Einführung in die SEC-Richtlinien für Kryptowährungen
Die Abteilung für Handel und Märkte der Securities and Exchange Commission (SEC) hat umfassende Richtlinien veröffentlicht, die erläutern, wie die bestehenden Bundeswertpapiergesetze auf Kryptowährungsaktivitäten angewendet werden. Das neu veröffentlichte Dokument bietet einen detaillierten Fahrplan für Broker-Dealer, Übertragungsagenten und Handelsplattformen, die im Bereich Krypto tätig sind.
Safe Harbor und Verwahrung von Krypto-Vermögenswerten
Im Jahr 2020 gab die SEC eine Erklärung ab, die einen „Safe Harbor“ (Schutz vor Durchsetzung) für Broker bietet, die spezifische, strenge Schritte zur Verwahrung digitaler Vermögenswerte befolgen. Diese Erklärung ist jedoch nicht verbindlich. Broker können weiterhin Krypto-Wertpapiere verwahren, indem sie die bestehenden Standardregeln einhalten. Zudem dürfen Broker „in-kind“ Transaktionen (den Austausch des Krypto-Vermögenswerts gegen Anteile eines ETFs) erleichtern. Wenn der Broker jedoch den Krypto-Vermögenswert selbst (wie Bitcoin oder Ether) in seinen eigenen Büchern hält, muss er das damit verbundene Risiko berücksichtigen.
Schutz durch die Securities Investor Protection Corporation
Die Versicherung der Securities Investor Protection Corporation (SIPC) schützt Kunden, wenn ein Broker bankrottgeht. Sie deckt jedoch nur „Wertpapiere“ ab, die bei der SEC registriert sind. Sollte ein Krypto-Vermögenswert als „Investmentvertrag“ (eine Art Wertpapier) klassifiziert werden, aber nicht registriert sein, fällt er nicht unter den Schutz der SIPC. Broker und Kunden können vereinbaren, nicht-wertpapiermäßige Krypto als „Finanzanlagen“ nach Handelsrecht zu behandeln. Diese rechtliche Unterscheidung kann sicherstellen, dass im Falle einer Insolvenz des Brokers diese Vermögenswerte als Eigentum des Kunden betrachtet werden, anstatt Teil des allgemeinen Vermögens des Brokers zu werden, das zur Begleichung von Schulden verkauft wird.
Handelsmechanik auf alternativen Handelsplattformen
Das Dokument behandelt auch die Mechanik des Handels auf alternativen Handelsplattformen (ATS) und nationalen Wertpapierbörsen. Das Personal der SEC bestätigte, dass Bundesgesetze „Pairs Trading“ (die Praxis, ein Krypto-Wertpapier direkt gegen einen nicht-wertpapiermäßigen Krypto-Vermögenswert zu tauschen) nicht verbieten.
