Nish Patel über das britische Krypto-Regelwerk
Nish Patel, der UK-Direktor von Binance, äußert sich optimistisch über die bevorstehenden Entwicklungen im britischen Krypto-Regelwerk. Er ist überzeugt, dass Großbritannien kurz vor der Einführung eines umfassenden Krypto-Rahmenwerks steht, das sowohl für Einzelhandelsnutzer Klarheit schaffen als auch professionelle Investoren unterstützen wird. In einem Interview mit CryptoNews skizziert Patel, der zuvor als erster interner Krypto-Asset-Spezialist bei der Financial Conduct Authority (FCA) tätig war, die Fortschritte in der Regulierung und die Positionierung von Binance, während das Vereinigte Königreich von einem Flickenteppich an Richtlinien zu einem kohärenteren Regime übergeht.
Patels regulatorischer Hintergrund
Patels regulatorischer Hintergrund ist für einen Führungskräfte einer Krypto-Börse bemerkenswert. Bei der FCA war er maßgeblich daran beteiligt, das Personal in der Nachverfolgung von Transaktionen und den Mechanismen von Bitcoin weiterzubilden. Zudem arbeitete er daran, den Anwendungsbereich der Geldwäschevorschriften (MLRs) zu erweitern, um Krypto-Unternehmen einzubeziehen. Er unterstützte auch die ersten Genehmigungen für Krypto-Asset-Unternehmen im Vereinigten Königreich. Diese Erfahrungen prägen nun seine Sichtweise auf die Entwicklungen im Land.
Ein Zwei-Spuren-Regelwerk: Einzelhandel vs. Professionelle Investoren
Die größte Veränderung bisher ist das neue Regime für Finanzwerbung, das im Oktober 2023 in Kraft trat. Es zieht eine klare Linie zwischen Einzelhandels- und professionellen Zielgruppen: strenge Marketinggrenzen und Verbraucherschutz für Erstere, während Letztere weit weniger Einschränkungen unterliegen. Änderungen des Financial Services and Markets Act (FSMA) werden parallel durch Konsultationen und Diskussionspapiere vorangetrieben. Patel erwartet, dass dieser Prozess innerhalb der nächsten 12 Monate in das mündet, was er als umfassende „UK-Version von MiCA“ bezeichnet – nicht identisch mit dem EU-Paket, aber vergleichbar im Umfang, da das Vereinigte Königreich beschließt, bestehende Gesetze zu ändern, anstatt ein einzelnes Omnibusgesetz zu verabschieden.
„Wir konzentrieren uns darauf, proaktiv mit dem Regulierer zusammenzuarbeiten. Die Rahmenbedingungen im Vereinigten Königreich werden klarer, und wir öffnen uns schrittweise – wie unsere kürzliche Ankündigung für professionelle Investoren im Vereinigten Königreich zeigt“, erklärt Patel. „Professionelle Investoren haben Zugang zu mehr Möglichkeiten als Einzelhandelskunden, und um das klarzustellen: Das kommende Regime im Vereinigten Königreich wird nur für Einzelhandelskunden gelten“, fügt er hinzu.
Binances UK-Strategie: Lizenz zuerst, Profis zuerst
Patel beschreibt den Ansatz von Binance als „Lizenz-zuerst“, wo immer die Regeln klar sind. Er verweist auf die globale Liste regulierter Handelsplätze des Unternehmens und auf die Führungserfahrung in Jurisdiktionen, die frühzeitig Krypto-Rahmenwerke entwickelt haben. Das Vereinigte Königreich, so Patel, bewegt sich nun auf diese Liste. Das Werberegime bleibt „sehr streng“ für Einzelhandelskunden, da die FCA sie als am stärksten gefährdet ansieht. Professionelle Investoren – Institutionen und vermögende Kunden, die Fachwissen und Ressourcen nachweisen können – unterliegen nicht denselben Marketingbeschränkungen, was Raum für komplexere Produkte lässt. Dies ist der Bereich, den Binance derzeit im Vereinigten Königreich nutzt.
