypt am Freitag.
„Das löst die Debatte nicht“,
sagte Todd Phillips, ein Rechtsprofessor an der Georgia State University, der sich auf Bankenregulierung spezialisiert hat, zu den vorgeschlagenen Regeln des OCC.
„Das wird die beiden verfeindeten Seiten nicht zufriedenstellen.“
