Abschiedswarnung von Kristin Johnson
Die scheidende CFTC-Kommissarin Kristin Johnson gab am Mittwoch eine eindringliche Abschiedswarnung und äußerte Bedenken hinsichtlich der unzureichenden Aufsicht über aufstrebende Märkte wie Krypto-Handelsplattformen und Prognosemärkte. In ihrer letzten Rede an der Brookings Institution wies Johnson auf kritische Lücken in den regulatorischen Rahmenbedingungen hin, die diese Märkte betreffen, und erklärte:
„Wir haben zu wenige Sicherheitsvorkehrungen und zu wenig Einblick in die Landschaft der Prognosemärkte.“
No-Action-Schreiben der CFTC
Am selben Tag wie ihre Abschiedsrede veröffentlichte die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ein No-Action-Schreiben, das Polymarket die Wiederaufnahme seiner US-Operationen erlaubte, nachdem die Prognosemarkt-Plattform im Juli die regulierte Börse QCX für 112 Millionen Dollar erworben hatte. Johnsons Abgang folgt auch der jüngsten Anleitung der CFTC, die es ausländischen Krypto-Börsen wie Binance erlaubt, in den US-Märkten über ihr Registrierungssystem für ausländische Handelsplätze zu operieren.
Bedenken zur Deregulierung
Johnson äußerte zudem umfassendere Bedenken hinsichtlich der Deregulierungspolitik der Trump-Administration und betonte, dass die regulatorischen Entscheidungen, die in den kommenden Jahren getroffen werden, „unsere nationale Wirtschaft“ und „die globale Wirtschaft … für Generationen prägen werden.“ Selbst die jüngste gemeinsame Erklärung von SEC und CFTC zum Spot-Krypto-Handel erntete gemischte Reaktionen. Die ehemalige SEC-Chefin Amanda Fischer warnte:
„Diese Erklärung beantwortet tatsächlich keine Fragen“
und wies auf das Fehlen umfassender Regulierung hin.
Risiken der Prognosemärkte
Johnson warnte, dass Prognosemärkte „das Potenzial haben, die Krypto-Märkte in Bezug auf das Volumen der von Einzelhandelskunden erfassten Gelder zu übertreffen“, während sie mit unzureichender Aufsicht operieren. Die ehemalige Kommissarin kritisierte den Trend zur „Miete oder Kauf“-Lizenzierung, bei dem neu gegründete und etablierte Unternehmen, die Lizenzen für die Bereitstellung von Ereignisverträgen suchen, schnell dazu übergehen, Prognosemarktverträge selbst zu zertifizieren oder „ihre neu erworbene Lizenz an andere zu versteigern“, nachdem sie die regulatorische Genehmigung erhalten haben.
Verbraucherschutz und Marktstabilität
Johnson stellte den Verbraucherschutz und die Marktstabilität als die „zwei Säulen“ gesunder Märkte dar und verwies auf die Krypto-Pleiten von 2022, darunter Terra/Luna, Celsius und FTX, als Beweis dafür, dass schwache Governance Krisen einlädt. Sie wies auf ein wiederkehrendes Muster hin, bei dem „Krypto-Prominente Börsen aufbauen“, die nicht über eine angemessene Governance verfügen, und sagte:
„Wir haben diesen Film (oder Konkurs) schon einmal gesehen“
, da Unternehmen mit Governance-Fehlern oft Insolvenzschutz suchen, „nur um später aus der Insolvenz wieder aufzutauchen und neue Kunden verheerenden Verlusten auszusetzen.“
Aufruf zu Markt-Hygiene
„Johnson’s Abschied kann als Aufruf zu Markt-Hygiene gelesen werden, nicht als Ablehnung von Krypto,“ sagte Vedang Vatsa, Gründer der Krypto-Community Hashtag Web3, gegenüber Decrypt.
„Sie sagt, dass Innovation am besten funktioniert, wenn der Verbraucherschutz und die Stabilität an erster Stelle stehen.“
„Eine praktische Lesart ist, diese Botschaften als kurzfristige Hinweise zu betrachten und Kontrollen über Hebel, Verwahrung, Anreizrisiken und Einzelhandelsrisiken zu demonstrieren,“ fügte er hinzu.
„Lüge nicht. Betrüge nicht. Stehle nicht,“
forderte Johnson und sprach sich für strengere Kontrollen aus, bevor sich mit Hebel und Margin versehende Ereignisverträge im Einzelhandel ausbreiten.
