Einleitung
Es ist ein feuchter Juniabend in Seoul, und die Atmosphäre in der Nationalversammlung ist elektrisierend. Gesetzgeber diskutieren über den Digital Asset Act – einen Gesetzesentwurf, der, wenn er verabschiedet wird, nicht nur die Krypto-Märkte Südkoreas, sondern auch die globale Stablecoin-Landschaft grundlegend verändern könnte. Der Vorschlag ist gewagt: Er könnte zum ersten Mal stablecoins ermöglichen, die sowohl an den koreanischen Won (KRW) als auch an den US-Dollar (USD) gebunden sind, vorausgesetzt, sie erfüllen eine strenge Reihe von Anforderungen.
Die Idee des Digital Asset Act
Stellen Sie sich Folgendes vor: Bis 2026 könnte ein koreanischer Angestellter einen Teil seines Gehalts in einem KRW-Stablecoin erhalten, diesen sofort gegen einen USD-Token eintauschen, um einen internationalen Kauf zu tätigen, und sich nie fragen müssen, ob sein digitales Geld tatsächlich durch reale Reserven gedeckt ist. Das ist die Idee hinter dem Digital Asset Act. Ein solches Gesetz würde alle Stablecoin-Emittenten zwingen, lizenziert zu sein, wobei Fiat-Kollaterale in großen koreanischen Banken gehalten und täglichen Nachweisen über die Reserven unterzogen werden müssten.
„Südkoreas Stablecoin-Gesetz ist MiCA auf Steroiden. Asiens Krypto-Hubs beobachten genau.“
Es wird keine schattigen Offshore-Organisationen oder unbegründeten Zusicherungen mehr geben – nur strenge Vorschriften, Transparenz und die volle Kraft des koreanischen Bankensystems.
Verbraucherschutz und Regulierung
Die Verbraucherschutzbestimmungen in dem Gesetzesentwurf sind umfassend: Alle Stablecoins müssen 1:1 in Bargeld oder Bargeldäquivalenten besichert sein, und die Kunden haben das Recht, Fiat innerhalb von zwei Werktagen gegen Token einzulösen. Regelmäßige „Stresstests“ werden durchgeführt, um potenzielle Marktzusammenbrüche zu simulieren, und Emittenten müssen Versicherungsfonds halten, um sich gegen schwarze Schwan-Ereignisse abzusichern. Einzelhändler werden täglichen Beschränkungen und Volumenlimits unterliegen – eine Lehre, die aus dem Zusammenbruch von Terra-LUNA, der 2022 viele koreanische Investoren erschütterte, gezogen wurde.
Reaktionen der Krypto-Börsen
Krypto-Börsen warten nicht, bis die Tinte trocknet. Upbit, die größte Börse Koreas, befindet sich bereits in Gesprächen mit der Shinhan Bank, um einen inländischen KRW-Stablecoin zu starten, während Bithumb mit Circle und Gemini verhandelt, um lizenzierte USD-Token zu koreanischen Nutzern zu bringen. Korbit sieht unterdessen die Gelegenheit, Stablecoin-Zahlungsdienste für Tech-Giganten wie Kakao und Naver anzubieten. Die Botschaft ist klar: Anpassen oder zurückbleiben.
Der Blick nach vorn
Die Welt schaut zu. Tether, der Emittent von USDT, pocht auf Ausnahmen, in der Hoffnung, nicht vom neuen Compliance-Regime Koreas überrollt zu werden. Circle, das Unternehmen hinter USDC, bereitet bereits die Gründung einer Tochtergesellschaft in Seoul vor, in der Annahme, dass ihre miCA-konforme Struktur die Regulierungsbehörden überzeugen wird. Selbst Binance will mitmischen und bietet sein technisches Know-how lokalen Banken im Austausch für einen Zugang zum neu regulierten Markt an.
Ökonomische Auswirkungen
Die Belohnungen sind enorm: Südkoreas Krypto-Markt übersteigt 20 Milliarden US-Dollar, und Experten schätzen, dass genehmigte KRW-Stablecoins im ersten Jahr ihrer Markteinführung etwa 40 % des inländischen Handelsvolumens ausmachen werden. Gleichzeitig werden USD-Stablecoins unweigerlich den grenzüberschreitenden Handel mit Japan und Südostasien dominieren und neue Kanäle für konforme, sofortige Wertübertragungen schaffen.
Das Vertrauen der Verbraucher
Doch der Test des Gesetzes wird das Vertrauen der Verbraucher sein. Nach dem Debakel von Terra-LUNA sind koreanische Investoren misstrauisch gegenüber Zusicherungen und hungrig nach Schutz. Die Vorschriften zu Versicherungsfonds, Rückgabegarantien und den strengen Standards für die Verwahrung durch Banken des Digital Asset Act sollen sicherstellen, dass „stabil“ tatsächlich stabil ist.
Fazit
Die Debatte wird weitergehen. Aber eines ist sicher: Südkoreas Stablecoin-Gesetz ist nicht einfach eine weitere Regulierung. Es ist eine kalkulierte Wette, dass Transparenz, Compliance und institutionelles Vertrauen digitale Assets von einem spekulativen Glücksspiel zu einem Pfeiler des Finanzsystems transformieren können. Wenn Seoul es richtig macht, wird es nicht nur die Regeln für Korea ändern, sondern auch den Standard für den Rest Asiens und möglicherweise für die ganze Welt setzen.
