EU und Stablecoins: Ein neuer Schritt
Trotz der Proteste führender Banken in Europa steht die Europäische Union kurz davor, den Fluss von außerhalb des Blocks ausgegebenen Stablecoins auf den Kontinent zu genehmigen, so ein neuer Bericht. Diese Entwicklung stellt einen bedeutenden Schritt für durch den US-Dollar gestützte Stablecoins dar, behauptet eine der weltweit führenden Rating-Agenturen.
Regulatorische Änderungen in der EU
Die Europäische Kommission, die Exekutive der EU, wird voraussichtlich bald offizielle Leitlinien veröffentlichen, wonach Stablecoins, die in anderen globalen Jurisdiktionen ausgegeben werden, als austauschbar mit gleichnamigen Versionen betrachtet werden sollten, die speziell für die europäischen Märkte konzipiert sind. Dies geht aus einem Bericht der Financial Times vom Mittwoch hervor.
In den letzten Monaten haben die Europäische Zentralbank und ihre Präsidentin, Christine Lagarde, vehement gefordert, die Fähigkeit ausländischer Stablecoins, insbesondere die durch ausländische Währungen wie den US-Dollar gestützt werden, einzuschränken, um zu verhindern, dass sie eine zu große Rolle auf dem europäischen Markt spielen. Laut den neu implementierten Regeln für digitale Vermögenswerte der EU müssen Stablecoin-Emittenten, die im Block tätig sind, einen Großteil ihrer Reserven für die Währung in einer europäischen Bank halten. Jetzt könnte sich dies ändern.
Globale Auswirkungen der US-Gesetzgebung
Moody’s ist der Meinung, dass diese Entwicklung vor allem durch den Druck entstanden ist, der durch das kürzliche Inkrafttreten der Stablecoin-Gesetzgebung in den Vereinigten Staaten ausgeübt wurde. „Das ist äußerst interessant„, sagte Cristiano Ventricelli, Senior Analyst bei Moody’s, am Mittwoch gegenüber Decrypt. „Es zeigt, dass das, was in den USA passiert, weltweit Nachhall findet.“
Ventricelli argumentiert, dass das Inkrafttreten des GENIUS-Gesetzes im US-Senat – ein Gesetzesentwurf, der einen Rahmen für die Ausgabe und den Handel mit Stablecoins in den USA schaffen würde – Druck auf ausländische Märkte ausgeübt hat, um die führenden Stablecoins besser zu integrieren, auch wenn diese Token durch Nicht-Euro-Währungen gestützt werden und ihre Reserven im Ausland gehalten werden.
Die Debatte um Regulierungen
„Der Markt für Euro-Stablecoins basierte darauf, dass USD-Stablecoins in Bezug auf das Volumen, das in Europa transagiert werden konnte, begrenzt waren“, sagte Ventricelli. „Wenn die Europäische Kommission in dieser Hinsicht vorankommt, werden [ausländische Herausgeber] nicht mehr den Beschränkungen unterworfen sein, die zuvor eingerichtet wurden, um zu verhindern, dass USD-Stablecoins den europäischen Markt überschwemmen.“
In den letzten Wochen haben Finanzführer gewarnt, dass die strengen Beschränkungen der EU für Krypto-Emittenten – die, so hat die Europäische Zentralbank gesagt, darauf abzielen, das Risiko von Bank-Run und anderen Katastrophen zu mindern – das Risiko bergen, den Kontinent zu einer „Durchgangszone“ zwischen lebendigeren digitalen Vermögenswirtschaften in den Vereinigten Staaten und Asien zu machen.
Sollte die EU ihre Regeln für Stablecoins ändern, könnte dies den Wunsch des Blocks signalisieren, nicht hinter anderen großen Akteuren zurückzufallen, während diese sich beeilen, regulatorische Rahmenbedingungen für Krypto zu schaffen und eine integrierte, globale Krypto-Wirtschaft zu etablieren. In den Vereinigten Staaten ist das GENIUS-Gesetz noch nicht in Kraft. Es steht noch eine Abstimmung im Repräsentantenhaus an, wo die republikanische Führung derzeit darüber streitet, wie man am besten mit anderen wichtigen Krypto-Gesetzgebungen fortfahren kann, bevor es dem Präsidenten Donald Trump zur Unterschrift vorgelegt wird.
Globale Reaktionen auf ein Stablecoin-Gesetz
„Die Verabschiedung eines Stablecoin-Gesetzes wird alle anderen dazu drängen, entsprechend zu planen“, sagte Ventricelli. „Das könnte viele Auswirkungen in Bezug auf neue Stablecoin-Rahmenbedingungen haben, die in Asien, dem Mittleren Osten, dem Vereinigten Königreich und in all den Jurisdiktionen, in denen wir bisher keine [Gesetze] implementiert haben, entstehen werden.“
Bearbeitet von Andrew Hayward
