Überprüfung des Nasdaq-Vorschlags durch die SEC
Die SEC hat eine formelle Überprüfung des Vorschlags von Nasdaq eingeleitet, tokenisierte Wertpapiere zu listen und zu handeln. Dabei wird getestet, wie blockchainbasierte Aktien neben den von der DTCC verwalteten traditionellen Aktien coexistieren können.
Details des Vorschlags
Die U.S. Securities and Exchange Commission hat gemäß regulatorischen Unterlagen eine formelle Überprüfung von Nasdaqs Vorschlag zur Listung und zum Handel mit tokenisierten Wertpapieren eingeleitet. Dies könnte die Zukunft der Integration digitaler Vermögenswerte in traditionelle Märkte prägen.
Nasdaq hat die Genehmigung beantragt, Wertpapiere in tokenisierter Form zu listen und zu handeln, was einen Konsultationsprozess auslöst, der regulatorische, technische und politische Überlegungen untersucht, wie aus der SEC-Einreichung hervorgeht. Die Überprüfung wird bestimmen, ob tokenisierte Aktien neben traditionellen Aktien betrieben werden können, während die bestehenden Marktschutzmaßnahmen aufrechterhalten bleiben.
Handelsmechanismen und Abwicklung
Nach dem Vorschlag würden tokenisierte Aktien und börsengehandelte Produkte parallel zu herkömmlichen Aktien im selben Orderbuch gehandelt, wobei identische Aktionärsrechte gelten. Clearing und Abwicklung würden weiterhin über die Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) erfolgen, während die Blockchain-Technologie zur Verbesserung der betrieblichen Effizienz eingesetzt würde, so die Einreichung.
Öffentliches Feedback und regulatorische Reaktionen
Die SEC hat öffentliches Feedback zu dem vorgeschlagenen Regeländerung eingeholt, um zu bewerten, wie digitale Darstellungen von Aktien in bestehende Marktstrukturen integriert werden könnten. Die Konsultation stellt den Beginn eines Bewertungsprozesses dar und nicht eine endgültige Entscheidung, wie die Regulierungsbehörden anmerken.
Wenn genehmigt, würde der Rahmen es blockchainbasierten Aktien ermöglichen, neben regulären Aktien zu handeln, ohne separate Systeme oder Konten für Investoren zu erfordern. Die Abwicklung würde weiterhin von der DTCC-Infrastruktur abhängen, um die Kontinuität mit den aktuellen Marktprozessen zu gewährleisten.
Reaktionen der Marktteilnehmer
Der Vorschlag hat gemischte Reaktionen von Marktteilnehmern hervorgerufen. Branchenverbände haben Unterstützung geäußert und auf potenzielle Effizienzgewinne sowie die Modernisierung der Nachhandelsprozesse hingewiesen. Die U.S. Commodity Futures Trading Commission hat kürzlich ein Pilotprogramm genehmigt, das tokenisierte Vermögenswerte als Sicherheiten zulässt, was auf eine wachsende regulatorische Akzeptanz von blockchainbasierten Finanzinstrumenten hindeutet.
Allerdings haben Ondo Finance und Cboe Global Markets eine sofortige Genehmigung abgelehnt, wie aus öffentlichen Kommentaren hervorgeht, die bei der SEC eingereicht wurden. Diese Unternehmen haben die Regulierungsbehörde aufgefordert, Maßnahmen zu verzögern, bis die DTCC klarere Richtlinien zu den Abwicklungsverfahren für tokenisierte Geschäfte bereitstellt, und darauf hingewiesen, dass alle solchen Transaktionen weiterhin auf die DTCC-Infrastruktur angewiesen wären.
Fazit
Die Überprüfung spiegelt das zunehmende Interesse an Tokenisierung in den Finanzmärkten wider und hebt den regulatorischen Fokus auf rechtliche Sicherheit, Integrität der Abwicklung und Anlegerschutz hervor. Jede Entscheidung wird voraussichtlich das Tempo der Einführung von Blockchain-Technologie im traditionellen Aktienhandel beeinflussen, so Marktbeobachter.
