Bitcoin-Treasury-Riese Strategy und seine Verwahrer
Der Bitcoin-Treasury-Riese Strategy war stets zurückhaltend, wenn es darum ging, seine BTC-Verwahrer zu benennen. Doch außerhalb des Unternehmens ist bekannt, wer diese sind. Strategy hat wiederholt auf seine „verschiedenen Verwahrungsvereinbarungen“ verwiesen – es gibt keinen exklusiven Verwahrer, der die fast 72 Milliarden Dollar an BTC im Namen des Unternehmens hält. Ein Sprecher von Coinbase bestätigte auf Anfrage von Decrypt, dass Coinbase einer der Verwahrer von Strategy ist, betonte jedoch, dass MSTR Coinbase bereits zuvor als einen seiner Verwahrer genannt hat.
Öffentliche Diskussion und Sicherheitsbedenken
Strategy reagierte nicht sofort auf eine Anfrage von Decrypt zu seiner Entscheidung, die Namen seiner Verwahrer zurückzuhalten. Die Frage nach den Bitcoin-Beständen von Strategy und wer genau die Schlüssel zu dem 72 Milliarden Dollar schweren Vorrat hält, wurde kürzlich durch umstrittene Aussagen des Unternehmensgründers Michael Saylor in den Vordergrund gerückt. Im Mai sagte Saylor, es sei eine „schlechte Idee“, öffentlich „Nachweise über Reserven“ zu teilen oder eine detaillierte Liste von Verwahrern bereitzustellen, und verwies auf Sicherheitsbedenken. Skeptische Beobachter des Kryptomarktes, die die Zusammenbrüche von FTX, Three Arrows Capital, Celsius und anderen miterlebt haben, kritisierten Saylor damals dafür, diese Details nicht zu teilen – während andere seinen vorsichtigen Ansatz zur operativen Sicherheit unterstützten.
Coinbase und SEC-Anfragen
Die Angelegenheit trat vor zwei Wochen wieder in den öffentlichen Diskurs ein, als Coinbase-CEO Brian Armstrong stolz auf X verkündete, dass sein Unternehmen Bitcoin für acht der zehn börsennotierten BTC-Inhaber verwahrt – was stark impliziert, dass Coinbase einer der Verwahrer von Strategy ist. Armstrongs Tweet könnte jedoch nicht so umstritten gewesen sein, wie einige zunächst interpretierten. Laut Coinbase hatte Saylor bereits zuvor Coinbase als einen seiner Verwahrer genannt. Immerhin ist Strategy – früher MicroStrategy – ein börsennotiertes Unternehmen, das unter dem Ticker MSTR gehandelt wird, sodass eine gewisse Offenlegung erwartet wird.
Tatsächlich gab Strategy in einem Schreiben an die SEC im April 2023 Details zu seinen Verwahrern bekannt. Der Regulierer schrieb am 5. April 2023 an Strategy und fragte gezielt, wie „die jüngsten Insolvenzen in der Kryptoindustrie und das Versagen bestimmter Finanzinstitute sowie die nachgelagerten Auswirkungen solcher Ereignisse Ihr Geschäft beeinflusst haben oder möglicherweise beeinflussen werden.“ Zu diesem Zeitpunkt war die Branche von dem Zusammenbruch von FTX im Wert von 8 Milliarden Dollar erschüttert. Dann wurden die Silvergate Bank und die Signature Bank gezwungen, ihre Geschäfte im März einzustellen. Diese gesamte Periode ließ Regulierungsbehörden und Aktionäre darüber nachdenken, ob die BTC von Strategy noch sicher war – insbesondere, weil Strategy einen Teil seiner BTC als Sicherheit für ein Darlehen von Silvergate verwendet hatte.
