Einführung
Die französische Börse Lise bereitet sich darauf vor, den Luft- und Raumfahrtkomponentenlieferanten ST Group zu listen, was voraussichtlich Europas ersten vollständig on-chain Börsengang darstellen wird, so ein Bericht von CoinDesk.
Meilenstein für tokenisierte Primärmärkte
Die Listung an dem in Paris ansässigen Standort würde einen Meilenstein für tokenisierte Primärmärkte in der EU markieren, indem der Handel und die Abwicklung eines IPOs vollständig auf einer verteilten Ledger-Infrastruktur verlagert werden.
Lise, kurz für Lightning Stock Exchange, wurde im vergangenen Jahr im Rahmen des DLT-Pilotregimes der EU genehmigt und ist die erste Institution in Europa, die die Genehmigung erhalten hat, eine vollständig tokenisierte Aktienbörse zu betreiben, die Handel und Abwicklung on-chain verbindet.
Mit Sitz in Paris zählt Lise französische Finanzgiganten wie BNP Paribas, CACEIS — eine Tochtergesellschaft von Crédit Agricole — und die öffentliche Investitionsbank Bpifrance zu seinen Unterstützern. Dies unterstreicht, dass es sich hierbei nicht um ein Randexperiment, sondern um ein reguliertes Marktinfrastrukturprojekt handelt.
ST Group und seine Rolle
ST Group produziert Komponenten aus Verbundmaterialien für Luft- und Raumfahrt, Verteidigung und Raumfahrtprojekte und positioniert sich damit klar in der strategischen Industriebasis Europas. CoinDesk berichtete, dass die potenziellen Projekterlöse, die mit der Pipeline des Unternehmens verbunden sind, auf etwa 59 Millionen Euro geschätzt werden, was derzeit etwa 68 Millionen Dollar entspricht, über die nächsten zehn Jahre.
Dies gibt den Investoren ein Gefühl für die Wachstumschancen, die Lise in ihr tokenisiertes Angebot lenken möchte. Indem ST Group sich für einen on-chain IPO anstelle einer Listung an einer traditionellen Börse entscheidet, testet das Unternehmen effektiv, ob die Tokenisierung kleinen und mittelständischen Emittenten eine kostengünstigere und flexiblere Möglichkeit bieten kann, Zugang zu den öffentlichen Aktienmärkten zu erhalten.
Mission von Lise
Lises erklärte Mission ist es, einen kostengünstigeren und effizienteren Listing-Weg für KMUs und Mid-Caps zu bieten, indem der langwierige, dokumentenintensive IPO-Prozess durch einen digitalen Workflow ersetzt wird, bei dem das Eigentum auf einem einzigen Ledger erfasst, übertragen und abgewickelt wird.
Im Rahmen des DLT-Pilotregimes darf Lise die Funktionen einer multilateralen Handelsplattform und eines zentralen Wertpapierverwahrers auf einem Blockchain-System kombinieren, was eine nahezu sofortige, atomare Abwicklung und kontinuierlichen 24/7-Handel ermöglicht.
Befürworter argumentieren, dass solche Architekturen das Risiko nach dem Handel und den administrativen Aufwand verringern, indem sie das, was derzeit eine mehrtägige, mehrintermediäre Kette ist, in eine einzige synchronisierte Plattform zusammenfassen.
Aktuelle Entwicklungen im Bereich tokenisierte Wertpapiere
Die französische Initiative kommt zu einem Zeitpunkt, an dem andere Börsen mit tokenisierten Wertpapieren experimentieren. In einem Bericht von crypto.news erhielt der Tokenisierungsspezialist Securitize die EU-weite Genehmigung, ein reguliertes Handels- und Abwicklungssystem auf Avalanche im Rahmen desselben DLT-Pilotrahmens zu betreiben.
Eine andere Geschichte behandelte die Pläne von 21X für einen EU-regulierten Markt für tokenisierte Wertpapiere unter Verwendung von Chainlink für Cross-Chain-Daten und Interoperabilität. Eine separate Geschichte von crypto.news berichtete, wie JPMorgan eine tokenisierte Treasury-Transaktion unter Verwendung von Ondo Finance und Chainlink durchführte, was zeigt, wie große Banken on-chain Rails für traditionelle Vermögenswerte testen.
Fazit
Wenn Lise ST Group erfolgreich vollständig on-chain an die Börse bringt, wird es eine Live-Fallstudie dafür liefern, ob tokenisierte Börsen tatsächlich die Emissionskosten senken und den Zugang für Investoren erweitern können oder ob regulatorische und operationale Reibungen weiterhin das Versprechen der Blockchain auf den öffentlichen Aktienmärkten schmälern.
