Wachstum der Bitcoin-Unternehmen
Die Zahl der Unternehmen, die sich auf Bitcoin fokussieren, wächst stetig. Immer mehr Unternehmen aus anderen Sektoren etablieren Bitcoin-Reserven als Inflationsschutz. Dennoch legen die meisten dieser Firmen ihre Bitcoin-Adressen nicht offen. Warum gibt es Widerstand gegen die Offenlegung von Unternehmensadressen, und besteht die Möglichkeit, dass sie nicht die Bitcoins besitzen, die sie angeblich halten?
Zusammenfassung der Entwicklungen bei Bitwise
Am 24. Januar 2024 machte Bitwise Geschichte, indem es das erste Unternehmen wurde, das seine Spot-Bitcoin-ETF-Adresse öffentlich zugänglich machte. Mit der Ankündigung, dass der Bitwise Bitcoin ETF (BITB) die Bitcoin-Adressen seiner Bestände veröffentlicht, können nun alle Interessierten die Bestände und Bewegungen direkt auf der Blockchain nachverfolgen. Onchain-Transparenz steht im Mittelpunkt der Bitcoin-Ethik, und Bitwise präsentiert stolz diesen Schritt.
Durch die Offenlegung seiner Bitcoin-ETF-Adresse kann Bitwise Skeptikern die Zweifel an seiner Solvenz und an den tatsächlichen Besitzverhältnissen ausräumen. Dieser Schritt fördert zudem die Transparenz, die das Bitcoin-Netzwerk prägt, denn alle Transaktionen und die beteiligten Parteien sind dort sichtbar und überprüfbar. Obwohl Bitwise einer der größten Bitcoin-Halter ist, haben bislang keine anderen großhaltenden Unternehmen diesen Trend nachgeahmt.
Kritik an der Offenlegungsmethode
Hat Bitwise dies optimal umgesetzt? Fred Krueger, Co-Autor des „Big Bitcoin Buches“, erstellte einen Beitrag auf X, in dem er Verbesserungsvorschläge zur Offenlegung von BTC-Adressen präsentierte, wobei er sich auf Bitwise bezog. Krueger warnte davor, dass Bitwise keine signierte Nachricht veröffentlicht hat, die belegt, dass sie die Kontrolle über die privaten Schlüssel haben. Jeder könnte theoretisch beliebige Adressen auflisten. Eine einmal signierte Nachricht könnte Klarheit schaffen, beispielsweise durch die Aussage: „MSTR kontrolliert dies…“.
„Die bloße Bereitstellung einer Wallet-Adresse ist nicht ausreichend transparent; diese sollte auch signiert sein.“ – Fred Krueger
Nach dieser Veröffentlichung teilte Bitwise-CEO Hunter Horsley Kruegers Beitrag auf seinem Account und erkannte die Schwächen in Bitwise‘ Offenlegungsmethode an. Eine der von Krueger vorgeschlagenen Maßnahmen war, kryptografische Eigentumsnachweise zu implementieren, was Bitwise nicht tut. Zudem wurde angemerkt, dass es nicht reicht, nur eine Adresse zu teilen, da bei Bewegungen der Gelder mehrere weitere Adressen offengelegt werden sollten, die aus Rebalancing und anderen Vorgängen resultieren.
Transparenz und ihre Bedeutung
Das Fehlen von Transparenz könnte Unternehmen Spielräume lassen, oder zumindest können Menschen glauben, dass Firmen, die Bitcoin halten, manchmal heimlich Auszahlungen vornehmen. Einige bezweifeln sogar, dass Unternehmen wie Strategy die Bitcoins tatsächlich besitzen, die sie kaufen, und fordern eine öffentliche Offenlegung der Unternehmensadressen. Offensichtlich bleibt die Frage: Wo ist das Bitcoin, wenn es doch vollständig transparent sein soll?
Bis zum 20. Mai 2025 hält Strategy über 570.000 Bitcoins, was es zum größten Bitcoin-Halter unter den Unternehmen macht. Am 19. Mai wurde offenbar, dass Strategy mit einer Sammelklage konfrontiert ist, in der eine Gruppe von Investoren behauptet, Unternehmensvertreter, einschließlich Führungskräfte, hätten irreführende Aussagen über die Bitcoin-Strategie gemacht. Eine erhöhte Transparenz hätte mutmaßlich solche Probleme im Vorfeld vermeiden können.
Marktanalyse und externe Aufdeckung
Während Unternehmen nicht eilig sind, ihre Bitcoin-Adressen offenzulegen, haben externe Ermittler diese Adressen identifiziert und öffentlich gemacht. Es erzeugt und fördert das benötigte Vertrauen und ermöglicht es den Menschen, die Bewegungen der Vermögenswerte zu verfolgen. Gleichzeitig könnten Unternehmen die Richtigkeit dieser Erkenntnisse nicht bestätigen.
Arkham Intelligence ist ein beeindruckendes Tool, das zeigt, wie MSTR BTC hauptsächlich von Coinbase (3.137 Adressen), Bitstamp (83 Adressen) und NYDIG (5 Adressen) erwirbt und diese meistens bei Fidelity speichert. Bis Ende Januar 2025 identifizierte Arkham Intelligence 96 % der Adressen von Strategy. Laut Arkham stammen die meisten Bitcoins im Besitz von Strategy von Coinbase Prime und Anchorage Digital und werden über die Fidelity Digital Omnibus Custody verwahrt.
Der größte asiatische Bitcoin-Halter, das japanische Unternehmen Metaplanet, plant, bis Ende 2025 10.000 BTC und im Jahr 2026 weitere 21.000 BTC zu akkumulieren. Metaplanet ist bekannt für seine konsequenten, regelmäßigen Käufe von Bitcoin. Allerdings erfahren wir in erster Linie durch Finanzberichte von ihren Aktivitäten, in denen keine Bitcoin-Adressen enthalten sind. Bis zum 20. Mai hält Metaplanet 7.800 BTC, ohne Informationen zu seinen Adressen zu teilen, abgesehen von Bitwise.
