Einführung in Stablecoins und grenzüberschreitende Zahlungskanäle
Originalquelle: Anwalt Xiao Sa
Kürzlich haben große Unternehmen angekündigt, in den Stablecoin-Bereich einzusteigen, nachdem positive regulatorische Signale veröffentlicht wurden. Dieses Konzept, das einst eng mit Kryptowährungen verbunden war und häufig in Nachrichten über Geldwäsche und grenzüberschreitende Cyberkriminalität auftauchte, hat sich über Nacht zu einem neuen Trend in der Krypto-Industrie und sogar in der traditionellen Finanzwelt entwickelt, was viele Menschen anzieht.
Am 22. Juni 2025 wurde unter der gemeinsamen Förderung der Volksbank von China und der Hongkonger Währungsbehörde der grenzüberschreitende Zahlungskanal offiziell gestartet. Die institutionellen Barrieren zwischen Hongkong und dem chinesischen Festland sind gefallen, und die Reform zur Erleichterung kleiner Überweisungen in Sekunden hat den Menschen die Vorteile und den Komfort dieser neuen Lösung deutlich spüren lassen. Angesichts der Benutzerfreundlichkeit des grenzüberschreitenden Zahlungskanals stellt sich die Frage: Brauchen wir dann noch Stablecoins?
Was sind Stablecoins?
In einfachen Worten ist ein Stablecoin eine von einer bestimmten Organisation oder Person ausgegebene Kryptowährung, deren zugrunde liegendes Asset die gesetzliche Währung eines Landes ist (Wertbasis). Technisch unterscheidet es sich nicht wesentlich von Kryptowährungen wie BTC und ETH, bietet jedoch den Vorteil, dass sein Preis offen, transparent, stabil und nicht schwankend ist. Es kann als allgemeines Zahlungsmittel oder Wertmesswerkzeug in der Krypto-Welt verwendet werden. Daher können Partner Stablecoins als eine spezielle nicht gesetzliche Währung betrachten.
Was ist der grenzüberschreitende Zahlungskanal?
In einfachen Worten bezieht sich der grenzüberschreitende Zahlungskanal auf die Kombination des interbanklichen Online-Zahlungsabwicklungssystems (IBPS) im Festland und des Fast Payment Systems (FPS) in Hongkong. Diese Verbindung löst das Problem der grenzüberschreitenden Zahlungen zu den niedrigsten Kosten. Partner können kleine Beträge direkt überweisen, ohne RMB in Hongkong-Dollar umwandeln zu müssen. Überweisungen, die früher einen halben Tag benötigten, können jetzt in der Regel in Sekunden ankommen, was die Kosten für Transaktionen und Zahlungen erheblich senkt.
Aktueller Stand der Stablecoins
Aktuell befinden sich Stablecoins laut Nachrichten von der Hongkonger Wertpapier- und Futures-Kommission noch in der Testphase. Kein Emittent hat es bisher geschafft, aus der Sandbox herauszutreten und in den regulierten Markt einzutreten. Mit anderen Worten, konforme und regulierte Stablecoins befinden sich noch in der frühen Entwicklungsphase. Im Gegensatz dazu hat der grenzüberschreitende Zahlungskanal bereits der Öffentlichkeit echte Bequemlichkeit gebracht, und viele Partner werden in naher Zukunft in der Lage sein, ihn zu nutzen.
Unterschiede zwischen Stablecoins und grenzüberschreitenden Zahlungen
Obwohl beide auf praktischer Ebene Zahlungsmethoden und Zahlungstools sind, sind sie grundlegend unterschiedlich, und ihre zukünftige Entwicklung sowie Anwendungsszenarien sind ebenfalls unterschiedlich. Aus der Perspektive der wesentlichen Eigenschaften ist ein Stablecoin, wie bereits erwähnt, ein allgemeines Äquivalent, eine spezielle nicht gesetzliche Währung, während grenzüberschreitende Zahlungen ein bequemes Zahlungssystem sind, das auf dem bestehenden gesetzlichen Währungssystem basiert. Daher kann man schlussfolgern, dass die beiden keine direkten Konkurrenten sind, aber sie überschneiden sich in ihren Anwendungsszenarien.
