Ein bedeutender legislativer Versuch in den USA, einen klaren regulatorischen Rahmen f\u00fcr den Kryptow\u00e4hrungsmarkt<\/strong> zu schaffen, steht laut Analysten der Investmentbank TD Cowen vor einer potenziellen mehrj\u00e4hrigen Verz\u00f6gerung. Die Gesetzgeber hatten gehofft, in diesem Jahr ein umfassendes Marktstrukturgesetz abzuschlie\u00dfen, doch die politischen Dynamiken im Kongress verschieben den Zeitplan. Die Verabschiedung k\u00f6nnte auf 2027<\/strong> rutschen, wobei die Umsetzung der Regeln erst 2029<\/strong> erfolgen k\u00f6nnte.<\/p>\n Das Washingtoner Forschungsteam von TD Cowen erkl\u00e4rte am Dienstag, dass, obwohl die technische Sprache f\u00fcr das Gesetz seit Monaten entwickelt wird, die Motivation der Gesetzgeber, die Gesetzgebung vor den Zwischenwahlen 2026<\/strong> abzuschlie\u00dfen, schwach zu sein scheint. Insbesondere die Demokraten k\u00f6nnten die Wahl als Gelegenheit sehen, ihre Stellung im Repr\u00e4sentantenhaus zu verbessern, was die Dringlichkeit verringert, das Gesetz in der aktuellen Sitzung voranzutreiben.<\/p>\n \u201eDiese strategische \u00dcberlegung, kombiniert mit der Notwendigkeit breiter Unterst\u00fctzung im Senat, erschwert die Bem\u00fchungen, eine Frist von 2026 einzuhalten.\u201c<\/p>\n<\/blockquote>\n Der verz\u00f6gerte Zeitplan w\u00fcrde die vollst\u00e4ndige Durchsetzung des regulatorischen Rahmens bis zum Ende des Jahrzehnts verschieben. Unter dem von TD Cowen skizzierten Szenario k\u00f6nnte das Gesetz 2027 verabschiedet werden, wobei die endg\u00fcltigen Regeln erst zwei Jahre sp\u00e4ter in Kraft treten.<\/p>\n Ein zentraler Streitpunkt betrifft die vorgeschlagenen Interessenkonfliktbestimmungen<\/strong>, die darauf abzielen, hochrangige Regierungsbeamte daran zu hindern, Krypto-Gesch\u00e4ftsinteressen zu halten oder zu betreiben. Die Demokraten setzen sich f\u00fcr strenge Beschr\u00e4nkungen solcher Aktivit\u00e4ten ein. Allerdings hat die sofortige Durchsetzung dieser Bestimmungen Widerstand von republikanischen Gesetzgebern hervorgerufen und k\u00f6nnte hochkar\u00e4tige Pers\u00f6nlichkeiten direkt betreffen, was das politische Risiko der Verhandlungen erh\u00f6ht.<\/p>\n Die Analysten von TD Cowen wiesen darauf hin, dass einige Gesetzgeber eine verz\u00f6gerte Durchsetzung dieser Ethikbestimmungen in Betracht ziehen \u2014 m\u00f6glicherweise bis zu drei Jahre<\/strong> nach Inkrafttreten des Gesetzes \u2014 als Teil eines Kompromisses, um das umfassendere Gesetzespaket voranzubringen. Nach diesem Ansatz k\u00f6nnten die Regeln zu Interessenkonflikten etwa zur gleichen Zeit wie der Rest des Gesetzesrahmens, im Jahr 2029<\/strong>, in Kraft treten.<\/p>\n Neben verfahrenstechnischen H\u00fcrden ben\u00f6tigt das Gesetz auch die Unterst\u00fctzung von mindestens 60 Senatoren<\/strong>, um die Filibuster-Schwelle zu \u00fcberwinden. Diese Stimmenanforderung bedeutet, dass die Gesetzgeber eine partei\u00fcbergreifende Unterst\u00fctzung aufbauen m\u00fcssen, ein Prozess, der oft die legislativen Zeitpl\u00e4ne selbst in nicht-krypto-politischen Bereichen verl\u00e4ngert.<\/p>\n Die Verz\u00f6gerung bei der Verabschiedung eines umfassenden Marktstrukturgesetzes bedeutet, dass US-Digital-Asset-Firmen und Investoren m\u00f6glicherweise jahrelang in regulatorischer Unsicherheit<\/strong> bleiben, w\u00e4hrend sie ein Flickwerk von Regeln bestehender Beh\u00f6rden wie der Securities and Exchange Commission<\/strong> und der Commodity Futures Trading Commission<\/strong> navigieren. Analysten warnen, dass anhaltende Unsicherheit Gesch\u00e4ftsentscheidungen und die Wettbewerbsf\u00e4higkeit der Branche beeinflussen k\u00f6nnte, w\u00e4hrend andere Jurisdiktionen weiterhin ihre regulatorischen Rahmenbedingungen verfeinern.<\/p>\n Dieser neueste Versuch zur Marktstruktur folgt fr\u00fcheren regulatorischen Bem\u00fchungen, einschlie\u00dflich des Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21)<\/strong>. Das Gesetz, das im Mai 2024 vom Repr\u00e4sentantenhaus verabschiedet wurde, zielte darauf ab, die regulatorischen Verantwortlichkeiten f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte zwischen den Bundesbeh\u00f6rden zu kl\u00e4ren und zu definieren, wann Verm\u00f6genswerte als Waren oder Wertpapiere behandelt werden. Diese Gesetzgebung wurde mit partei\u00fcbergreifender Unterst\u00fctzung verabschiedet, kam jedoch nicht dazu, das umfassende Regime zu etablieren, das nun verhandelt wird.<\/p>\n Das Marktstrukturgesetz wird seit \u00fcber einem Jahr diskutiert und baut auf der Genehmigung des FIT21 durch das Repr\u00e4sentantenhaus und den anschlie\u00dfenden Verhandlungen mit dem Senat auf. Die Gesetzgeber haben wiederholt die Notwendigkeit regulatorischer Klarheit hervorgehoben, um Innovationen zu unterst\u00fctzen, Investoren zu sch\u00fctzen und global wettbewerbsf\u00e4hig zu bleiben. Jede Verz\u00f6gerung verl\u00e4ngert jedoch den Zeitraum, in dem Krypto-Firmen unter bestehenden, manchmal mehrdeutigen Durchsetzungspriorit\u00e4ten operieren.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Regulatorische Herausforderungen im Kryptow\u00e4hrungsmarkt Ein bedeutender legislativer Versuch in den USA, einen klaren regulatorischen Rahmen f\u00fcr den Kryptow\u00e4hrungsmarkt zu schaffen, steht laut Analysten der Investmentbank TD Cowen vor einer potenziellen mehrj\u00e4hrigen Verz\u00f6gerung. Die Gesetzgeber hatten gehofft, in diesem Jahr ein umfassendes Marktstrukturgesetz abzuschlie\u00dfen, doch die politischen Dynamiken im Kongress verschieben den Zeitplan. Die Verabschiedung k\u00f6nnte auf 2027 rutschen, wobei die Umsetzung der Regeln erst 2029 erfolgen k\u00f6nnte. 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