Institutionen, Staking und der Ausblick auf 12–24 Monate
Auf der institutionellen Seite erklärt Patel, dass das Vereinigte Königreich über tiefes Handelswissen verfügt, auch wenn einige Holdinggesellschaften aus steuerlichen Gründen im Ausland ansässig sind. Er zieht eine scharfe Unterscheidung zur EU: Die Behandlung von Stablecoins durch MiCA und ihre Präferenz für segregierte Orderbücher drängen einige Institutionen zur Umstrukturierung. Im Gegensatz dazu haben britische Politiker signalisiert, dass sie möchten, dass inländische Institutionen Zugang zu globalen Orderbüchern behalten, um die besten Preise zu gewährleisten. Das macht das Vereinigte Königreich für professionelle Investoren, die nach Ausführungsqualität suchen, attraktiver.
Staking – ein umstrittenes Thema in den Vereinigten Staaten – ist ein Bereich, in dem das Vereinigte Königreich bereits Klarheit geschaffen hat. Patel verweist auf eine Anordnung des HM Treasury vom 8. Januar 2025, die Staking von der Collective Investment Schemes Order ausnimmt. Dies beseitigte eine große rechtliche Unklarheit und ermöglichte eine breitere Verfügbarkeit von Staking-Diensten für Fachleute, während Einzelhandelskunden nur dann folgen können, wenn die Unternehmen die richtigen Genehmigungen im Rahmen des kommenden Regimes erhalten. Der eigene Staking-Fußabdruck von Binance ist beträchtlich: Der Ethereum Liquid Staking Token von Binance, WBETH, hält 20 % des globalen Liquid Staking-Marktes, was über 9 Milliarden Dollar an Wert entspricht. Das zirkulierende Angebot ist im letzten Monat um 18 % gestiegen, das schnellste Wachstum unter den großen Anbietern. Auf Solana ist BNSOL – der vollständig interne Liquid Staking Token von Binance – nun der zweitgrößte SOL LST weltweit, mit rund 1 Milliarde Dollar im TVL und über 150.000 Earn-Nutzern. (Die Zahlen wurden vom Unternehmen bereitgestellt.)
Ausblick auf 12 bis 24 Monate
Patel erwartet drei wesentliche Veränderungen. Erstens ein vollständiges britisches Krypto-Regime, das „so umfassend – oder sogar mehr – als MiCA“ sein könnte und möglicherweise die Regulierung von Krypto-Krediten umfasst, die er anmerkt, außerhalb des EU-Pakets liegt. Zweitens die fortgesetzte Erweiterung der Produkte, die für qualifizierte professionelle Nutzer verfügbar sind, da die politische Absicht und die Eignungstests für dieses Segment bereits definiert sind. Drittens, überfällig für den Einzelhandel: ein lang erwarteter Rahmen, der festlegt, was angeboten werden kann, wie es beworben werden kann und welche Offenlegungen und Schutzmaßnahmen damit einhergehen müssen. Patel erklärt, dass das Vereinigte Königreich kein Vorreiter war und einen konservativeren, schrittweisen Ansatz verfolgt hat, der die Entwicklungen in den Vereinigten Staaten beobachtet hat. Er argumentiert jedoch, dass der Weg des Nachzügler jetzt beschleunigt wird, während die Regierung und der Regulierer die Prioritäten zum Verbraucherschutz kristallisieren und gleichzeitig versuchen, die Wettbewerbsfähigkeit der institutionellen Marktinfrastruktur aufrechtzuerhalten.
Für Einzelhandelsnutzer bedeutet die kurzfristige Realität strengere Werbung, mehr Warnungen und weniger Produkte, bis das neue Regime in Kraft tritt. Für professionelle Investoren ist das Gegenteil der Fall: mehr Zugang und Optionen, vorausgesetzt, sie erfüllen die Tests. Börsen müssen in beiden Welten gleichzeitig agieren und Lizenzierung sowie Produktdesign auf jede Zielgruppe abstimmen. Das ist im Wesentlichen die Strategie von Binance im Vereinigten Königreich: jetzt für Fachleute aufbauen, später für den Einzelhandel vorbereiten und den Rhythmus eines Regulators anpassen, der endlich das Kapitel schreibt, das er jahrelang aufgeschoben hat.
