Krypto-Investmentfirma fordert Regulierung für DeFi-Perpetualderivate
Die Krypto-Investmentfirma Paradigm hat die U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aufgefordert, einen umfassenden regulatorischen Rahmen speziell für dezentrale Finanz-(DeFi)-Perpetualderivate zu entwickeln. Sie argumentiert, dass die derzeitigen Vorschläge zu stark auf zentralisierte Plattformen fokussiert sind.
Kommentar zur CFTC-Anfrage
In ihren Kommentaren zu einer Anfrage der CFTC bezüglich Perpetualderivaten – Verträgen ohne Ablaufdatum, die den Kryptohandel dominieren – betont Paradigm, dass das transformative Potenzial insbesondere bei auf DeFi basierenden Perpetuals liegt, die über Blockchain-Protokolle gehandelt werden.
Vorteile von DeFi-Perpetuals
Diese DeFi-Perpetuals ermöglichen die automatische Ausführung von nicht ablaufenden Terminkontrakten durch Smart Contracts in dezentralen Netzwerken und bieten erhebliche Vorteile:
- Transparenz: Finanzierungsraten und Handelsdaten sind öffentlich auf der Blockchain auditierbar.
- Komponierbarkeit: Sie lassen sich nahtlos mit anderen DeFi-Tools, wie Kreditprotokollen, integrieren.
- Kontrolle: Nutzer behalten die Kontrolle über ihre Vermögenswerte, wodurch das Gegenparteirisiko minimiert wird.
Zukunftsaussichten und regulatorische Herausforderungen
Bis 2025 wird prognostiziert, dass Perpetuals 93 % des gesamten Volumens der Krypto-Derivate weltweit ausmachen werden. Trotz ihrer Verbreitung und Vorteile operieren DeFi-Perpetuals allerdings gegenwärtig in einem regulatorischen Graubereich in den USA.
Paradigm stellt fest, dass der bestehende regulatorische Rahmen der CFTC, der für traditionelle Märkte konzipiert wurde, für dezentrale Systeme ungeeignet ist.
Frühere Durchsetzungsmaßnahmen, die DeFi-Perpetuals inkonsistent als Swaps klassifizieren, führen zu Unsicherheiten und ersticken Innovationen. Aus diesem Grund forderte Paradigm die CFTC auf, innerhalb von 90 Tagen ein neues Perpetuals-Sonderberatungs-Komitee (PSAC) einzuberufen.
Empfehlungen für den regulatorischen Ansatz
Dieses Expertengremium sollte konkrete Empfehlungen für einen modernen, technologie-neutralen regulatorischen Ansatz für DeFi-Perpetuals entwickeln. Wichtige Themen für das PSAC sind:
- Untersuchung einer möglichen öffentlichen Interessen-Exemption von der traditionellen Börsennotierung für DeFi-Protokolle.
- Schaffung eines maßgeschneiderten Compliance-Rahmens, der dezentrale Strukturen anerkennt.
- Etablierung klarer Regeln, um eine sichere Teilnahme des Einzelhandels zu ermöglichen.
Paradigm hebt hervor, dass die Förderung von DeFi-Perpetuals in Einklang mit einem kürzlich verabschiedeten Erlass zur Förderung von Innovationen im Bereich digitaler Vermögenswerte steht. Die Firma ist der Überzeugung, dass regulatorische Klarheit entscheidend ist, damit die USA im sich wandelnden Derivatemarkt wettbewerbsfähig bleiben und das Potenzial dezentraler Technologien optimal nutzen können.