Anwendungsszenarien und Lizenzierung
Derzeit sind die Anwendungsszenarien des grenzüberschreitenden Zahlungskanals wie folgt: Das Sajie-Team weist darauf hin, dass es derzeit eine Obergrenze für Überweisungen gibt und nur kleine Beträge verarbeitet werden können. Für Überweisungen von Hongkong zum Festland liegt die Obergrenze pro Person und Tag in jeder Bank bei 10.000 HKD, während die jährliche Obergrenze pro Bank 200.000 HKD beträgt. Für Überweisungen vom Festland nach Hongkong gilt eine individuelle jährliche Fremdwährungs-Kaufhilfequote von 50.000 USD, die in die Fremdwährungs-Kontrollquote einbezogen wird.
Was die Stablecoins betrifft, haben die drei Unternehmen in der Hongkonger Regulierungs-Sandbox nicht viele Informationen offengelegt, und die Anwendungsszenarien jedes Unternehmens sind unterschiedlich. Ein Beispiel ist die Zusammenarbeit von Animoca Brands, Standard Chartered Bank und Hong Kong Telecom, die sich in der späten Phase der Sandbox-Testung befindet und hauptsächlich Stablecoins ausgibt, die an den Hongkong-Dollar gebunden sind.
Lizenzanträge und regulatorische Rahmenbedingungen
Tatsächlich müssen Partner nicht in Panik geraten. Obwohl die Hongkonger Währungsbehörde nach dem 1. August mit der Annahme von Lizenzanträgen beginnen wird, wird diese Lizenz nicht nach dem Prinzip „Wer zuerst kommt, mahlt zuerst“ vergeben, sondern an die zuverlässigsten Antragsteller. Die Anzahl der zu vergebenden Lizenzen in dieser Runde ist extrem gering, wahrscheinlich nur im einstelligen Bereich. Die HKMA hat eine klare regulatorische Denkweise und Positionierung gegeben: Stablecoins sind keine Werkzeuge für Investitionen oder Spekulationen, sondern eines der Zahlungstools, die Blockchain-Technologie nutzen (positioniert als Finanzinfrastruktur), und es gibt keinen Raum für Wertsteigerung.
Ob eine Lizenz erteilt wird, hängt davon ab, ob der Antragsteller die Fähigkeit und Absicht hat, langfristig in den Infrastrukturaufbau zu investieren und ob er ausreichend zuverlässige Anwendungsszenarien bieten kann, um die HKMA zu überzeugen. Die drei Entitäten, die in die Sandbox eingetreten sind, haben zweifellos einen Vorteil, aber das bedeutet nicht, dass der Eintritt in die Sandbox eine Voraussetzung für den Erhalt einer Lizenz in der Zukunft sein wird, noch bedeutet es, dass teilnehmende Institutionen, die in die Sandbox eingetreten sind, notwendigerweise eine Lizenz erhalten werden.
Fazit und Empfehlungen
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Gelegenheit, die die Zeiten bieten, möglicherweise nur einmal kommt. Das Sajie-Team empfiehlt daher, nicht ohne angemessene Vorbereitung voranzustürmen. Das Schärfen des Messers verzögert nicht das Holzfällen. Die Ausgabe von Stablecoin-Lizenzen wird unweigerlich einen langen Prüfungszyklus durchlaufen. Solange es ausreichend zuverlässig ist, ist es nicht unmöglich, als Letzter zuerst anzukommen.
Viele Partner fragen sich, was die spezifischen Bedingungen für die Beantragung einer Stablecoin-Lizenz sind und welche Verfahren erforderlich sind. Tatsächlich hat die HKMA derzeit keinen klaren Leitfaden gegeben. Laut dem Team von Schwester Sa befindet sich das Leitdokument noch im Konsultationszyklus, sodass Partner mehr Aufmerksamkeit darauf richten können. Wenn Sie also in dieser Phase im Voraus vorbereiten möchten, gibt es Referenzstandards? Natürlich gibt es die. Die Regulierungsbehörden in Hongkong haben klargestellt, dass das Modell des regulatorischen Rahmens für Stablecoins in Hongkong aus dem Teil über Stablecoins im Global Regulatory Framework for Crypto-Asset Activities stammt, das 2023 vom Financial Stability Board (FSB) unter der G20 veröffentlicht wurde. Daher wird empfohlen, dass Partner, die sich in dieser Phase im Voraus vorbereiten möchten, sich an dieser Spezifikation orientieren, um spezifische Compliance-Arbeiten voranzutreiben.
