Einführung in Bitcoin
Seit seiner Schaffung im Jahr 2009 hebt sich Bitcoin unter den digitalen Währungen durch ein grundlegendes Merkmal hervor: ein festes, begrenztes Angebot. Die in seinem Protokoll verankerten Regeln begrenzen die Gesamtzahl der Bitcoins, die jemals existieren werden, auf 21 Millionen.
Das Design von Bitcoin
Der Grund für dieses begrenzte Angebot liegt im Design von Bitcoin. Anstatt eine endlose Ausgabe zuzulassen, wie es bei vielen traditionellen Währungen durch Geldschöpfung der Fall ist, verwendet Bitcoin ein vorbestimmtes Ausgabeschema, das durch einen Prozess namens „Halving“ reguliert wird. Gemäß dem Protokoll wird etwa alle 210.000 Blöcke (ungefähr alle vier Jahre) die Belohnung, die Miner für die Validierung eines Blocks erhalten, halbiert.
Halving und seine Auswirkungen
Als Bitcoin erstmals gestartet wurde, erhielten Miner 50 BTC für jeden Block. Im Laufe der Zeit wurde diese Belohnung auf 25 BTC, dann auf 12,5 BTC und schließlich auf 6,25 BTC halbiert. Das letzte Halving fand am 20. April 2024 statt und reduzierte die Blockbelohnung auf 3,125 BTC.
Aufgrund der wiederholten Halvings verlangsamt sich die Rate der neuen Bitcoin-Schöpfung dramatisch im Laufe der Zeit. Schließlich wird die Belohnung pro Block auf vernachlässigbare Beträge schrumpfen, und die Freigabe neuer Bitcoins wird effektiv enden. Basierend auf dem aktuellen Ausgabeschema und der Halving-Frequenz schätzen die meisten Experten, dass der letzte Bitcoin etwa im Jahr 2140 geschürft wird.
Die Zukunft von Bitcoin
Ende 2025 waren bereits mehr als 19,95 Millionen BTC geschürft, was ungefähr 95 % des maximalen Angebots entspricht. Das lässt weniger als 2 Millionen BTC übrig, die noch geschaffen werden müssen. Da jedes Halving die Belohnung reduziert, das Mining jedoch weiterhin bei etwa einem Block alle 10 Minuten erfolgt, fließt das Angebot langsamer, bis es die 21 Millionen Obergrenze erreicht — daher der lange Zeitrahmen bis 2140.
„Wenn der letzte Bitcoin geschürft wird und keine neuen Münzen mehr ausgegeben werden, was bedeutet das für das Netzwerk?“
Zunächst werden keine Blockbelohnungen mehr vergeben; Miner verdienen nur noch an Transaktionsgebühren, die von den Nutzern gezahlt werden. Dieser Wandel bedeutet jedoch nicht, dass das Netzwerk stirbt. Miner werden weiterhin Transaktionen validieren und die Blockchain sichern, solange das Transaktionsvolumen und die Gebühren einen ausreichenden Anreiz bieten.
Knappheit und Wert von Bitcoin
Allerdings wird die Gesamtzahl der existierenden Bitcoins für immer begrenzt bleiben, und die Knappheit — eines der zentralen Wertversprechen von Bitcoin — wird vollständig realisiert. Das tatsächliche zirkulierende Angebot könnte sogar niedriger sein als die 21 Millionen Obergrenze, wenn einige Münzen verloren gehen.
Die programmierte Endlichkeit von Bitcoin unterscheidet ihn von traditionellen Fiat-Währungen, die unbegrenzt gedruckt werden können. Aufgrund dessen wird jeder verbleibende Bitcoin, während die neue Ausgabe langsamer wird und schließlich stoppt, zunehmend rar. Diese Knappheit gehört zu den Hauptgründen, warum viele Bitcoin als eine Form von „digitalem Gold“ betrachten.
Während die letzten Münzen in den kommenden Jahrzehnten geschürft werden, könnte die Knappheit von Bitcoin, kombiniert mit der Akzeptanz und der Nachfrage, seine Erzählung als Wertspeicher verstärken. In der Zwischenzeit wird der Übergang von Blockbelohnungen zu transaktionsgebührenbasierten Minervergütungen einen bedeutenden strukturellen Wandel in der Art und Weise markieren, wie das Netzwerk Sicherheit und Teilnahme anreizt.
Zusammenfassung
Kurz gesagt: Der letzte Bitcoin wird voraussichtlich um 2140 geschürft, unter den aktuellen Protokollregeln und vorausgesetzt, es gibt keine wesentlichen Änderungen am Netzwerk. Bisher wurden etwa 95 % des gesamten Angebots von 21 Millionen bereits geschürft, wobei weniger als 2 Millionen Münzen übrig sind, die in Umlauf kommen.
