Cake Wallet und der dezentrale Stablecoin dEURO
Cake Wallet hat am Dienstag den dezentralen Stablecoin dEURO in sein Angebot aufgenommen und erweitert damit sein Portfolio an euro-denominierten digitalen Vermögenswerten für die Nutzer. Der dezentrale Stablecoin ist überbesichert durch andere digitale Vermögenswerte, darunter Bitcoin, Ether und Monero. Das bedeutet, dass Nutzer zunächst andere Kryptowährungen als Sicherheiten hinterlegen müssen, um den dEURO Stablecoin zu prägen.
Überbesicherung und Liquidationen
Die Überbesicherung, also das Hinterlegen von Kryptowährungen, die mehr wert sind als der geliehene Vermögenswert, dient als Schutz gegen Entkopplungsereignisse, wie das dEURO-Team gegenüber Cointelegraph erklärte. Das dEURO-Angebot umfasst auch automatische Liquidationen, die eintreten, wenn die Beleihungsquote unter einen bestimmten Schwellenwert fällt.
Cake Wallet gibt an, dass Nutzer eine Rendite von 10% aus den Krypto-Beständen, die den Stablecoin unterstützen, erzielen können, ohne die Kontrolle über ihre Mittel aufzugeben. Diese Rendite wird aus Stabilitätsgebühren generiert, die von Einlegern gezahlt werden, die den Stablecoin prägen, und in einen Eigenkapitalreservepool eingezahlt werden, erklärte ein dEURO-Sprecher gegenüber Cointelegraph. Dies hilft, die Stabilität des Stablecoins aufrechtzuerhalten und fügt den Krypto-Beständen der Nutzer Liquidität hinzu, sodass sie ein euro-gebundenes Token generieren können, ohne ihre Krypto zu verkaufen.
Risiken dezentraler Stablecoins
„Dezentrale und algorithmische Stablecoins sind vielversprechende Anwendungsfälle, die mit dem frühen Cypherpunk-Ethos der Krypto-Community übereinstimmen.“
Kritiker argumentieren jedoch, dass diese Vermögenswerte erhebliche Risiken bergen und verweisen auf eine Geschichte von Entkopplungsereignissen und Token-Kollapsen. Algorithmische und dezentrale Stablecoins haben die Tendenz zur Entkopplung. Vielleicht war der bekannteste Zusammenbruch eines algorithmischen Tokens die Implosion des Terra-LUNA-Ökosystems und die Entkopplung von UST, dem Stablecoin des Ökosystems, im Mai 2022.
Der algorithmische Stablecoin basierte auf einem Mint-and-Burn-Mechanismus, bei dem Nutzer etwa 1 USD in LUNA-Token verbrannten, um ungefähr 1 USD in UST zu prägen. Dieser Ansatz ermutigte Arbitrageure, von Preisunterschieden zwischen LUNA und UST zu profitieren, was den Preis des Tokens an den US-Dollar binden sollte.
Die Rolle von Arbitrageuren und Massenabhebungen
Trotz des theoretischen Schutzes durch Arbitrageure, die eingreifen und Preisunterschiede in UST korrigieren, kam ein erheblicher Teil der Nachfrage nach UST von der Kreditplattform Anchor Protocol, die Nutzern eine Rendite von 20% auf UST-Einlagen bot. Massenabhebungen von Anchor lösten eine Kaskade von Ereignissen aus, die dazu führten, dass UST im Mai 2022 auf 0,67 USD fiel, bevor es vollständig auf nur 0,01 USD zusammenbrach.
UST hatte keine Sicherheiten, die ihn stützten, im Gegensatz zu anderen dezentralen Alternativen wie DAI und dEURO, die von den Nutzern verlangen, überschüssige Sicherheiten gegen ihre Kredite zu hinterlegen.
Herausforderungen der Sicherheitenabsicherung
Allerdings hat sich die Absicherung von algorithmischen und dezentralen Stablecoins mit überschüssigen Reserven nicht als Allheilmittel gegen Entkopplungsereignisse erwiesen. Darüber hinaus hat die Sicherheitenabsicherung nicht ausgereicht, um traditionelle Fiat-Stablecoins, die durch US-Schuldtitel und Bankeinlagen gedeckt sind, vor dem Verlust ihrer Währungsbindung zu schützen. DAI, der dezentrale Stablecoin von Sky, ehemals MakerDAO, entkoppelte sich im März 2023, nachdem Circle’s USD Coin, der als Sicherheiten für DAI verwendet wurde, kurzzeitig seine Dollarbindung verlor.
