Einheitliche Regulierung für Krypto-Börsen in der EU
Brüssel verfolgt ein Konzept, das dem der Wall Street ähnelt, und drängt auf einen einheitlichen Regulator, der Krypto-Börsen und Handelsplattformen in der gesamten EU überwacht. Laut einem Bericht der Financial Times plant die Europäische Kommission, die Rolle der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) zu erweitern, um ihr die direkte Aufsicht über wichtige grenzüberschreitende Unternehmen, einschließlich Börsen, Krypto-Firmen und Abwicklungsstellen, zu übertragen.
Geplante Reformen und deren Auswirkungen
Ein Entwurf, der die Pläne zur Vereinheitlichung der Kapitalmärkte und zur Reduzierung des regulatorischen Flickenteppichs in den Mitgliedstaaten umreißt, wird voraussichtlich im Dezember veröffentlicht, als Teil eines größeren „Marktintegrationspakets“. Sobald der Vorschlag vorankommt, wird die ESMA die Befugnis haben, bei grenzüberschreitenden Streitigkeiten einzugreifen, verbindliche Entscheidungen zu treffen und möglicherweise einige der systemisch wichtigsten Krypto- und Handelsunternehmen des Blocks zu überwachen.
„Eine solche Reform, die sich am US-amerikanischen Securities and Exchange Commission orientiert, würde einen der ehrgeizigsten Versuche der EU darstellen, die Finanzaufsicht zu zentralisieren und die langjährige Marktfragmentierung anzugehen.“
Position der Europäischen Zentralbank
Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, hat sich lautstark für den Abschluss der „Kapitalmarktunion“ ausgesprochen und argumentiert, dass ein einheitlicher Regulator mit echten Durchsetzungsbefugnissen entscheidend ist, um systemische Risiken zu reduzieren und eine ordnungsgemäße Aufsicht über grenzüberschreitende Unternehmen sicherzustellen. Während ihres Auftritts beim Europäischen Bankenkongress 2023 forderte Lagarde die Schaffung einer „europäischen SEC“, die in der Lage ist, große Finanzakteure direkt zu überwachen.
„Die Schaffung einer europäischen SEC, zum Beispiel durch die Erweiterung der Befugnisse der ESMA, könnte die Antwort sein. Sie müsste ein breites Mandat haben, einschließlich direkter Aufsicht, um systemische Risiken, die von großen grenzüberschreitenden Unternehmen und Marktinfrastrukturen wie den zentralen Gegenparteien der EU ausgehen, zu mindern.“
Kritik und Bedenken
Allerdings unterstützen nicht alle Regulierungsbehörden die Richtung der Kommission, da einige warnen, dass ein zentralisierter Aufseher möglicherweise nicht im besten Interesse kleinerer Nationen mit Finanzzentren handelt. Beamte in Luxemburg und Dublin haben sich gegen die Idee ausgesprochen und argumentiert, dass dies ihre lokalen Sektoren unfair benachteiligen und zu viel Einfluss auf größere Mitgliedstaaten verlagern könnte.
„Wir möchten eine [aufsichtliche] Konvergenz haben, anstatt ein kostspieliges und ineffektives zentralisiertes Modell zu schaffen,“ wurde Luxemburgs Finanzminister Gilles Roth zitiert.
Ähnlich haben auch Teilnehmer der Krypto-Industrie Bedenken geäußert. Marin Capelle, ein Politikberater bei Efama, der Lobby der europäischen Fondsindustrie, hat gewarnt, dass die Erweiterung der Rolle der ESMA mit höheren Compliance-Kosten verbunden wäre und „höhere Gebühren für die Branche“ bedeuten würde.
Unterstützung für die ESMA
Wie bereits zuvor von crypto.news berichtet, hat die Banque de France bereits ihre Unterstützung für die Idee signalisiert, die ESMA mit der Aufsicht über den Krypto-Markt im gesamten Block zu betrauen. Laut dem Gouverneur der Banque de France, François Villeroy de Galhau, würde die Zentralisierung der Aufsicht unter der ESMA die Durchsetzung stärken und helfen, regulatorischem Arbitrage entgegenzuwirken, insbesondere im Fall von Stablecoins, die sowohl innerhalb als auch außerhalb der EU ausgegeben werden. Auch andere Jurisdiktionen wie Österreich und Italien haben die Idee unterstützt, der ESMA mehr direkte Aufsicht zu übertragen.
