Coinbase profitiert von positivem Momentum
Coinbase profitiert von einem positiven Momentum, da ein Upgrade von Rothschild seine finanzielle Entwicklung bestätigt, während ein bedeutender Deal mit Samsung seine Dienste direkt in die Hände von zig Millionen neuen Nutzern bringt. Am 3. Oktober stiegen die Aktien von Coinbase Global, Inc. (COIN) um mehr als 2 %. Dieser Anstieg wurde durch ein strategisches „Kaufen“-Upgrade von der Finanzinstitution Rothschild & Co. sowie die gleichzeitige Ankündigung einer wegweisenden Integration mit Samsung ausgelöst.
Rothschilds Prognose und der Samsung-Deal
Bemerkenswert ist, dass Rothschilds überarbeitete Prognose, die ein Kursziel von 417 $ umfasst, auf der erfolgreichen Diversifizierung von Coinbase über das Kerngeschäft des Handels hinaus basiert. Der Samsung-Deal integriert die Dienste von Coinbase direkt in die native Wallet von 75 Millionen Galaxy-Geräten in den USA. Rothschilds zentrale These besagt, dass der Markt Coinbase weiterhin als direkte Reflexion des Bitcoin-Preises bewertet und dabei einen grundlegenden Wandel im Geschäftsmodell übersieht.
Änderungen im Umsatzmodell
Die Institution weist darauf hin, dass die Einzelhandels-Transaktionsgebühren, die einst etwa 90 % des Umsatzes ausmachten, voraussichtlich im nächsten Jahr auf fast 50 % sinken werden. Laut Rothschild wird dieser Rebalancing-Akt durch ein schnelleres Wachstum im institutionellen Handel, im Bereich Derivate sowie durch eine Reihe von Abonnements und Dienstleistungsumsätzen, einschließlich des lukrativen Anteils am Einkommen aus dem USDC-Stablecoin und dem aufstrebenden Layer-2-Netzwerk Base, angeheizt.
Rothschild erkennt an, dass die Gebührenkompression eine Realität der Branche ist, ist jedoch der Ansicht, dass steigende Gesamtvolumina und eine tiefere institutionelle Durchdringung dies mehr als ausgleichen werden. Diese optimistische Sicht auf Coinbase steht in starkem Kontrast zu Rothschilds Einschätzung seiner Mitbewerber und zeigt eine klare Präferenz für diversifizierte Plattformen.
Bewertung von Mitbewerbern
Die Institution hat die Berichterstattung über Circle, den Emittenten von USDC, mit einer neutralen Bewertung aufgenommen. Während sie das dominierende Angebot des Stablecoins von 73 Milliarden $ anerkennt, weist Rothschild auf Circles starke Abhängigkeit von Zinserträgen aus seinen Reserven hin, von denen ein erheblicher Teil (über 60 %) an Vertriebspartner wie Coinbase ausgezahlt wird.
Für Robinhood war die Aussicht düsterer, mit einer wiederholten Verkaufsbewertung. Die Bank warnte, dass die Krypto-Ökonomie weiterhin übermäßig zyklisch und von Einzelhandels-Händlern abhängig sei, was sie anfällig für Gebührendruck macht, während der Markt reift.
Die Samsung-Integration
Die am Freitag angekündigte Samsung-Integration stellt eine greifbare Umsetzung dieser Diversifizierung dar und könnte das größte Einzelverbrauchervertriebsprojekt in der Geschichte von Coinbase sein.
Der Deal verknüpft Samsung Pay mit Coinbase-Konten und platziert Krypto-Handels- und Zahlungsfunktionen neben alltäglichen Werkzeugen wie Fahrkarten und digitalen Schlüsseln, wodurch die Nutzung digitaler Vermögenswerte für ein breites Publikum normalisiert wird.
