SEC und die Krypto-Agenda
Während die SEC unter der zweiten Amtszeit von Donald Trump mit einer pro-Krypto-Agenda voranschreitet, beginnt die einzige verbleibende demokratische Kommissarin, Caroline Crenshaw, offen zu hinterfragen, ob der Sektor von der Kommission überproportional gefördert wird. Während der vierten, auf Krypto fokussierten Runde seit März, die sich heute mit der Übertragung traditioneller Wall-Street-Wertpapiere auf Blockchain-Netzwerke beschäftigte, stellte Crenshaw die Frage, ob es eine Übergrenzung darstellt, traditionelle Finanzunternehmen in den Hauptsitz der Behörde einzuladen, um zu diskutieren, wie sie Blockchain-Technologie implementieren sollten.
Hinterfragen der Motive
In den letzten Monaten haben ehemalige demokratische SEC-Appointees begonnen, die Motive hinter der jüngsten Krypto-Umarmung durch die Republikanische Partei zu hinterfragen. Einige argumentieren, dass die Befreiung des neuen Sektors von Wertpapierregulierungen zum Nachteil der Verbraucherschutzmaßnahmen auf den traditionellen Finanzmärkten führen könnte.
„Es scheint niemand zu widersprechen, dass die SEC ein technikneutraler Regulierer bleiben sollte“, sagte Crenshaw am Montag.
„Warum sollte es daher unser Platz sein, bestimmte Formen von Blockchains als Kandidaten für die Übernahme durch die Branche zu bewerten? Warum sollten wir uns gerade auf Blockchain konzentrieren und nicht auf andere Arten von dezentralen Ledger-Technologien?“
„Regulatorische Bemühungen, die Übernahme von Blockchain zu erleichtern, geschweige denn spezifische Formen davon zu fördern, wirken ein wenig so, als würde die Regierung Gewinner und Verlierer auswählen,“ fuhr sie fort.
Die Sicht der Wall-Street
Die Veranstaltung wurde von Vertretern namhafter Wall-Street-Unternehmen wie BlackRock, Nasdaq, Fidelity und Franklin Templeton besucht, die alle Interesse daran bekundet haben, Wertpapiere über Blockchain-Netzwerke anzubieten. Sie begann mit Bemerkungen des SEC-Vorsitzenden Paul Atkins, der das Potenzial von Krypto lobte, die traditionellen Finanzmärkte zu revolutionieren.
„Blockchain-Technologie hat das Potenzial, eine Vielzahl neuartiger Anwendungsfälle für Wertpapiere zu ermöglichen und neue Marktaktivitäten zu fördern, die viele der bestehenden Regeln und Vorschriften der Kommission heute kaum in Betracht ziehen,“ sagte er.
Die zwei Hauptargumente für die Tokenisierung traditioneller Wertpapiermärkte waren schon lange, dass diese Märkte effizienter und zugänglicher werden könnten. Die Blockchain-Technologie könnte theoretisch die sofortige, on-chain Abwicklung von Transaktionen wie Aktiengeschäften ermöglichen, die normalerweise einen Tag zur Abwicklung benötigen. Eine solche Geschwindigkeit könnte zugänglichere Märkte schaffen.
Crenshaws Einwände
Allerdings widersprach Crenshaw diesen Annahmen und argumentierte, dass die aktuellen Verzögerungen bei der Abwicklung an der Wall Street entscheidende Vorteile bieten. Dazu zählt die Flexibilität, Transaktionen im Falle von Betrug oder nationalen Sicherheitsrisiken zu pausieren, sowie die drastische Reduzierung der Anzahl der Transaktionen, die einer endgültigen Abwicklung bedürfen, um etwa 98%.
„Das erlaubt es dem derzeitigen System, enormes Volumen zu bewältigen“, erklärte sie. „Das ist ein wesentlicher Grund, warum unsere Märkte in den letzten Wochen bei nachhaltigem, rekordverdächtig hohem Handelsvolumen ohne signifikante Ausfälle standgehalten haben.“
Crenshaw stellte auch die Frage in den Raum, ob Blockchain-Netzwerke tatsächlich in der Lage wären, jeden Aktienhandel live in Echtzeit abzuwickeln, ohne dass diese Netzwerke zusammenbrechen.
Lob und Herausforderungen
In ihren Redeankündigungen lobte SEC-Kommissarin Hester Peirce, Leiterin der Krypto-Arbeitsgruppe der Behörde, die Blockchain-Technologie als ein Werkzeug, das das Potenzial hat, die Wertpapiermärkte ebenso zu revolutionieren wie das Internet. Sie erkannte jedoch abweichend von ihren vorbereiteten Bemerkungen an, dass ihre demokratische Kollegin Crenshaw einen berechtigten Punkt zu den Herausforderungen der Integration von sofortigen Krypto-Transaktionen in den traditionellen Finanzmarkt ansprach.
„Wie Kommissarin Crenshaw erwähnt hat, gibt es Gründe, warum das nicht immer etwas ist, das wir verfolgen möchten“, sagte Peirce. „Ich denke jedoch, dass dies ein Potential ist, über das wir nachdenken sollten.“
