Coinbase und sein Bitcoin-gestütztes Lending-Produkt
Coinbase investiert in sein Bitcoin-gestütztes Lending-Produkt und bietet den Kunden wettbewerbsfähige Zinssätze, indem es sie mit leicht geprüften Kapitalpools verbindet, die keine persönlichen Informationen erfordern, bevor Gelder an Amerikaner ausgezahlt werden. Während die Wettbewerber der Börse staatliche Lizenzen für ähnliche Dienstleistungen erworben haben, unterliegt das Produkt von Coinbase nicht denselben potenziellen Barrieren, da das Unternehmen als Technologieanbieter agiert und nicht die Vermögenswerte der Kunden selbst verleiht.
Funktionsweise des Lending-Produkts
Anstatt direkt Geschäfte mit Coinbase zu machen, zahlen die Kunden über die mobile App von Coinbase Gelder in das dezentrale Finanzprotokoll Morpho ein. Auf der Plattform von Morpho können sie Bitcoin als Sicherheit für Kredite in Circle’s USDC hinterlegen. Alternativ können die Kunden von Coinbase USDC in Morpho einzahlen, um Erträge zu erzielen.
In den USA sind Kreditgeber verpflichtet, die KYC- (Know Your Customer) und AML- (Anti-Geldwäsche) Vorschriften einzuhalten, um Finanzkriminalität zu verhindern. Diese Anforderungen beinhalten die Erfassung personenbezogener Daten ihrer Nutzer, wie Namen, physische Adressen und sogar Sozialversicherungsnummern. Morpho hingegen wurde als erlaubnisfreies Protokoll nicht dafür entworfen, Transaktionen wie die meisten Finanzinstitute zu überwachen.
Compliance-Bedenken und Sicherheitsmaßnahmen
Mehrere Branchenbeobachter teilten Decrypt mit, dass diese Dynamik das Produkt von Coinbase wahrscheinlich lukrativer macht, aber auch Compliance-Bedenken aufwirft. Das bedeutet, dass die Kunden von Coinbase einem primären Schutz gegen Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung unterliegen, während ihre Kreditgeber niedrigere Anforderungen haben. Dazu gehören Entitäten, die USDC in „Tresore“ auf Morpho einzahlen, die von einer Firma namens Steakhouse verwaltet werden.
„Jeder Coinbase-Nutzer, der sein USDC in einem Morpho-Tresor einzahlt, ist vollständig KYC-geprüft, zusätzlich zu Morpho’s eigenen geografischen und Sanktionsprüfungen“, sagte ein Sprecher von Coinbase zu Decrypt.
Die Morpho Association, eine französische gemeinnützige Organisation, kann den Zugang zu „einigen Komponenten“ des Protokolls nach eigenem Ermessen einschränken, so die Dokumentation von Morpho. Unter mehreren Gründen umfasst dies „rechtliche und regulatorische Anforderungen“, heißt es in der Dokumentation.
Marktentwicklung und zukünftige Pläne
Das New Yorker Department of Financial Services genehmigte eine begrenzte Implementierung des Bitcoin-gestützten Lending-Produkts von Coinbase, sagte eine mit der Angelegenheit vertraute Person zu Decrypt. Das Bitcoin-gestützte Lending-Produkt von Coinbase überstieg in diesem Monat 1 Milliarde Dollar an Ursprungsbeträgen. Während seine Kunden Anzahlungen für Häuser leisten oder große Anschaffungen wie Autos tätigen, plant die Börse, die Kreditlimits bald von 1 Million auf 5 Millionen Dollar zu erhöhen.
Vor einigen Wochen stellte Coinbase einen Antrag auf eine nationale Treuhandlizenz beim Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Im Gegensatz zu einer traditionellen Banklizenz erlaubt eine nationale Treuhandlizenz den Institutionen nicht, Kredite zu vergeben. Coinbase bot einst Bitcoin-gestützte Kredite direkt an Kunden an, aber der Dienst wurde 2023 aufgrund von branchenweiter Überprüfung eingestellt.
Zinssätze und Wettbewerbsumfeld
Auf Morpho können Coinbase-Nutzer „Zinssätze von bis zu 5 % genießen“, so die Website der Börse, die den Zinssatz als „2x niedriger als andere Krypto-gestützte Kreditoptionen“ beschreibt. In den USA verlangt der Kreditgeber Ledn von den Kunden einen jährlichen Prozentsatz von 10,4 % auf seinen Standard-Bitcoin-gestützten Kredit. Figure Technologies, das letzten Monat an der Nasdaq debütierte, erhebt unterdessen 9,9 % APR auf seinen Standard-Krypto-gestützten Kredit.
Diese Unternehmen operieren unter einem Flickenteppich von Kreditlizenzen in den USA, sodass ihre Dienste in einer Handvoll Bundesstaaten nicht verfügbar sind, während das Produkt von Coinbase landesweit verfügbar ist.
„Coinbase-Nutzer, die über Morpho leihen und verleihen, können die Vorteile von DeFi nutzen, wo transparente Regeln für Transaktionen und Abwicklungen im Laufe der Zeit bessere Produkte zu niedrigeren Kosten bieten können“, sagte ein Sprecher von Steakhouse zu Decrypt.
Einige Firmen haben versucht, die erlaubnisfreie Natur von DeFi mit den Bedürfnissen von Wall Street in Einklang zu bringen. Im Jahr 2022 unterstützte beispielsweise die Krypto-Custody-Firma Fireblocks eine Version des Lending-Protokolls Aave, die von den teilnehmenden Institutionen eine KYC-Verifizierung erforderte.
