Sharplink und die Herausforderungen im Ethereum-Markt
Das Ethereum-Treasury-Unternehmen Sharplink erhielt ein gedämpftes Echo von Investoren, als es letzte Woche Decrypt mitteilte, dass es einen Teil der 3,6 Milliarden Dollar an ETH in seinem Treasury auf Linea staken wird, sobald das Mainnet live geht. Die Aktien des Unternehmens, die an der Nasdaq unter dem Ticker SBET gehandelt werden, notieren derzeit bei 15,73 Dollar, was einem Rückgang von 11 % im Vergleich zu vor fünf Handelstagen entspricht.
Marktprognosen und Nutzermeinungen
Seit einer Woche äußern Nutzer auf Myriad, einem Prognosemarkt, der zur Muttergesellschaft von Decrypt, DASTAN, gehört, Zweifel daran, dass Sharplink genug Ethereum erwerben wird, um bis zum 16. September 1 Million ETH zu halten. Das Unternehmen hat derzeit 837.230 ETH in seinem Treasury, was bei den aktuellen Preisen etwa 3,62 Milliarden Dollar wert ist. Zu Beginn des Monats wendeten sich die Quoten, und 70 % der Nutzer sagten, dass Sharplink, das als SBET gehandelt wird, es nicht schaffen wird, bis zum 16. September 1 Million ETH zu erreichen. Der Pessimismus wächst, da mittlerweile 82,5 % der Nutzer bezweifeln, dass das Unternehmen diesen Meilenstein bald erreichen wird.
Aktienkurs und Investorenvertrauen
Der sinkende Aktienkurs und die wachsenden Zweifel an der Geschwindigkeit seines ETH-Erwerbs hängen wahrscheinlich damit zusammen, dass Sharplink aggressiv Aktien ausgibt und bestehende Investoren verwässert, erklärte Samantha Bohbot, Chief Growth Officer bei RockawayX, gegenüber Decrypt. Sharplink hat Kapital gesammelt, um ETH durch Eigenkapitalfinanzierung zu kaufen, was die Ausgabe neuer SBET-Aktien erforderlich macht. Jede neue Ausgabe verwässert jedoch den Wert der Aktien, die von bestehenden Aktionären gehalten werden. Die Aussicht, dass Sharplink dies erneut auf eine Weise tun wird, die den Wert verwässert, könnte seine Aktien für Investoren unattraktiv machen, so Bohbot.
„Derzeit sollten die meisten DAT-‘Investoren’ eher als technische Händler denn als langfristige Unternehmensunterstützer betrachtet werden“, sagte Bohbot.
„Sie handeln mit den Prämien der gelisteten DAT-Aktien im Vergleich zu ihren zugrunde liegenden Krypto-Beständen oder spekulieren darauf, dass die Aktienkurse zusammen mit breiteren Krypto-Rallyes steigen. Wenige scheinen sich bisher darauf zu konzentrieren, ob die Prämienbewertung eines DAT durch seine Fähigkeit gerechtfertigt ist, Erträge über das bloße Halten des Vermögenswerts zu erzielen.“
Langfristige Perspektiven und Marktveränderungen
Das bedeutet nicht, dass sie denkt, dass Sharplinks Pläne eine schlechte Idee sind. Aber sie sind ein langfristiges Spiel, das die meisten Investoren derzeit nicht hoch bewerten.
„Wir erwarten, dass sich das ändern wird; im Laufe der Zeit wird der Markt wahrscheinlich DATs unterscheiden, die erfolgreich attraktive, nachhaltige Erträge auf ihren Krypto-Treasuries liefern“, sagte Bohbot, „während diejenigen, die keine Erträge erzielen, wahrscheinlich mit einem Abschlag auf die Vermögenswerte gehandelt werden, wie es oft bei börsennotierten Holdinggesellschaften der Fall ist.“
Staking und Belohnungen
Es ist auch erwähnenswert, dass Sharplink bereits einen Prozentsatz seiner ETH-Bestände auf dem Ethereum-Mainnet stakt und seit Juni bisher 2.318 ETH (oder 10 Millionen Dollar wert zu den heutigen Preisen) an Belohnungen verdient hat. Daher ist es wahrscheinlich, dass die Übertragung von ETH auf das Layer-2-Netzwerk Linea von Consensys für die Stakeholder von Linea wichtiger ist als für die Investoren von SBET.
Risiken und Bedenken
Es gibt auch andere Faktoren zu berücksichtigen, sagte James Harris, CEO der institutionellen Digital-Asset-Firma Tesseract.
„Linea ist noch neu und nicht im großen Maßstab getestet, sodass Investoren möglicherweise vorsichtig gegenüber Smart-Contract- oder Betriebsrisiken sind, die bei etablierten Treuhand-Staking-Anbietern nicht existieren, obwohl die Beteiligung von Consensys helfen sollte, diese Bedenken zu mildern“, erklärte er gegenüber Decrypt.
(Offenlegung: Consensys ist einer von 22 Investoren in einem redaktionell unabhängigen Decrypt.)
Zusammenfassung
Das führende Ethereum-Entwicklungsunternehmen Consensys war seit der ersten Ankündigung im Mai zentral für Sharplinks ETH-Treasury. Das Unternehmen leitete im Mai eine private Investition in öffentliche Aktien in Höhe von 425 Millionen Dollar. Im Rahmen des Deals wurde Consensys-CEO und Ethereum-Mitbegründer Joseph Lubin Vorsitzender des Vorstands von SBET, und Sharplink trat dem Linea-Konsortium bei. Es ist also wahrscheinlich, dass Ethereum-Investoren seit Monaten damit rechnen, dass Sharplink auf Linea staken wird. Doch wie Harris anmerkte,
„wurden die Ertragsbedingungen und Liquiditätsmechanismen noch nicht vollständig offengelegt, was es Institutionen erschwert, Risiko und Ertrag zu bewerten.“
