Einführung in Stablecoins
Stablecoins haben einen echten Aufschwung erlebt, insbesondere nachdem US-Präsident Donald Trump Anfang dieses Jahres das GENIUS-Gesetz unterzeichnete. Nun versuchen auch europäische Banken, aktiv zu werden, indem sie eigene Stablecoins herausgeben. Ihr Neid auf die Vorherrschaft des US-Dollars, der seit langem ein Pfeiler der amerikanischen Wirtschaftskraft ist, ist nachvollziehbar.
Strategische Vorteile der Stablecoins
Nach dem GENIUS-Gesetz gewinnen dollar-gestützte, privat ausgegebene Stablecoins zunehmend an Beliebtheit und bieten den Vereinigten Staaten eine strategische Gelegenheit. Durch die Schaffung eines Umfelds, das Stablecoins fördert und unter dem Dach der US-Bankeninfrastruktur operiert, können die USA die globale Dominanz des Dollars verstärken und gleichzeitig den Zugang zu Finanzmitteln im Ausland demokratisieren, insbesondere in Entwicklungsländern.
Diese „digitalen Dollars“ bieten zahlreiche Vorteile: Sie senken Gebühren, verkürzen Abwicklungszyklen, bekämpfen lokale Inflation und erweitern den Zugang zu Handel und Finanzen für kleinere Unternehmen, die mit Korrespondenzbanken kämpfen.
Marktentwicklung und Nachfrage
Der Anstieg der Stablecoins ist unübersehbar. Ihre Marktkapitalisierung hat zugenommen, mit Transaktionen von über 265 Milliarden Dollar, wobei fast der gesamte Wert auf Dollar basiert. Sichere Vermögenswerte decken jeden Dollar-Stablecoin, sodass Stablecoin-Emittenten große Reserven an US-Dollars und Staatsanleihen halten müssen.
Der Gouverneur der Federal Reserve, Christopher Waller, bemerkte, dass, wenn die Regulierungsbehörden „diese Dinge zulassen, dies nur den Dollar als Reservewährung stärken wird“.
Einfluss auf Entwicklungsländer
Für Entwicklungsländer kann die Integration mit dem Dollar über Stablecoins dringend benötigte wirtschaftliche Aktivitäten freisetzen. Viele dieser Nationen leiden unter volatilen Währungen, hoher Inflation und lückenhaften Bankensystemen. Ihre Bürger suchen oft Zuflucht in Dollars – ein Phänomen, das Ökonomen als „Dollarization“ bezeichnen.
Stablecoins verändern das Spiel, indem sie Dollars für jeden mit einem Handy zugänglich machen. Anstatt in einer Bank zu warten und hohe Wechselgebühren zu zahlen, kann ein Landwirt oder Ladenbesitzer sofort digitale Dollars in einer Smartphone-Brieftasche halten.
Finanzielle Inklusion und Handel
Stablecoins machen das weltweit gefragteste Vermögen – den US-Dollar – auf Abruf global verfügbar. Dies hat tiefgreifende Auswirkungen auf die finanzielle Inklusion. Etwa 1,4 Milliarden Erwachsene weltweit sind unbanked, wobei ein erheblicher Teil in Afrika und Asien lebt.
Stablecoins ermöglichen es Nutzern, in einer stabilen Währung zu sparen und global zu transagieren, ohne ein Bankkonto zu benötigen, wodurch traditionelle Barrieren wie ID-Prüfungen und Zugang zu Filialen umgangen werden.
In Subsahara-Afrika sind Dollar-Stablecoins beispielsweise zu einem wichtigen Werkzeug für Zahlungen, Ersparnisse und Handel inmitten von Währungsinstabilität geworden. Über 40 % des gesamten Kryptowährungstransaktionsvolumens in Afrika erfolgt mittlerweile in Stablecoins.
Kostensenkung bei Überweisungen
Entscheidend ist, dass Stablecoins auch den Handel erleichtern. Afrikaner im Ausland haben 2023 54 Milliarden Dollar an Überweisungen nach Hause geschickt, aber traditionelle Kanäle verlangen von den Sendern im Durchschnitt fast 8 % Gebühren. Stablecoins können diese Kosten drastisch senken.
In einem kenianischen Pilotprojekt reduzierten die Nutzung von Stablecoins für grenzüberschreitende Mikrozahlungen die Gebühren von 28,8 % auf nur 2 %.
Alternativen zu traditionellen Krediten
Wo lokale Banken zu viel Risiko oder zu wenig Gewinn sehen, um Kredite zu vergeben, können auf Stablecoins basierende Finanzierungen und dezentrale Finanzen helfen, die Kreditlücke zu schließen und eine wichtige Rolle bei der Förderung von Unternehmertum und Wachstum für afrikanische kleine und mittlere Unternehmen zu spielen.
Wettbewerb und geopolitische Auswirkungen
Eine breitere Akzeptanz von Stablecoins in Entwicklungsländern könnte auch den Einfluss von Akteuren wie China verringern, das jahrelang Kredite an ärmere Nationen unter drakonischen Bedingungen vergeben hat. Durch die Annahme von Dollar-Stablecoins und digitaler Finanzen im weiteren Sinne können Entwicklungsländer Kapital auf neue Weise beschaffen und sich von solchen räuberischen Arrangements befreien.
Die Rolle der Zentralbanken
Zentralbanken haben ebenfalls diese Möglichkeiten erkannt. Dutzende von Zentralbanken entwickeln digitale Zentralbankwährungen (CBDCs) als staatlich kontrollierte Alternativen zu privaten Stablecoins. Befürworter argumentieren, dass eine von der Regierung ausgegebene digitale Währung die finanzielle Inklusion erhöhen und Zahlungen modernisieren kann, aber die frühen Beweise sind enttäuschend.
Die Geschichte zeigt, dass Stablecoins von unten angenommen werden, indem sie echte Nutzerbedürfnisse erfüllen, während CBDCs oft von oben gefördert werden.
Fazit
Entwicklungsländer zu ermutigen, dollar-gestützte Stablecoins zu nutzen, ist ein Win-Win-Vorschlag. Für die USA bedeutet es, den Einfluss des Dollars zu erweitern – seine Reservewährungsstellung im digitalen Zeitalter zu stärken. Für Entwicklungsländer bedeutet es einen besseren Zugang zu einer stabilen Währung, neue Wege für Investitionen und niedrigere Transaktionskosten.
In einem zunehmend angespannten geoeconomischen Umfeld könnten digitale Dollars zu einem zentralen Element eines demokratischeren und widerstandsfähigeren globalen Finanzsystems werden.
Dieser Artikel dient allgemeinen Informationszwecken und ist nicht als rechtliche oder Anlageberatung gedacht und sollte nicht als solche betrachtet werden.
