Einführung in die MiCA-Verordnung
Trotz anfänglicher Bedenken hinsichtlich ihrer Auswirkungen auf die europäische Krypto-Industrie erweist sich die Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) als Vorteil für Krypto-Kunden und Börsen gleichermaßen. Das erste regulatorische Paket der EU bezüglich Kryptowährungen ist seit fast 200 Tagen in Kraft, und seitdem haben mehrere prominente Börsen ihre Geschäfte auf dem Kontinent aufgenommen. In den ersten beiden Betriebsquartalen hat MiCA die Erwartungen der Kritiker, dass es die europäische Krypto-Industrie „zerstören“ würde, nicht erfüllt. Vielmehr wird das regulatorische Regime die europäische Krypto-Industrie konsolidieren und als Katalysator für die Akzeptanz durch Investoren dienen.
Wie Krypto-Unternehmen von MiCA profitieren
Es gibt Herausforderungen bei der Einhaltung von MiCA für Krypto-Unternehmen. Erstens ist MiCA ein relativ neues Gesetz, und es gibt kein Handbuch, wie man die Einhaltung sicherstellt, was während des Antragsprozesses zu Unsicherheiten führen kann, erklärte Mazurka Chen, Geschäftsführerin von Bybit EU, auf einer Pressekonferenz am 10. Juli. Zweitens gibt es die Kosten. Es erfordert einen erheblichen Aufwand an Zeit, Mühe und Geld, um die Einhaltung sicherzustellen, was eine Belastung ist, die leichter von großen, etablierten Unternehmen getragen werden kann. Börsen, die diese Kosten nicht tragen können oder die den MiCA-Ausbau als „regulatorisches Theater“ betrachten, so Dante Disparte und Patrick Hansen – der Chief Strategy Officer und der Direktor für EU-Strategie und -Politik bei Circle – könnten gezwungen sein, den Markt zu verlassen. Dies könnte ein Glücksfall für verantwortungsvolle lokale Akteure sein, so die Circle-Führungskräfte.
„MiCA stellt eine Gelegenheit dar, einen einzigartig europäischen Krypto-Asset-Markt zu entwickeln.“
Für Stablecoin-Emittenten bedeutet dies, dass nicht mit der EU verbundene Produkte verschwinden werden, was eine Lücke und eine erhebliche Nachfrage nach MiCA-konformen Produkten hinterlässt, um diese Lücke zu schließen und das lokale Stablecoin-Ökosystem zu stimulieren, anstatt es zu dämpfen.
Wettbewerb und Konsolidierung im Krypto-Markt
Für Börsen könnten die größeren Akteure die kleineren aufkaufen und ihren Marktanteil erhöhen. Der CEO von OKX Europe, Erald Ghoos, äußerte sich zuvor gegenüber Cointelegraph und sagte, dass eine solche Konsolidierung „ernsthafte Marktteilnehmer von unlizenzieren Akteuren trennt und gesunde, vertrauensbasierte Konkurrenz fördert.“ Ein weiterer Vorteil von MiCA für Krypto-Unternehmen ist die relativ gleiche rechtliche Grundlage, auf der sie im Vergleich zu traditionellen Banken und Vermögenshandelsdiensten wie eToro stehen. Laut Georg Harer, Geschäftsführer und Leiter der globalen Compliance bei Bybit EU, haben MiCA-regulierte Unternehmen die gleichen Standards zur Bekämpfung von Geldwäsche (AML) wie große Banken, sodass
„es keinen Grund gibt, nicht mehr mit einem MiCA-lizenzierten Unternehmen zu arbeiten.“
Wie MiCA europäischen Krypto-Investoren zugutekommt
Diese gleichberechtigte Grundlage mit traditionellen Finanzinstituten hat auch Auswirkungen auf die Kunden, wie einfachere Banküberweisungen, breiteren institutionellen Zugang und stärkeren Schutz für Kundenvermögen.
„Mit der Lizenz können wir direkt onboarden, und der Kunde kann sehr einfach von seiner eigenen Bank Einzahlungen und Abhebungen vornehmen,“
sagte Bybit-CEO Ben Zhou gegenüber Cointelegraph.
„Dann haben Sie auch Family Offices und verschiedene Arten von Handelsinstitutionen, die jetzt zu uns onboarden können, weil sie sich zuvor vielleicht um die Lizenzierungsfragen gesorgt haben.“
Die Lizenzierung ermöglicht es den Börsen auch, ihr Angebot zu erweitern. Mit MiCA und der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID) können Krypto-Börsen in traditionellen Vermögenswerten wie Aktien und Rohstoffen handeln, was den Kunden vertrautere Anlageangebote bietet. Viele der in MiCA festgelegten Bestimmungen beziehen sich auf den Anlegerschutz und die Marktintegrität. Börsen unterliegen strengen Berichts- und Verbraucherschutzanforderungen. Während dies zweifellos die regulatorische Belastung für Krypto-Börsen erhöht, bietet es auch vertraute Leitplanken für Investoren, die besorgt sind, in den Kryptowährungsbereich einzutreten. Harer betonte, dass der wichtigste Vorteil für Kunden von MiCA-regulierten Unternehmen dieser Schutz ist. Dazu gehören „der strenge Schutz von Kunden, Vermögenswerten und Geldern.“ Sie erinnern sich vielleicht an FTX und andere, bei denen berichtet wurde, dass sie Milliarden und Milliarden an Kundenvermögen hatten. Und dann, als jemand genauer hinsah, stellte sich heraus, dass es eine Lüge war oder sie missbraucht wurden. Das ist jetzt sehr, sehr streng reguliert.
Zunehmende Anzahl von MiCA-Lizenzanträgen
Die große amerikanische Börse Coinbase sicherte sich am 20. Juni eine MiCA-Lizenz, während OKX und Bybit eine Woche später ihre erhielten. Zhou sagte, dass die wachsende Anzahl von Börsen auf dem Kontinent „ein äußerst positives Zeichen“ sei. MiCA hat auch das Potenzial, andere Regulierungsbehörden zu beeinflussen. Zhou erklärte:
„Viele der Regulierungsbehörden warten auf MiCA. Und Sie sehen, dass der neue Rahmen weltweit übernommen oder kopiert wird.“
Da immer mehr Börsen in den europäischen Markt eintreten, wird erwartet, dass der Wettbewerb intensiver wird. Andere Regionen nehmen Notiz und bewegen sich, um vergleichbare regulatorische Rahmenbedingungen für Krypto zu schaffen, da sowohl Kunden als auch Dienstleister zu Jurisdiktionen mit klaren regulatorischen Leitplanken tendieren.
