Wandel der Krypto-Regulierung durch SEC
SEC-Kommissar Mark Uyeda signalisiert einen bedeutenden Wandel im Ansatz Washingtons zur Krypto-Regulierung. Die neue Strategie weicht von den durchsetzungsorientierten Taktiken der Biden-Administration ab und strebt einen kooperativeren und transparenteren Rahmen an. In einem Gespräch mit CNBC während der Frühjahrstagungen der Weltbank und des IWF in Washington, D.C., skizzierte Uyeda die neuartige Vision der Behörde, die unter der Führung von Präsident Trump geprägt wurde. Der Fokus liegt nun auf konstruktiver Zusammenarbeit und Innovation.
Krypto-Taskforce und Regelungsrahmen
Im Januar, als Uyeda als amtierender SEC-Vorsitzender tätig war, initiierte er eine Krypto-Taskforce, um einen klaren und umfassenden Regelungsrahmen für digitale Vermögenswerte zu entwickeln. Die SEC strebt nach intelligenten Regeln, ohne das Krypto-Wachstum zu ersticken. Uyeda machte deutlich, dass die SEC in den vergangenen Jahren eine klare Botschaft an Krypto-Akteure gesendet hat, dass diese in den USA unerwünscht seien. Er verwies auf zahlreiche Klagen und Durchsetzungsmaßnahmen, die seiner Auffassung nach Innovationen erstickt und die Branche ins Ausland gedrängt haben.
Nun arbeitet die Behörde enger mit dem Weißen Haus und dem Finanzministerium zusammen, um gemeinsame Taskforces für Krypto und Künstliche Intelligenz zu bilden. Die SEC-Taskforce hat damit begonnen, öffentliche Runden Tische abzuhalten, um Input aus der Branche zu sammeln. Eine der Sitzungen, die für Freitag geplant ist, wird sich auf die Verwahrung von Krypto konzentrieren. Ein zentrales Ziel der neuen Initiative ist die Schaffung eines „prinzipienbasierten“ Regulierungsrahmens. Uyeda räumte ein, dass die SEC bei diesem Vorhaben hinterherhinkt, betonte jedoch, dass die Behörde aus den Erfolgen und Misserfolgen anderer Länder lerne.
„Wir denken darüber nach, wie wir dieses Wissen nutzen können, um den effektivsten Regelrahmen zu schaffen, der kosteneffizient ist und die Nutzer von Krypto schützt“, erklärte er.
Definition von Krypto-Assets
Ein zentrales Thema liegt auch darin, zu bestimmen, welche Krypto-Assets in den Zuständigkeitsbereich der SEC fallen. Im Gegensatz zu Regulierungsbehörden in anderen Ländern kann die SEC überwiegend nur Wertpapiere überwachen. Uyeda stellte die Notwendigkeit fest, diese Grenze klar zu definieren. Der erste öffentliche Runden Tisch der Behörde befasste sich mit der grundlegenden Frage, was nach US-Recht als Wertpapier gilt, insbesondere im Hinblick auf den jahrzehntealten Howey-Test.
Dieser rechtliche Standard beruht auf einer Entscheidung des Obersten Gerichtshofs von 1946 und bewertet, ob ein Vermögenswert eine Investition von Geld in ein gemeinsames Unternehmen beinhaltet. Dabei wird auch berücksichtigt, ob es eine Gewinnerwartung gibt, die auf den Bemühungen Dritter basiert. Die Anwendung dieses Tests auf digitale Vermögenswerte war jedoch umstritten und sorgte oft für Diskussionen unter Gerichten und Regulierungsbehörden.
Klärung von Token-Klassifizierungen
Uyeda erklärte, dass die SEC bereits ihre Haltung zu bestimmten Token klargestellt hat. Meme-Coins werden allgemein nicht als Wertpapiere klassifiziert, und Stablecoins ohne Zinsmerkmale fallen ebenfalls nicht in diese Kategorie. Dasselbe gilt für Proof-of-Work-Kryptowährungen. Trotzdem wies er darauf hin, dass dies ein sich entwickelndes Gebiet bleibt. Die Behörde sucht aktiv nach öffentlichem Input, um ihren Ansatz weiter zu verfeinern.
Stablecoins und Gesetzgebung
In Bezug auf Stablecoins verwies Uyeda auf ausstehende Gesetzgebung im Kongress und betonte die Position der SEC.
„Ein Stablecoin, der keine Art von Rendite, Dividende oder Zinszahlung verspricht, fällt nicht in diesen Howey-Rahmen“, stellte er klar.
Obwohl Durchsetzungsmaßnahmen nicht ausgeschlossen werden können, geben Uydas Aussagen Einblick in die neue Richtung der SEC. Der Fokus liegt darauf, Klarheit zu schaffen. Die Behörde arbeitet eng mit anderen Regierungszweigen zusammen und hat das Ziel, sicherzustellen, dass die Regulierung die Rolle des US-Dollars als globale Reservewährung nicht gefährdet.