Vertraulichkeit und potenzielle Verwahrer
Doch als Strategy zwei Wochen später auf die Anfrage der SEC antwortete, „bitte teilen Sie uns die Namen Ihrer Verwahrer mit“, berief sich das Unternehmen auf die SEC-Regel 83, um die Details vertraulich zu halten. Was öffentlich blieb, ist, dass Strategy seine Bitcoins in Konten bei „US-amerikanischen, institutionellen Verwahrern mit nachgewiesenen Aufzeichnungen über regulatorische Compliance und Informationssicherheit“ aufbewahrt, und alle unsere Verwahrer sind von der New Yorker Abteilung für Finanzdienstleistungen (NYDFS) regulierte Verwahrer. Das ist ausreichend beschreibend, um die Liste der wahrscheinlichen Verwahrer einzugrenzen. Von den 35 Empfängern von NYDFS BitLizenzen hatten nur 9 zum Zeitpunkt des Schreibens von Strategy im Frühjahr 2023 eine eingeschränkte Treuhandlizenz. Dazu gehören BitGo, Coinbase, GMO-Z.com, Fidelity, Bakkt, Gemini, NYDIG, Paxos und Standard Custody & Trust Company.
Coinbase ist keine große Überraschung, insbesondere weil die Börse in MSTR-Einreichungen oft als „Hauptmarkt für Bitcoin“ zitiert wurde. Tatsächlich tätigte Strategy seinen ersten Bitcoin-Kauf über Coinbase. In der Zwischenzeit behauptet die Blockchain-Analyseplattform Arkham Intelligence, 70.000 Dollar des BTC des Unternehmens im Mai zu Fidelity zurückverfolgt zu haben. Das Unternehmen hat nicht bestätigt, dass es einen Teil seiner BTC bei Fidelity hält, aber die Firma passt zum Profil, um auf der Liste zu stehen. Eine Quelle, die mit dem Geschäft von Fidelity Digital Asset Services vertraut ist, sagte Decrypt, dass das Unternehmen die Sicherheit seiner Kunden sehr ernst nimmt und keine Informationen über seine Kunden – direkt oder indirekt – offenlegen würde.
Weniger bekannte Verwahrer
Es gibt auch einige weniger bekannte Unternehmen auf der Liste der potenziellen Verwahrer. GMO-Z.com ist die US-Tochtergesellschaft der GMO Internet Group, einem großen japanischen Internetkonglomerat, das Domainregistrierung, Webhosting, Zahlungen sowie ein Krypto-Austausch- und Mining-Geschäft besitzt. Es ist auch der Emittent von GYEN, das als den ersten regulierten japanischen YEN-Stablecoin bezeichnet wird, und ZUSD, einem an den US-Dollar gebundenen Stablecoin. Es ist unwahrscheinlich, dass GMO-Z einen Teil von Strategys Bitcoin hält, da das Unternehmen ausdrücklich angibt, Reserven in GYEN oder ZUSD, seinem an den US-Dollar gebundenen Stablecoin, zu verwahren.
Die Standard Custody & Trust Company, die Ripple im Juni 2024 übernommen hat, war eine Tochtergesellschaft von PolySign. PolySign wurde von Ripple-Mitgründer Arthur Britto und Ripple Chief Technology Officer David Schwartz mitbegründet und wird von CEO Jack McDonald geleitet. McDonald ist auch der SVP für Stablecoins bei Ripple. Standard Custody hat sich bemüht, unter dem Radar zu bleiben, und positioniert sich als institutioneller, weißer Label-Verwahrer. Bakkt Trust Company steht ebenfalls auf der Liste. Das ehemalige Mutterunternehmen Bakkt war im Laufe der Jahre viele Dinge. Im Jahr 2019 erwarb Bakkt die Digital Asset Custody Company und erhielt eine eingeschränkte Treuhandlizenz – was es zu einem der frühesten Unternehmen machte, das ein von der NYDFS regulierter Bitcoin-Verwahrer wurde. Doch das Unternehmen verkaufte sein Verwahrgeschäft an sein Mutterunternehmen. Weder Bakkt noch die Intercontinental Exchange reagierten auf eine Anfrage von Decrypt, ob das Verwahrgeschäft noch Kunden hat.
