Kooperationsabkommen zwischen SEC und CFTC
Die Securities and Exchange Commission (SEC) und die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) haben ein Kooperationsabkommen unterzeichnet, um die Aufsicht über Finanzmärkte und digitale Vermögenswerte zu harmonisieren. Durch ein Memorandum of Understanding (MoU) wird festgelegt, wie die beiden Behörden die Regelsetzung, Aufsicht und Durchsetzung in Bereichen koordinieren, in denen ihre Zuständigkeiten sich überschneiden. Die Regulierungsbehörden rahmten die Vereinbarung als Antwort auf jahrelange fragmentierte Aufsicht.
„Seit Jahrzehnten haben regulatorische Machtkämpfe, doppelte Agenturanmeldungen und unterschiedliche Regelwerke zwischen der SEC und der CFTC Innovationen erstickt und Marktteilnehmer in andere Jurisdiktionen gedrängt“, erklärte SEC-Vorsitzender Paul Atkins.
Um die Bemühungen zu leiten, haben die Beamten auch eine „Gemeinsame Harmonisierungsoffensive“ ins Leben gerufen, die Themen wie Produktdefinitionen, Clearing-Regeln, Berichtspflichten und die Aufsicht über Handelsplätze abdeckt. Die Initiative soll „regulatorische Rahmenbedingungen harmonisieren, um eine umfassende und nahtlose Aufsicht über die Finanzmärkte zu gewährleisten“, sagte CFTC-Vorsitzender Michael Selig.
Identifizierte Arbeitsströme und Ziele
Zu den in der Vereinbarung identifizierten Arbeitsströmen gehören die Klärung von Produktklassifikationen, die Modernisierung von Clearing- und Margin-Rahmenbedingungen sowie die Vereinfachung der Berichterstattung für Intermediäre und Fonds. Ein Teil dieser Arbeit wird die Entwicklung eines „zweckmäßigen regulatorischen Rahmens“ für Krypto-Vermögenswerte und andere aufkommende Technologien umfassen, so die Regulierungsbehörden.
Gemeinsame Auslegungen und koordinierte politische Entscheidungen könnten die Behörden auch für einen einheitlicheren regulatorischen Ansatz positionieren, sobald der Kongress letztendlich umfassendere Gesetze zur Struktur des Krypto-Marktes verabschiedet.
„Die nächste Phase der Branche“
Eine klarere Koordination zwischen der SEC und der CFTC signalisiert „die nächste Phase der Branche“, sagte Steven Wu, Chief Operating Officer der Tokenisierungsplattform Clearpool, gegenüber Decrypt. Bisher sei die Unsicherheit darüber, <em„wie verschiedene Token klassifiziert werden und welche Regulierungsbehörde zuständig ist“, zu einem Hindernis für die breitere Krypto- und digitale Vermögenswerte-Industrie geworden, erklärte Wu.
„Wenn diese Frage unklar ist, wird es für Unternehmen schwierig, neue Finanzprodukte mit Vertrauen zu entwerfen“, fügte er hinzu und betonte, dass eine größere Angleichung zwischen den Behörden dazu beitragen könnte, „einen vorhersehbareren Rahmen für Entwickler zu schaffen und einige der Unklarheiten zu beseitigen, die institutionelles Kapital an der Seitenlinie gehalten haben“.
Auswirkungen auf den Markt
Bis heute verschwimmen die Grenzen zwischen Spotmärkten, Derivaten und tokenisierten Produkten schnell, bemerkte Wu. „Viele Unternehmen sind gezwungen, mit beiden Regulierungsbehörden umzugehen, oft gleichzeitig, was parallele Genehmigungen, doppelte Prozesse und Unsicherheiten darüber, wie Regeln angewendet werden, zur Folge hat“, erklärte er.
„Wenn die SEC und die CFTC enger zusammenarbeiten, könnte die Auswirkung über eine bessere Kommunikation hinausgehen.“ Eine solche Angleichung könnte „das System näher an eine substitutive Compliance bringen, bei der die Erfüllung der Anforderungen einer Behörde beide zufriedenstellt“, sagte er und wies darauf hin, dass die direkte Auswirkung eine Vereinfachung für konforme Produkte wäre, um den Markt „ohne die üblichen regulatorischen Reibungen“ zu erreichen.
„Unternehmen, die prüfen, ob sie in den USA oder im Ausland tätig werden sollen, jetzt einen Grund haben, zu bleiben“
Die Ankündigung am Mittwoch signalisiert, dass „Unternehmen, die prüfen, ob sie in den USA oder im Ausland tätig werden sollen, jetzt einen Grund haben, zu bleiben“, wobei eine funktionierende Compliance zu einem „Wettbewerbsvorteil“ anstelle einer Kostenbelastung wird, sagte Wu. Für Institutionen könnte das Abkommen helfen, „die Unsicherheit darüber, wie Krypto-Vermögenswerte klassifiziert werden und welches regulatorische Rahmenwerk gilt“, anzugehen, erklärte Samar Sen, Leiter der internationalen Märkte bei der institutionellen Digital-Asset-Firma Talos, gegenüber Decrypt.
„Die Realität des heutigen Marktes für digitale Vermögenswerte ist, dass institutionelle Akteure selten sauber innerhalb einer einzigen Kategorie agieren“, sagte Sen und wies darauf hin, dass diese Akteure gleichzeitig in Spot-, Derivate- und aufkommenden tokenisierten Märkten tätig sind. Eine solche Fragmentierung „schafft praktische Reibungen, indem sie Unternehmen zwingt, divergierende Aufsichtserwartungen und Berichtsworkflows für dieselbe zugrunde liegende Aktivität in Einklang zu bringen“, erklärte er.
Jetzt, da die SEC und die CFTC koordinieren, um Klarheit zu schaffen, könnten redundante „Doppelbearbeitungen“ von Genehmigungen beseitigt werden, um „die Klarheit zu bieten, die Unternehmen benötigen, um Produkte ohne die Belastung zu skalieren, die sich aus der Navigation durch konkurrierende Zuständigkeitsanforderungen ergibt“, fügte er hinzu.
