Beendigung der SEC-Untersuchung
Die US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) hat ihre Untersuchung der dollarunterstützten Stablecoin PYUSD von PayPal eingestellt, ohne rechtliche Schritte einzuleiten. PayPal gab diese Entscheidung in einer Einreichung am Dienstag bekannt. Dies markiert das Ende einer bedeutenden Untersuchung, die noch unter der Administration von Präsident Donald Trump begann. Im November 2023 erließ die Durchsetzungsabteilung der SEC eine Vorladung zur Herausgabe von Dokumenten bezüglich PYUSD. Das Unternehmen erklärte, dass die SEC sie im Februar 2025 informierte, dass die Untersuchung ohne weitere Maßnahmen abgeschlossen sei.
Wandel in der regulatorischen Landschaft
Die Beendigung der SEC-Untersuchung spiegelt einen breiteren Wandel in der Behörde wider. Seit dem Amtsantritt von Donald Trump im Januar 2025 hat die SEC ihre regulatorischen Maßnahmen gegen Unternehmen im Bereich digitale Vermögenswerte abgeschwächt. So wurden Untersuchungen und Klagen gegen mehrere große Krypto-Unternehmen, darunter Gemini, Coinbase, Ripple Labs und Uniswap Labs, ausgesetzt oder eingestellt. Auch die Durchsetzungsmaßnahmen gegen prominente Persönlichkeiten wie Justin Sun und Richard Heart, den Gründer von Hex, wurden auf Eis gelegt.
Einführung von PYUSD
PayPal hat PYUSD im August 2023 in Zusammenarbeit mit der Paxos Trust Company, einer in den USA regulierten Institution, eingeführt. Die 1:1 durch den US-Dollar unterstützte Stablecoin ist für US-Nutzer auf PayPal und Venmo verfügbar und kann nach Compliance-Prüfungen auf externe Wallets übertragen werden. PYUSD hatte zuvor eine Marktkapitalisierung von über 1 Milliarde USD überschritten, was auf eine starke Nachfrage und wachsende Akzeptanz im digitalen Zahlungsökosystem hindeutet, obwohl seine Bewertung seitdem gesunken ist.
Auswirkungen auf das Vertrauen in Stablecoins
Die Schließung der SEC-Untersuchung könnte das Vertrauen unter institutionellen Partnern und Einzelhandelsnutzern stärken, insbesondere da Stablecoins weiterhin unter globaler Beobachtung stehen. Zwar gibt es derzeit keine umfassende US-Regulierung für Stablecoins, jedoch diskutiert der Kongress weiterhin über einen rechtlichen Rahmen, der die Art und Weise, wie solche Vermögenswerte ausgegeben und genutzt werden, neu gestalten könnte.
Herausforderungen und Unsicherheiten für PayPal
Trotz der Erleichterung, die der Ausstieg der SEC mit sich bringt, bleibt Unsicherheit bestehen bezüglich PYUSD. PayPal weist darauf hin, dass das regulatorische Umfeld weiterhin dynamisch ist. Zukünftige Gesetzgebung könnte neue Kosten oder Risiken für Stablecoin-Emittenten und ihre Partner mit sich bringen. Darüber hinaus könnten potenzielle reputative Schäden entstehen, beispielsweise wenn der Emittentenpartner rechtliche Probleme hat oder wenn PYUSD in illegalen Transaktionen verwendet wird.
Fazit
Insgesamt stärkt die Entscheidung der SEC, die Untersuchung abzubrechen, eine wachsende Liste von rückläufigen Maßnahmen in der Durchsetzung von Krypto-Vorschriften. Dieser Trend spiegelt einen breiteren Wandel in Richtung einer leichteren regulatorischen Aufsicht wider. Für Unternehmen wie PayPal und andere Fintech-Anbieter, die in den Bereich der Stablecoins eintreten, deutet dies darauf hin, dass regulatorische Gegenwinde zumindest vorerst nachlassen könnten.
