Vorschlag zur Erweiterung der ESMA-Befugnisse
Der Vorschlag der Europäischen Kommission zur Erweiterung der Befugnisse der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) wirft Bedenken hinsichtlich der Zentralisierung des Lizenzierungssystems innerhalb der EU auf, obwohl er tiefere institutionelle Ambitionen für die Struktur der Kapitalmärkte signalisiert.
Direkte Aufsichtskompetenzen
Am Donnerstag veröffentlichte die Kommission ein Paket, das vorschlägt, „direkte Aufsichtskompetenzen“ für wesentliche Teile der Marktinfrastruktur, einschließlich Krypto-Asset-Dienstleister (CASPs), Handelsplätze und zentrale Gegenparteien, an die ESMA zu übertragen, berichtete Cointelegraph.
Bedenken hinsichtlich der Lizenzierung
Besorgniserregend ist, dass die Zuständigkeit der ESMA sowohl die Aufsicht als auch die Lizenzierung aller europäischen Krypto- und Finanztechnologie (Fintech)-Unternehmen umfassen würde. Dies könnte potenziell zu langsameren Lizenzierungsverfahren führen und die Entwicklung von Startups behindern, so Faustine Fleuret, Leiterin der Öffentlichkeitsarbeit beim dezentralen Kreditprotokoll Morpho.
„Ich bin besonders besorgt, dass der Vorschlag die ESMA sowohl für die Genehmigung als auch für die Aufsicht von CASPs verantwortlich macht, nicht nur für die Aufsicht“, sagte sie gegenüber Cointelegraph.
Genehmigung durch das Europäische Parlament
Der Vorschlag muss noch vom Europäischen Parlament und dem Rat genehmigt werden, die sich derzeit in Verhandlungen befinden. Sollte er angenommen werden, würde die Rolle der ESMA bei der Überwachung der EU-Kapitalmärkte enger dem zentralisierten Rahmen der US Securities and Exchange Commission ähneln, ein Konzept, das erstmals von der Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, im Jahr 2023 vorgeschlagen wurde.
Risiken der Zentralisierung
Der EU-Plan zur Zentralisierung der Lizenzierung unter der ESMA weckt Bedenken hinsichtlich einer Verlangsamung von Krypto und Fintech. Der Vorschlag, diese Aufsicht unter einer einzigen Regulierungsbehörde zu „zentralisieren“, zielt darauf ab, die Unterschiede in den nationalen Aufsichtspraktiken und ungleichen Lizenzierungsregimen zu beheben. Er birgt jedoch das Risiko, die allgemeine Entwicklung der Krypto-Industrie zu verlangsamen, sagte Elisenda Fabrega, General Counsel der Brickken-Asset-Tokenisierungsplattform, gegenüber Cointelegraph.
„Ohne angemessene Ressourcen könnte dieses Mandat unüberschaubar werden, was zu Verzögerungen oder übermäßig vorsichtigen Bewertungen führen könnte, die kleinere oder innovative Unternehmen unverhältnismäßig stark betreffen könnten.“
Wirksamkeit der Reform
„Letztendlich wird die Wirksamkeit dieser Reform weniger von ihrer rechtlichen Form abhängen und mehr von ihrer institutionellen Umsetzung“, einschließlich der operativen Kapazität der ESMA, ihrer Unabhängigkeit und der „Kanäle“ der Zusammenarbeit mit den Mitgliedstaaten, fügte sie hinzu.
Ziel des umfassenderen Pakets
Das umfassendere Paket zielt darauf ab, den Wohlstand der EU-Bürger zu steigern, indem die Kapitalmärkte des Blocks wettbewerbsfähiger mit denen der USA gemacht werden. Der US-Aktienmarkt hat einen Wert von etwa 62 Billionen US-Dollar, was 48 % des globalen Aktienmarktes entspricht, während der kumulierte Wert des EU-Aktienmarktes bei etwa 11 Billionen US-Dollar liegt, was 9 % des globalen Anteils ausmacht, so Daten von Visual Capitalist.
