Warnung von Brian Armstrong
Brian Armstrong, CEO von Coinbase, warnte am Dienstag, dass die von der Bank of England vorgeschlagenen Obergrenzen für Stablecoins das Risiko bergen, den Status des Vereinigten Königreichs als globales Finanzzentrum zu gefährden. Gleichzeitig kämpft die Börse gegen Regulierungsbehörden und Gesetzgeber in Washington, um Regeln, die ihre wachsenden Einnahmequellen entscheidend beeinflussen könnten.
„Die Regeln für Stablecoins im Vereinigten Königreich werden finalisiert und riskieren, das Land daran zu hindern, in der digitalen Wirtschaft global wettbewerbsfähig zu sein“, schrieb Armstrong am Dienstag auf X. „Die aktuelle Richtung der Regeln bewirkt das Gegenteil und wird als Innovationsbremse wirken.“
Petition für ein innovationsfreundliches Regime
Sein Beitrag verstärkte eine Petition von Stand With Crypto UK, einer Handelsvertretungsgruppe, die 2023 von Coinbase ins Leben gerufen wurde und bereits mehr als 80.000 Unterschriften vor der Frist am 3. März gesammelt hat. Diese fordert die britische Regierung auf, ein innovationsfreundliches regulatorisches Regime für Stablecoins und Tokenisierung zu schaffen sowie einen Blockchain- und Krypto-Zar zu ernennen.
Vorschläge der Bank of England
Im vergangenen Jahr schlug die Bank of England vor, individuelle Stablecoin-Bestände auf 26.350 USD (20.000 GBP) und Unternehmensbestände auf 12,7 Millionen USD (10 Millionen GBP) zu begrenzen. Zudem müssten 40 % der Reserven in nicht verzinslichen Konten der Zentralbank gehalten werden. Britische Gesetzgeber warnten, dass dieser Plan „Innovation abschrecken, die Akzeptanz einschränken und Aktivitäten ins Ausland verlagern“ könnte.
Finanzielle Entwicklungen bei Coinbase
In der Zwischenzeit erzielte Coinbase 2025 Einnahmen von 1,35 Milliarden USD aus Stablecoins, ein Anstieg von 911 Millionen USD im Vorjahr, wobei allein im vierten Quartal 364 Millionen USD erzielt wurden. Dies geschah in einem Zeitraum, der einen Nettoverlust von 667 Millionen USD und Gesamteinnahmen im vierten Quartal von 1,78 Milliarden USD umfasste. Analysten von Bloomberg Intelligence schätzen, dass diese Zahl unter dem US-GENIUS-Gesetz, dem wegweisenden Gesetz, das Amerikas ersten föderalen Stablecoin-Rahmen geschaffen hat, zwischen dem Zwei- und Siebenfachen steigen könnte.
Politische Positionen und systemische Risiken
Als Steven Wu, COO von Clearpool, gefragt wurde, ob die politischen Positionen von Coinbase mehr von wirtschaftlichen Anreizen oder von Bedenken hinsichtlich systemischer Risiken getrieben werden, erklärte er gegenüber Decrypt, dass das Thema „breiter ist als die Einnahmen eines Unternehmens“ und dass die eigentliche Frage sei, „ob die Regulierung darauf abzielt, Risiken richtig zu managen, anstatt das Wachstum zu begrenzen.“
Auswirkungen strenger Obergrenzen
Sollte die Bloomberg-Prognose eintreffen, deutet dies darauf hin, dass Stablecoins „zentrale Finanzinfrastruktur werden, nicht ein Nischen-Krypto-Produkt.“ In diesem Szenario könnten strenge Obergrenzen für Bestände „die Fähigkeit des Vereinigten Königreichs einschränken, bedeutende Liquidität und institutionelle Teilnahme zu erfassen.“
Streitpunkt Rendite
Die Frage der Rendite ist zu einem Streitpunkt geworden, da die amerikanische Bankenlobby, besorgt darüber, dass verzinsliche Stablecoins Einlagen von traditionellen Konten abziehen könnten, erfolgreich Druck ausgeübt hat, um Renditebeschränkungen im CLARITY-Gesetz, einem umfassenderen Marktstrukturgesetz, zu integrieren und auf eine Verabschiedung bis zum Frühling zu drängen. Der Gesetzentwurf erweiterte das Verbot auf Börsen wie Coinbase und bedrohte direkt die Umsatzbeteiligungsvereinbarung mit der Circle Internet Group, durch die Coinbase einen Anteil an den Zinsen, die die Reserven von USDC generieren, erhält.
Rückzug der Unterstützung für das CLARITY-Gesetz
Letzten Monat zog Armstrong die Unterstützung des Unternehmens für das CLARITY-Gesetz nur wenige Stunden vor einer Markierung im Senatsausschuss für Banken zurück und erklärte, der Entwurf sei „materiell schlechter als der aktuelle Status quo“ und dass er „lieber kein Gesetz als ein schlechtes Gesetz“ hätte. Trotz der Folgen hat die Trump-Administration Coinbase am Tisch gehalten, wobei Beamte des Weißen Hauses letzte Woche ein weiteres Treffen mit Bankvertretern und dem Crypto Council for Innovation einberiefen, um die Rendite von Stablecoins zu erörtern, obwohl noch keine Einigung bekannt gegeben wurde.
