Einfluss von digitalen Dollar und Stablecoins
Ein Entscheidungsträger der Bank of England hat erklärt, dass digitale Dollar den Zugang zur US-Währung erweitern und Stablecoin-Emittenten zu größeren Käufern von Staatsanleihen machen könnten. Carolyn Wilkins, Mitglied des Financial Policy Committee der Bank of England, erläuterte, dass der Anstieg von Stablecoins die globale Dominanz des US-Dollars verstärken und die Nachfrage nach US-Staatsanleihen erhöhen könnte. Dies verdeutlicht, wie der wachsende Markt für digitale Dollars weitreichende Folgen über den Kryptobereich hinaus haben könnte.
Rede an der Queen’s University Belfast
In einer Rede am Dienstag an der Queen’s University Belfast sagte Wilkins, dass dollar-denominierte Stablecoins den Dollar stärken könnten, indem sie grenzüberschreitende Abwicklungen erleichtern, den Zugang zu dollar-gebundenen Vermögenswerten außerhalb der USA erweitern und die Nachfrage nach Staatsanleihen erhöhen, die als Reserven gehalten werden. Die größten Stablecoin-Emittenten sind bereits bedeutende Käufer von US-Staatsanleihen. Tether’s USDt (USDT) und Circle’s USDC (USDC) hielten Ende 2025 fast 150 Milliarden Dollar in Schatzwechseln und kauften im Laufe des Jahres etwa 33 Milliarden Dollar, laut den von Wilkins zitierten Daten.
Risiken und Herausforderungen
Wilkins argumentierte jedoch, dass die Beziehung in beide Richtungen wirkt. Bei ausreichendem Volumen könnten massenhafte Stablecoin-Einlösungen die Emittenten zwingen, Schatzwechsel zu verkaufen, was die Volatilität in einem bereits angespannten Markt verstärken könnte. Ihre Kommentare kommen zu einem Zeitpunkt, an dem die Akzeptanz von Stablecoins weiter wächst, mit mehr als 300 Milliarden Dollar, die derzeit im Umlauf sind. Der Markt bleibt überwiegend an den US-Dollar gebunden, der 98 % des Wertes von Stablecoins ausmacht, was Wilkins als „erheblichen First-Mover-Vorteil“ bezeichnete.
Entwicklung britischer Stablecoins
Im Gegensatz dazu haben britische Pfund-denominierte Stablecoins viel langsamer an Bedeutung gewonnen, obwohl die britischen Regulierungsbehörden in diesem Jahr mehrere Schritte unternommen haben, um deren Entwicklung zu fördern. Die Financial Conduct Authority begann, potenzielle Stablecoin-Emittenten durch eine spezielle regulatorische Sandbox zu testen und finalisierte im Juni die Regeln für die Emission von Stablecoins im Vereinigten Königreich. Die Bank of England hat ebenfalls mit digitalem Geld experimentiert, einschließlich eines kürzlichen Tests, ob Stablecoins und ein simuliertes digitales Pfund zusammen für grenzüberschreitende Handelszahlungen funktionieren könnten. Dieser Wandel erfolgt, während die Bank of England einen nachgiebigeren Ansatz gegenüber Stablecoins verfolgt, nachdem die Branche kritisiert hatte, dass ihre vorgeschlagenen Regeln Innovationen behindern könnten.
