Einführung des CLARITY Acts
Das US Digital Asset Market Clarity Act, auch bekannt als CLARITY Act, wurde vom Landwirtschafts- und Finanzausschuss des US-Repräsentantenhauses mit Stimmen von 47 zu 6 und 32 zu 19 verabschiedet und wird bald zur endgültigen Abstimmung im Repräsentantenhaus vorgelegt. Der vollständige Name des CLARITY Act lautet „Digital Asset Market Clarity Act of 2025„, eingereicht von dem republikanischen Kongressabgeordneten J. French Hill aus Arkansas.
Ziel des Gesetzes ist die Schaffung eines klaren und einheitlichen regulatorischen Rahmens für den US-Markt für digitale Vermögenswerte (Krypto-Vermögenswerte) sowie die Klärung der Zuständigkeitsaufteilung zwischen der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) für digitale Vermögenswerte.
„Dies ist nicht der Ort, um die Ethik des Präsidenten zu diskutieren“, erklärte Thompson, der Vorsitzende des Finanzausschusses.
Das Gesetz wurde zuvor aufgrund von Kontroversen im Repräsentantenhaus blockiert, speziell wegen eines möglichen Interessenkonflikts im Zusammenhang mit Präsident Trump und seinen Aktivitäten im Krypto-Bereich. Am 12. Juni wurde jedoch eine jüngste Änderung abgelehnt, die es Trump und seiner Familie untersagt hätte, in der Krypto-Welt zu agieren oder digitale Vermögenswerte zu fördern.
Kerninhalte des CLARITY Acts
In diesem Artikel wird Odaily Planet Daily die wesentlichen Inhalte des CLARITY Act skizzieren und die nachfolgenden Auswirkungen auf den Kryptomarkt analysieren. Die Auswirkungen von Sicherheitsvorfällen auf die Krypto- und Finanzmärkte, angefangen bei der Insolvenz von Mt. Gox im Jahr 2013 bis hin zum Zusammenbruch von FTX im Jahr 2022, sowie die langwierigen Rechtsstreitigkeiten zwischen der SEC und Krypto-Projekten wie Ripple haben die Unklarheiten bezüglich der Definitionen von Wertpapieren und Waren verdeutlicht.
Der CLARITY Act gliedert sich in fünf Hauptteile, die den gesamten Prozess von Definition, Transaktionen bis hin zu Aufsicht und Innovationsunterstützung abdecken.
Titel I: Definitionen und Regelsetzung
Kapitel 1 überarbeitet und ergänzt hauptsächlich die klaren Definitionen von Kernkonzepten wie Blockchain, Blockchain-Anwendungen, dezentralen Governance-Systemen, digitalen Vermögenswerten und digitalen Waren sowie die relevanten Marktteilnehmer (Emittenten, Tochtergesellschaften, verwandte Personen) im Securities Act von 1933, dem Exchange Act von 1934 und dem Commodity Exchange Act. Das Gesetz verpflichtet die SEC und die CFTC zur fristgerechten Erstellung unterstützender Regeln und zur Einrichtung eines vorübergehenden Registrierungssystems für digitale Warenbörsen, Broker und Händler.
Die Definition der digitalen Ware korrespondiert mit den Begrifflichkeiten im Section 1a des Commodity Exchange Act, der digitale Waren wie Zahlungs-Stablecoins (z. B. USDT, USDC), securitisierte Tokens sowie nicht spekulative Vermögenswerte wie Kunstwerke, Spielrequisiten und virtuelles Land aus dieser Kategorie ausschließt.
Titel II: Verteilung und Verkauf digitaler Waren
Kapitel 2 identifiziert hauptsächlich Anlagen in Form von Investitionsverträgen und etabliert Ausnahmen für Primäremissionen sowie Sekundärmarkttransaktionen, wobei die Anforderungen an ausgereifte Blockchain-Systeme festgelegt werden. Die Bestimmungen sollen 360 Tage nach Unterzeichnung des Gesetzes wirksam werden.
