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Einführung in das institutionelle Kapital im Kryptosektor
Institutionelles Kapital fließt endlich in den Kryptosektor. Zunächst geschah dies durch Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) ETFs, doch die nächste Herausforderung ist das Staking, bei dem Vermögenswerte nicht nur ungenutzt bleiben, sondern auch Erträge erwirtschaften. Institutionen verlangen Wachstum, Compliance und Sicherheit. Da Krypto nun Teil ihrer Kapitalbasis ist, wird Staking voraussichtlich zu einem zentralen strategischen Pfeiler.
Die Herausforderungen der aktuellen Staking-Infrastruktur
Hier liegt das Problem: Die meisten Staking-Infrastrukturen basieren nach wie vor auf allgemeinen Cloud-Diensten, die für Web 2.0 und Verbraucher-Apps konzipiert sind, nicht jedoch für institutionelle Finanzsysteme. Cloud-Dienste funktionieren gut für mobile Spiele, sind jedoch völlig unzureichend, wenn eine einzige Minute Ausfallzeit Millionen kosten kann. Das meiste Staking heute beruht auf einem fragwürdigen Fundament.
Die Mehrheit der Validator-Knoten – die Server und Systeme, die Proof-of-Stake-Blockchains sichern und Belohnungen verdienen – konzentriert sich nach wie vor auf große Verbraucher-Cloud-Anbieter wie AWS, Google Cloud und einige andere. Dies liegt daran, dass sie „einfach“ zu implementieren sind und Entwicklern vertraut sind. Doch wie mein Großvater zu sagen pflegte: „Der einfache Weg ist normalerweise nicht der richtige Weg“, und er hatte recht.
Die Risiken der Zentralisierung
Es gibt ein erhebliches, nicht so verborgenes Dilemma für die großen Technologieanbieter. Eine einzige politische Änderung, eine Preisänderung oder ein Ausfall bei einem dieser Anbieter kann Wellenwirkungen über ganze Netzwerke haben und große Teile der Validatoren auf einmal außer Gefecht setzen. Und das ist nur das Zentralisierungsproblem. Compliance und Kontrolle sind ein weiteres Thema.
Die Erfüllung der Standards, die für Institutionen von Bedeutung sind – wie die Wahl des Gerichtsstands, SOC2 für Daten- und Informationssicherheit sowie CCSS für Krypto-Operationen – während Hardware und Netzwerke für jedes Protokoll optimiert werden, ist viel schwieriger, wenn man die physische Infrastruktur, auf der der Betrieb läuft, nicht kontrolliert. Cloud-Plattformen sind so konzipiert, dass sie diese Aspekte abstrahieren, was für eine Wetter-App großartig ist, jedoch katastrophal, wenn die Prüfer anklopfen.
Die Notwendigkeit von Bare-Metal-Infrastrukturen
Deshalb wird, wenn Staking in den institutionellen Bereich übergeht, die Bare-Metal-Infrastruktur die Führung übernehmen. Validatoren auf dedizierten Maschinen zu betreiben, gibt den Betreibern die vollständige Kontrolle über die Leistung und bietet Echtzeit-Transparenz. Nichts ist hinter dem Dashboard eines Anbieters verborgen oder in einer Abstraktionsschicht eingeschlossen.
In großem Maßstab ist Bare Metal auch kosteneffektiver für Staking-Workloads als das Mieten von Teilen allgemeiner Cloud. Die Wirtschaftlichkeit kann zunächst täuschen: Was als günstigere Möglichkeit beginnt, eine Idee auf AWS zu testen, wird zu einer teuren Methode, um in der Produktion zu arbeiten. In einer dedizierten Staking-Umgebung sinken die Kosten pro Einheit für Rechenleistung und Speicher, operationale Isolation ist garantiert und die Leistung verbessert sich.
Compliance und Vertrauen
Dann gibt es die Compliance. Prüfer möchten transparente, dokumentierte Kontrollketten über jede Komponente in Ihrer Umgebung. Mit Bare Metal können Sie nachweisen, wo sich Ihre Server befinden, wer physisch darauf zugreifen kann, wie sie gesichert sind und welche Redundanzmaßnahmen vorhanden sind. Das Ergebnis ist eine Infrastruktur, die nicht nur den Buchstaben der Regeln entspricht, sondern auch Vertrauen bei den Gegenparteien schafft.
Bare-Metal-Implementierungen in hochklassigen Rechenzentren mit physischer Sicherheit und dedizierten Failover-Systemen können die Art von Unternehmensgarantien bieten, die Staking zu einem glaubwürdigen Teil einer Treasury-Strategie machen.
Die Zukunft des Stakings
In der kommenden Welle der Due Diligence werden Projekte, die weiterhin auf gemeinsame Cloud-Infrastruktur angewiesen sind, Schwierigkeiten haben, die Hürde zu überwinden. Diejenigen, die physische Dezentralisierung mit operationeller Transparenz kombinieren, werden die sein, die ernsthaftes Kapital gewinnen.
Während sich Staking zu einer echten Strategie für Institutionen entwickelt, wird die Infrastruktur dahinter bestimmen, wer Vertrauen gewinnt und wer zurückgelassen wird. Cloud-basierte Setups haben vielleicht das frühe Wachstum von Krypto angeheizt, aber sie erfüllen bei weitem nicht die Standards, die ernsthaftes Kapital verlangt. Institutionen bauen keine Spiele oder NFT-Marktplätze; sie verwalten Risiken, Compliance und Kapitalflüsse.
Das verändert die Definition von „dezentralisiert“. Es reicht nicht aus, Knoten über verschiedene Wallets und Jurisdiktionen zu verteilen. Diese Knoten müssen zuverlässig, transparent und widerstandsfähig sein. Die Projekte, die diesen Wandel jetzt erkennen und sich beeilen, eine Infrastruktur auf institutionellem Niveau aufzubauen, werden die sein, die den langfristigen Vorteil sichern.
Thomas Chaffee
