Der neue Ansatz der Vereinigten Staaten zur Regulierung von Stablecoins<\/strong> ver\u00e4ndert die globalen Liquidit\u00e4tsstr\u00f6me und f\u00fchrt zu einer scharfen strukturellen Spaltung im Vergleich zum Markt f\u00fcr Krypto-Assets (MiCA) der Europ\u00e4ischen Union. Dies schafft effektiv separate Liquidit\u00e4tspools f\u00fcr Stablecoins in den USA und der EU, so ein neuer Bericht des Blockchain-Sicherheitspr\u00fcfers CertiK<\/strong>.<\/p>\n Der Bericht stellt fest, dass der Markt f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte in den USA im Jahr 2025 in eine neue Phase der regulatorischen Klarheit eingetreten ist. Die bundesstaatliche Gesetzgebung und administrative Reformen sind nun weitgehend aufeinander abgestimmt, wie digitale Verm\u00f6genswerte ausgegeben, gehandelt und verwahrt werden. Im Mittelpunkt dieses Wandels steht das GENIUS-Gesetz<\/strong>, das im Juli von US-Pr\u00e4sident Donald Trump unterzeichnet wurde und den ersten bundesstaatlichen Rahmen f\u00fcr Zahlungstablecoins schafft.<\/p>\n Das Gesetz legt strenge Reservenanforderungen fest, verbietet ertragsbringende Stablecoins und integriert Stablecoin-Emittenten formal in das US-Finanzsystem. W\u00e4hrend der Rahmen den lange ersehnten regulatorischen Klarheit f\u00fcr US-Emittenten bietet, warnt der Bericht, dass er auch die globale Divergenz mit dem MiCA-Regime der EU beschleunigt und die USA mit einem „eindeutigen Liquidit\u00e4tspool“ zur\u00fcckl\u00e4sst, wodurch der globale Stablecoin-Markt effektiv fragmentiert wird.<\/p>\n Infolgedessen erwartet CertiK, dass die Liquidit\u00e4t von Stablecoins zunehmend nach Jurisdiktion segmentiert wird, was neue grenz\u00fcberschreitende Abwicklungsfriktionen einf\u00fchrt und m\u00f6glicherweise die T\u00fcr f\u00fcr regionale Stablecoin-Arbitrage \u00f6ffnet. MiCA wird wegen der damit verbundenen Bankrisiken kritisiert, w\u00e4hrend die USA Stablecoins als Staatskunst betrachten.<\/p>\n Obwohl das MiCA-Regime der Europ\u00e4ischen Union dem GENIUS-Gesetz der USA \u00e4hnelt, indem es die volle Einl\u00f6sung zum Nennwert verlangt und Ertr\u00e4ge auf Stablecoins verbietet, wurde es kritisiert, weil es das Risiko einer Banken-Konzentration einf\u00fchrt. Die Regeln verlangen, dass die Mehrheit der Reserven der Emittenten in EU-basierten Banken gehalten wird.<\/p>\n Paolo Ardoino, CEO von Tether, \u00e4u\u00dferte gegen\u00fcber Cointelegraph, dass diese Struktur „systemische Risiken“ f\u00fcr Emittenten einf\u00fchren k\u00f6nnte, da Banken typischerweise einen erheblichen Teil ihrer Einlagen im Rahmen des fractional reserve systems<\/strong> verleihen.<\/p>\n<\/blockquote>\n Andere, darunter Anastasija Plotnikova, Gr\u00fcnderin von Fideum, haben gewarnt, dass der Rahmen von MiCA auch die Konsolidierung der Branche beschleunigen k\u00f6nnte, was die Eintrittsbarrieren f\u00fcr kleinere Emittenten aufgrund h\u00f6herer Compliance- und Kapitalkosten erh\u00f6ht.<\/p>\n Dennoch scheinen weder das GENIUS-Gesetz noch MiCA darauf ausgelegt zu sein, die globale Fungibilit\u00e4t von Stablecoins zu bewahren. Stattdessen priorisieren beide Rahmenbedingungen die regulatorische Aufsicht und finanzielle Stabilit\u00e4t, w\u00e4hrend im Fall der Vereinigten Staaten ausdr\u00fccklich die Dollarliquidit\u00e4t und die globale Nutzung des Dollars verst\u00e4rkt wird.<\/p>\n Diese Sichtweise wurde Anfang dieses Jahres von Finanzminister Scott Bessent<\/strong> bekr\u00e4ftigt, der sagte, die Regierung werde einen gezielten Ansatz zur Regulierung von Stablecoins verfolgen und diese als Werkzeug nutzen, um die Dominanz des US-Dollars zu erweitern. „Wie Pr\u00e4sident Trump angeordnet hat, werden wir den US-Dollar zur dominierenden Reservew\u00e4hrung der Welt machen, und wir werden Stablecoins nutzen, um das zu erreichen,“ sagte Bessent.<\/p>\n<\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Regulierung von Stablecoins in den USA Der neue Ansatz der Vereinigten Staaten zur Regulierung von Stablecoins ver\u00e4ndert die globalen Liquidit\u00e4tsstr\u00f6me und f\u00fchrt zu einer scharfen strukturellen Spaltung im Vergleich zum Markt f\u00fcr Krypto-Assets (MiCA) der Europ\u00e4ischen Union. Dies schafft effektiv separate Liquidit\u00e4tspools f\u00fcr Stablecoins in den USA und der EU, so ein neuer Bericht des Blockchain-Sicherheitspr\u00fcfers CertiK. Regulatorische Klarheit und das GENIUS-Gesetz Der Bericht stellt fest, dass der Markt f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte in den USA im Jahr 2025 in eine neue Phase der regulatorischen Klarheit eingetreten ist. 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Globale Fungibilit\u00e4t und finanzielle Stabilit\u00e4t<\/h2>\n
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