Es wird klargestellt, dass eine digitale Ware, die die Anforderungen einer Peer-to-Peer-unabhängigen Übertragung erfüllt und gemäß einem Investitionsvertrag verkauft wird, als Anlage in Form eines Investitionsvertrags betrachtet wird. Falls diese Vermögenswerte von Nicht-Emittenten auf dem Sekundärmarkt weiterverkauft werden, gelten sie nicht mehr als Investitionsvertrag und unterliegen somit nicht mehr dem Wertpapiergesetz, behalten jedoch ihre Identität als digitale Ware.
Titel III: Registrierung von Vermittlern bei der SEC
Kapitel 3 fokussiert sich ausschließlich auf lizenzierte Zahlungs-Stablecoins und digitale Waren im Bereich der Betrugsbekämpfung der SEC. Es legt gezielte Ausnahmen für DeFi-Aktivitäten fest und behandelt Forschungsthemen wie Bankverwahrung und die Offenlegung von Broker/Dealern.
Am 9. Juni wurde unter einer gemeinsamen Erklärung von 10 Organisationen, darunter Paradigm, Uniswap Labs und Jump, das Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA) in die neueste Version des CLARITY Acts aufgenommen, um gezielte Ausnahmeregelungen für dezentrale Finanzen (DeFi) und Blockchain-Entwickler zu schaffen.
Titel IV: Registrierung von Vermittlern bei der CFTC
Kapitel 4 klärt die ausschließliche regulatorische Befugnis der CFTC über den Spotmarkt für digitale Waren und setzt Regeln für Commodity Pool Operators (CPOs) sowie Commodity Trading Advisors (CTAs) fest. Es wird ein Mechanismus für die Zertifizierung und Registrierung von Transaktionen für Börsen, Broker und Händler etabliert.
Das Gesetz erweitert die Registrierungsanforderungen auf den Bereich der digitalen Waren und legt fest, dass ohne Registrierung keine Tätigkeiten ausgeübt werden dürfen. Gleichzeitig erlaubt es der CFTC, regulatorische Ausnahmen zu erlassen, um Compliance-Anforderungen zu reduzieren.
Titel V: Innovation und Technologieförderung
Kapitel 5 zeigt die positive Einstellung des Kongresses zur Innovation im Bereich der digitalen Vermögenswerte. Innerhalb von 180 Tagen ab Inkrafttreten des Gesetzes wird ein „FinTech- und Innovationsstrategisches Zentrum“ eingerichtet, während LabCFTC speziell für Forschungsprojekte zu DeFi, NFTs und anderen Bereichen eingesetzt wird. Das Kapitel etabliert auch Berichtspflichten für LabCFTC gegenüber dem Landwirtschaftsausschuss des Repräsentantenhauses und dem Senat.
Schlussfolgerung
Derzeit wurde der CLARITY Act zur vollständigen Abstimmung im Repräsentantenhaus eingereicht. Auf der Grundlage der Stimmen aus den Ausschüssen beträgt die Wahrscheinlichkeit einer Annahme des Gesetzes im Gesamtvotum etwa 65 %. Zusammenfassend lässt sich feststellen, dass die Verabschiedung des CLARITY Act der gesamten Kryptoindustrie zugutekommt, da sie die chaotische Situation der Krypto-Regulierung klärt. Dadurch erhalten Krypto-Anbieter rechtliche Vorgaben, die sie bei ihren Geschäften im Krypto-Bereich berücksichtigen können.
Zudem fördert das Gesetz die Entwicklung der Kryptoindustrie durch die Schaffung eines strategischen Zentrums für Finanztechnologie und Innovation sowie eines CFTC-Labors. Kritiker hingegen befürchten, dass das Gesetz das Risikokapital ankurbeln oder die bestehenden Wertpapiergesetze zur Regulierung von Kryptowährungen schwächen könnte. Letztendlich bleibt abzuwarten, ob der CLARITY Act verabschiedet wird und der Krypto-Industrie überzeugende Vorteile bietet.
