Einführung des VanEck JitoSOL ETF
Die Nasdaq hat einen Vorschlag eingereicht, um den VanEck JitoSOL ETF zu listen, was einen potenziellen ersten Schritt in den USA für liquid Staking-Token Exchange-Traded Products darstellt. Der Antrag markiert den ersten Versuch, ein US-Produkt direkt durch einen liquid Staking-Token zu unterstützen, anstatt durch eine Basis-Kryptowährung. Sollte die Aufsichtsbehörde den Vorschlag genehmigen, würde der VanEck JitoSOL ETF den Investoren regulierten Zugang sowohl zu den Preisbewegungen von Solana als auch zu den Staking-Erträgen über ein einziges Wertpapier bieten.
Details des Vorschlags
Die Nasdaq hat den Vorschlag gemäß Regel 5711(d) eingereicht, die die vertrauensbasierten Anteile von Rohstoffen regelt. Die Börse strebt die Genehmigung an, Anteile eines Trusts zu listen, der JitoSOL direkt halten würde. JitoSOL repräsentiert SOL, das in einen Staking-Pool im Solana-Netzwerk eingezahlt wurde. Im Gegenzug erhalten die Inhaber ein übertragbares Token, das automatisch Staking-Belohnungen ansammelt.
Liquid Staking ermöglicht es Token-Inhabern, die Netzwerksicherheit zu unterstützen und gleichzeitig die Liquidität zu bewahren. Anstatt Vermögenswerte bei einem Validator zu sperren, halten Investoren ein Derivat-Token. Folglich können sie ihre Exposition handeln oder übertragen, ohne On-Chain-Operationen verwalten zu müssen. Darüber hinaus kumuliert JitoSOL die Belohnungen direkt in seinem Saldo. Infolgedessen würde der Nettoinventarwert des Fonds sowohl das eingezahlte SOL als auch die angesammelten Erträge widerspiegeln.
Regulatorische Überlegungen
Der Vorschlag verweist auf frühere Genehmigungen von Spot Bitcoin- und Ether Exchange-Traded Products.
Insbesondere wird auf Aufträge verwiesen, die Bitcoin- und Ethereum-ETPs abdecken. Nasdaq argumentiert, dass ähnliche Überwachungs- und Anti-Manipulationsstandards gelten. Allerdings hat JitoSOL keinen regulierten Terminmarkt, was während der Überprüfung auf Aufmerksamkeit stoßen könnte. Der Trust würde seine Bestände unter Verwendung des MarketVector JitoSol VWAP Close Index bewerten. Dieser Benchmark aggregiert Preisdaten von mehreren Handelsplätzen. Darüber hinaus würde die Struktur sowohl Bar- als auch Sachleistungen und Rücknahmen ermöglichen. Dieser Mechanismus zielt darauf ab, die Liquidität zu verbessern und den Tracking-Fehler zu reduzieren.
Marktprognosen und Wettbewerbsumfeld
Der Antrag behauptet auch, dass JitoSOL die Wirtschaftlichkeit von SOL eng verfolgt. Daher argumentiert die Börse, dass die Aufsichtsbehörden es als analog zum zugrunde liegenden Vermögenswert behandeln können. Die US Securities and Exchange Commission hat nun 45 Tage Zeit, um nach der Veröffentlichung zu handeln. Die Behörde kann diesen Zeitraum auf 90 Tage verlängern.
Mehrere US-Fonds kombinieren bereits Spot-Exposition mit Staking-Erträgen. Der REX-Osprey Solana + Staking ETF und sein Ether-Pendant verteilen Staking-Einkommen an die Aktionäre. Darüber hinaus hat Grayscale das Staking in seinen Ethereum- und Solana-Produkten ausgeweitet. Allerdings hält derzeit kein in den USA gelisteter ETF direkt einen liquid Staking-Token.
Bedeutenderweise hat Europa in diesem Nischenmarkt Fortschritte gemacht. 21Shares hat Anfang dieses Jahres ein Jito-staked Solana-Produkt auf den Markt gebracht. Daher könnte der VanEck-Antrag testen, ob die US-Regulierungsbehörden die Genehmigungen für ETFs tiefer in Blockchain-Ertragsstrategien ausdehnen werden.
