Einführung des neuen Rahmenwerks für Krypto-Derivate
Die Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) von Dubai hat ein neues Rahmenwerk für börsengehandelte Krypto-Derivate angekündigt, das festlegt, wie Krypto-Unternehmen diese Produkte im Emirat anbieten können. Laut einer Ankündigung vom Dienstag umfasst das unter Version 2.1 des Regelwerks für Börsendienste von VARA eingeführte Rahmenwerk Anforderungen an die Eignung der Kunden, Hebel- und Margin-Kontrollen, Vermögenssegregation, Offenlegungsstandards sowie Risikomanagementmaßnahmen.
Regulierungsanforderungen für Anbieter
Das Rahmenwerk gilt für lizenzierte Anbieter von virtuellen Vermögenswerten, die Börsendienste in Dubai anbieten. Diese Anbieter sind verpflichtet, Schutzmaßnahmen zu implementieren, die darauf abzielen, das Gegenparteirisiko zu reduzieren. Zudem müssen sie die erweiterten Offenlegungs- und Kommunikationsanforderungen gemäß den bestehenden Marketingvorschriften einhalten.
Aufsicht und Eingriffsrechte
Die Aufsichtsbehörde behält sich umfassende Eingriffsrechte vor, die es ihr ermöglichen, in Zeiten von Marktstress oder bei Fehlverhalten zu handeln. Zu diesen Maßnahmen gehören die Aussetzung von Produkten, die Durchsetzung von Positionsliquidationen, die Erhöhung der Margin-Anforderungen und die Stärkung der Risikokontrollen, wo dies erforderlich ist.
„Das Rahmenwerk von VARA gibt lizenzierten Anbietern einen klaren Weg, diese Produkte verantwortungsbewusst anzubieten, während es den Marktteilnehmern Vertrauen gibt, dass das virtuelle Vermögensökosystem Dubais unter strengen, durchsetzbaren Regeln operiert, die darauf ausgelegt sind, sie zu schützen. Dies ist der beste Weg, um einen Markt aufzubauen, der die Zeit überdauern wird“, sagte Ruben Bombardi, General Counsel bei VARA.
Globale Nachfrage und regulatorische Reaktionen
Die Nachfrage nach Krypto-Derivaten ist weltweit gestiegen, was die Aufsichtsbehörden in mehreren Jurisdiktionen dazu veranlasst hat, die mit diesen Produkten verbundenen Risiken zu bewerten. Einige haben sich entschieden, vollständige Verbote zu verhängen. So führte die Financial Conduct Authority des Vereinigten Königreichs 2020 ein Verbot für Krypto-Derivate für Privatanleger ein und verwies auf Bedenken hinsichtlich Volatilität, Komplexität und potenziellen Verlusten.
Einführung von Krypto-Derivaten in den VAE
Dennoch gab es Bestrebungen, Krypto-Derivate unter regulierten Bedingungen in den VAE einzuführen. Im Jahr 2024 begann die Krypto-Börse OKX, solche Produkte anzubieten, jedoch war der Zugang auf institutionelle und qualifizierte Anleger beschränkt, die strenge Eignungskriterien erfüllten. Anschließend erweiterte die Plattform im Juli 2025 den Zugang durch ein Pilotprogramm, das die Teilnahme von Privatanlegern an Futures, Optionen und unbefristeten Verträgen mit einem Hebel von bis zu 5x unter dem regulatorischen Rahmenwerk von VARA ermöglichte.
