Offenlegung
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Einführung in Stablecoins
Mit der Verabschiedung des GENIUS-Gesetzes scheint es nahezu unvermeidlich, dass die Akzeptanz von Kryptowährungen zunehmen wird, wobei Stablecoins an der Spitze dieser Entwicklung stehen. Ihre Bindung an traditionelle Vermögenswerte bietet den Nutzern ein gewisses Maß an Sicherheit – insbesondere für diejenigen, die mit der Welt von Web3 nicht vertraut sind. Dennoch gibt es weiterhin Aspekte, die mehr Aufmerksamkeit erfordern.
Herausforderungen der Akzeptanz
Seit über einem Jahrzehnt besteht der Traum, digitale Vermögenswerte in unserem täglichen Leben breit zu akzeptieren. Natürlich gab es Hürden zu überwinden, um diese breite Akzeptanz zu ermöglichen. Gesetzgebung war eine davon, ebenso wie das zunehmende Engagement von Nicht-Web3-Nutzern. Glücklicherweise zeigen beide Faktoren positive Veränderungen. Die Gesetzgebung deutet auf vielversprechende Zeichen für die zukünftige Akzeptanz dieser Vermögenswerte hin. Darüber hinaus nimmt mit einem Anstieg von 33 % im Besitz von Kryptowährungen der breitere Markt diese Vermögenswerte zunehmend zur Kenntnis. Zusammengenommen ergibt dies ein sehr positives Bild für die Zukunft von Vermögenswerten wie Stablecoins.
Risiken und Schwächen von Stablecoins
Doch nicht jede Entwicklung im Bereich der Stablecoins hat positive Ergebnisse hervorgebracht. Der Zusammenbruch von TerraUSD (UST) im Jahr 2022 offenbarte systemische Schwächen im Design von Stablecoins. Probleme wie ein Mangel an transparenten, prüfbaren Reserven, eine übermäßige Abhängigkeit von Smart Contracts ohne Sicherheitsvorkehrungen und fehlende regulatorische Aufsicht verdeutlichen die Herausforderungen, vor denen Stablecoins stehen. Die Reaktion auf diese Risiken war bestenfalls oberflächlich. Viele Stablecoins befinden sich auf allgemeinen Blockchains, die nicht für regulierte Finanztransaktionen ausgelegt sind. Der Mangel an einem compliance-orientierten Ansatz ist ein Problem, das Stablecoins daran hindern wird, in den Mainstream einzutreten.
Die Notwendigkeit von Compliance und Benutzerfreundlichkeit
Nicht alle Stablecoins sind gleich gestaltet. Diese Token, die einst als Nischenprodukte für eine disruptive Branche angesehen wurden, klopfen nun an die Türen der gigantischen Finanzmärkte. Während Stablecoins durch die Mainstream-Verbrauchermärkte an Fahrt gewinnen, wird die Compliance auf Protokollebene – insbesondere der Datenschutz – zunehmend entscheidend. Gleichzeitig sollte die Priorisierung der Compliance auf Protokollebene nicht die Benutzerfreundlichkeit überlagern. Während viele aktiv das Asset annehmen, sind Stablecoins für viele immer noch ein fremdes Konzept. Krypto-Skeptiker werden insbesondere Benutzerfreundlichkeit neben Compliance benötigen.
Das Potenzial von Stablecoins
Während Stablecoins das Potenzial für den täglichen Gebrauch haben, können sie auch dem Markt viel bieten. Mit einer robusten, protokollgesteuerten Infrastruktur, die das Asset unterstützt, erweitert sich das Potenzial für einen Stablecoin, ein diversifiziertes und flexibles Werkzeug zu werden. Bis heute wurden Smart Contracts als das Werkzeug angesehen, um Vertrauen und Automatisierung für Stablecoins zu ermöglichen. Ihre Effektivität hat jedoch nicht ausgereicht. Die unkontrollierte Flexibilität von Smart Contracts hat zu Sicherheitsanfälligkeiten geführt, die zu Verlusten in Milliardenhöhe geführt haben. Vom DAO-Hack im Jahr 2016 bis hin zu neueren Brückenangriffen und Hacks waren Smart Contracts zu oft ein schwaches Glied in der Sicherheit von Blockchain.
Vertrauen und Identitätsverifizierung
Damit Stablecoins ein fester Bestandteil werden, müssen die Branchen über den Code hinausgehen und etwas viel Wichtigeres etablieren – Vertrauen. Es wird jedoch niemals ein einheitliches Verständnis von Vertrauen mit einem digitalen Asset geben. Die genaue Definition wird von Land zu Land und sogar von Unternehmen zu Unternehmen variieren. Damit Stablecoins Vertrauen im Mainstream-Markt aufbauen können, müssen sie anpassungsfähig sein. Anstatt sich auf Smart Contracts zu verlassen, um die Parameter einer Vereinbarung zu definieren, können die Token selbst die schwere Arbeit leisten. Durch die direkte Einbettung von Token-Standards in die Blockchain kann der Stablecoin an die bestehenden Compliance-Anforderungen angepasst werden. Diese „Smartcoins“ können dann an die Gesetzgebung, Anforderungen und Bedürfnisse der Transaktion angepasst werden, was eine größere Vielfalt an Anwendungsfällen für den Markt ermöglicht. Der sekundäre Vorteil besteht darin, dass durch die Ausgabe von Stablecoins auf der Kette die Notwendigkeit von Smart Contracts entfällt, was wiederum Sicherheitsanfälligkeiten reduziert.
Die Zukunft von Stablecoins
Wenn die Branche jedoch wirklich möchte, dass Stablecoins ein Niveau der breiten Akzeptanz erreichen, muss ein robusterer Ansatz zur Identitätsverifizierung entwickelt werden. In der aktuellen Landschaft gibt es einen Widerspruch zwischen der Notwendigkeit einer ID, um bestimmte Waren und Dienstleistungen zu kaufen, und der Gewährleistung, dass die Daten des Käufers sicher bleiben. Methoden wie das Hochladen von Pässen oder sogar Gesichtserkennung sind nicht praktikabel. Stattdessen muss eine Stablecoin-Transaktion die erforderlichen Informationen für alle Parteien auf eine Weise bereitstellen, die eine Offenlegung der Identität vermeidet. Konkret kann ein System, das mit Zero-Knowledge-Proofs (ZKP) aufgebaut ist, Informationen verifizieren, ohne unnötige Details im Prozess offenzulegen. Die Nutzer würden vor der Aktivierung des Kontos im Netzwerk mit einem verifizierten ID-Dienstleister einer Identitätsprüfung unterzogen. Diese Informationen bleiben sicher, ermöglichen jedoch die Verifizierung einer Vielzahl von verschiedenen Parametern. Zum Beispiel würde ein Alkoholkauf eine Altersverifizierung erfordern. Ein ZKP würde bestätigen, dass der Käufer das geeignete Alter für den Verkäufer hat, ohne dabei private Informationen offenzulegen. Der Verkäufer kann compliant bleiben und sicher sein, dass der Verkauf legal ist, während der Käufer seine Privatsphäre in der Transaktion wahrt.
Fazit
Das Wachstum von Stablecoins ist unbestreitbar, aber ihre Effektivität wird darauf beschränkt sein, wie vielseitig – und sicher – sie sein können. Anstatt sich auf frühere Methoden zu verlassen, die sich als unzureichend erwiesen haben, muss die Branche bessere Mechanismen etablieren, die eine erhöhte Akzeptanz ermöglichen. Nur dann können Stablecoins wirklich im Mainstream ankommen.
