Einführung von Forward Rate Agreements für Ethereum-Staking
Das in San Mateo, Kalifornien, ansässige Unternehmen FalconX gab am Donnerstag bekannt, dass es die ersten Forward Rate Agreements (FRAs) in Verbindung mit den Erträgen aus Ethereum-Staking eingeführt hat. Damit wird eine neue Klasse von zinssatzbasierten Derivaten auf dem Markt für digitale Vermögenswerte geschaffen. Die Verträge beziehen sich auf die Treehouse Ethereum Staking Rate (TESR), einen Benchmark, der täglich von dem Infrastrukturanbieter Treehouse veröffentlicht wird.
Diese Maßnahme ist Teil des „Decentralized Offered Rates“-Rahmens von Treehouse, der darauf abzielt, kryptonative Äquivalente zu weit verbreiteten Benchmarks wie Libor oder dem Secured Overnight Financing Rate zu schaffen.
Marktanalyse und Nachfrage
Der Start erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die Nachfrage nach Staking gestiegen ist. Die Warteschlange für Validatoren von Ethereum hat kürzlich ihren höchsten Stand seit zwei Jahren erreicht, während Milliarden von Dollar in ETFs und Unternehmensschatzämter fließen. Die Erträge aus Ethereum-Staking haben in diesem Jahr ebenfalls geschwankt, bedingt durch Veränderungen in der Teilnahme von Validatoren und der Netzwerkaktivität.
Dies hat institutionelle Investoren dazu veranlasst, nach Möglichkeiten zur Verwaltung ihrer Zinsrisiken zu suchen. Durch das Angebot eines strukturierten Produkts rund um diese Erträge wollen FalconX und Treehouse die festverzinsliche Schicht der digitalen Vermögenswerte erweitern.
Institutionelle Teilnahme und Marktinteresse
FalconX, ein Prime Broker für digitale Vermögenswerte, der von Accel, Tiger Global und GIC unterstützt wird, erklärte, dass die TESR-Forwards es Institutionen ermöglichen, sich gegen die Volatilität der Staking-Erträge abzusichern oder auf diese zu spekulieren. Diese Erträge sind seit dem Übergang zum Proof-of-Stake das native Ertragssystem des Netzwerks geworden.
Zu den institutionellen Teilnehmern der ersten Geschäfte gehören Edge Capital, Monarq und Mirana. Andere Unternehmen wie BitPanda, RockawayX und Algoquant haben laut FalconX ebenfalls Interesse an dem neuen Markt bekundet. Das Unternehmen teilte Decrypt mit, dass die Instrumente derzeit nicht für US-Kunden verfügbar sind.
Expertenmeinungen
„Staking-Rate-Derivate wie TESR FRAs sind längst überfällig“, sagte Nicholas Gallet, Geschäftsführer von Gallet Capital und ehemaliger Zins-Händler bei Nomura, in einer Erklärung. „Erstmals können langfristige Krypto-Halter sich gegen die Volatilität der Staking-Erträge absichern und zukunftsorientierte Ansichten in einem Format ausdrücken, das der traditionellen Finanzwelt ähnelt“, fügte er hinzu.
FalconX beschreibt den neuen Markt als „lebendig und kontinuierlich zugänglich“ und unterscheidet ihn von einmaligen Pilottransaktionen, die frühere Versuche zur Absicherung von Staking-Erträgen geprägt haben. Standardisierte Dokumentationen und Arbeitsabläufe sollen eine wiederkehrende Teilnahme und tiefere Liquidität im Laufe der Zeit ermöglichen.
