Einführung
Die Emittenten von börsennotierten Fonds (ETFs), darunter VanEck, 21Shares und Canary Capital, haben einen Brief an die US Securities and Exchange Commission (SEC) geschickt. Darin fordern sie die Rückkehr zu dem Prinzip der ‚First-to-File‘-Genehmigung von ETF-Anträgen in der Reihenfolge, in der diese bei der Regulierungsbehörde eingereicht wurden.
Argumente der Emittenten
Die Unternehmen argumentieren, dass die Nichteinhaltung des ‚First-to-File‘-Prinzips, welches zuvor die Standardprozedur für die Genehmigung von Anträgen für Krypto-ETFs darstellte, den Wettbewerb schmälert und die finanzielle Innovation hemmt. In dem Brief heißt es:
„Der gesunkene Anreiz zur Entwicklung bahnbrechender Produkte hat weitreichende Konsequenzen. Er verringert die Auswahlmöglichkeiten für Anleger, gefährdet die Markteffizienz und untergräbt das fundamental Ziel der Kommission, Anleger zu schützen, faire, geordnete und effiziente Märkte zu gewährleisten und die Kapitalbildung zu fördern.“
Weiterhin betonen die Emittenten:
„Die fortwährende globale Führungsrolle der Vereinigten Staaten in der finanziellen Innovation ist stark mit regulatorischen Rahmenbedingungen verbunden, die aktiv Unternehmertum, Kreativität und echte Innovation fördern und belohnen.“
Einfluss der politischen Situation
Die Einreichungen von Digital Asset ETFs haben nach der Amtsübernahme von US-Präsident Donald Trump zugenommen, als Vermögensverwalter und Krypto-Unternehmen hastig versuchten, Genehmigungen für neue Anlagevehikel zu erhalten, in der Erwartung eines investorenfreundlichen regulatorischen Umfelds in den USA.
Entwicklung der SEC-Entscheidungen
Die SEC hat jedoch ihre Entscheidungen bezüglich Staking und Altcoin-ETFs aufgeschoben, während das institutionelle Interesse an diesen Produkten weiterhin wächst. So verschob die Regulierungsbehörde im Mai die Frist für die Entscheidung über die Listung des Grayscale Spot Solana Trust ETF auf Oktober.
Auch die Genehmigung von Staking- und XRP-ETFs wurde im Mai von der SEC verzögert, was Analysten nicht überraschte.
„Die SEC nutzt in der Regel die gesamte Zeit, um auf eine 19b-4-Einreichung zu reagieren“, schrieb der Bloomberg ETF-Analyst James Seyffart in einem X-Beitrag am 20. Mai. „Fast alle diese Einreichungen haben endgültige Fälligkeitstermine im Oktober. Frühere Entscheidungen sind nicht die Norm“, ergänzte der Analyst.
Bedenken der SEC
Zudem äußerte die SEC kürzlich Bedenken bezüglich der effektiven Registrierungsanträge für die REX-Osprey Staked ETFs, indem sie anmerkte, dass die Anlagevehikel möglicherweise nicht als ETFs qualifizieren könnten aufgrund der Unternehmensstruktur des zugrunde liegenden Fonds. Dies führte zu einer weiteren Verzögerung beim Start dieser ETFs, obwohl viele Analysten prognostizierten, dass die effektiven Registrierungsanträge auf bevorstehende Starts dieser Produkte hindeuteten.
