Die U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC)<\/strong> hat ihre Richtlinien zur Verwendung von Stablecoins<\/strong> als Sicherheiten auf den Derivatem\u00e4rkten erweitert und das Staff Letter 25-40<\/em> mit einer wesentlichen \u00c4nderung neu herausgegeben. Diese \u00c4nderung nimmt nationale Treuhandbanken<\/strong> in die Liste der berechtigten Emittenten auf. Das Update zielt darauf ab, die No-Action-Position<\/strong> der Beh\u00f6rde mit den j\u00fcngsten Entwicklungen im Bundesrecht zu Stablecoins und Banklizenzen in Einklang zu bringen.<\/p>\n Am 6. Februar 2026<\/strong> gab die Market Participants Division der CFTC eine \u00fcberarbeitete Version des Staff Letter 25-40 heraus, die die Definition von Zahlungs-Stablecoin<\/em> erweitert. Diese \u00c4nderung erlaubt ausdr\u00fccklich, dass von nationalen Treuhandbanken ausgegebene Tokens als zul\u00e4ssige Sicherheiten im Rahmen des No-Action-Frameworks<\/strong> des Schreibens behandelt werden. Dieses Framework erm\u00f6glicht es Futures Commission Merchants<\/strong>, bestimmte digitale Verm\u00f6genswerte, einschlie\u00dflich Zahlungs-Stablecoins, als Kundenmargensicherheiten zu betrachten. Zudem erlaubt es Unternehmen, propriet\u00e4re Stablecoins<\/strong> unter bestimmten Bedingungen in segregierten Kundenkonten zu halten.<\/p>\n Der urspr\u00fcngliche Brief, der am 8. Dezember 2025<\/strong> ver\u00f6ffentlicht wurde, schloss nationale Treuhandbanken durch Unterlassung aus und konzentrierte sich auf Stablecoins von staatlich regulierten Geld\u00fcbermittlern oder Treuhandgesellschaften. Nachdem das CFTC-Personal festgestellt hatte, dass die Formulierung bundesstaatlich lizenzierten Institutionen nicht gerecht wurde, wurde die Definition korrigiert, um die aktuelle regulatorische Landschaft widerzuspiegeln. CFTC-Vorsitzender Michael S. Selig<\/strong> betonte, dass die \u00c4nderung die Rolle widerspiegelt, die nationale Treuhandbanken jetzt im Stablecoin-\u00d6kosystem spielen. Er wies darauf hin, dass das Office of the Comptroller of the Currency<\/strong> diesen Banken Lizenzen erteilt hat, die es ihnen erm\u00f6glichen, Zahlungs-Stablecoins unter bundesstaatlicher Aufsicht zu verwahren und auszugeben.<\/p>\n Die erweiterte Definition stellt sicher, dass diese Stablecoins als zul\u00e4ssige Sicherheiten dienen k\u00f6nnen, ohne mit der No-Action-Position<\/strong> der CFTC in Konflikt zu geraten. Die \u00fcberarbeitete Richtlinie ist Teil umfassenderer bundesstaatlicher Bem\u00fchungen, einen regulierten Stablecoin-Rahmen zu schaffen, einschlie\u00dflich der Umsetzungsschritte nach dem Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (GENIUS Act)<\/em>, das im Juli 2025<\/strong> verabschiedet wurde. Dieses Gesetz verlangt von Stablecoin-Emittenten, Reserven, Pr\u00fcfungs- und Aufsichtsstandards zu erf\u00fcllen und definiert zul\u00e4ssige Emittenten, einschlie\u00dflich Bankenkonsortien und bundesstaatlich lizenzierten Einrichtungen.<\/p>\n Durch die Angleichung ihrer Sicherheitenregeln an diesen Rahmen erleichtert die CFTC regulierten Finanzinstituten die Teilnahme an digitalen Verm\u00f6gensm\u00e4rkten. Futures Commission Merchants m\u00fcssen weiterhin Bedingungen wie Risikoschutzma\u00dfnahmen<\/strong>, von Clearingorganisationen festgelegte Abschl\u00e4ge und Berichtspflichten einhalten, um sich auf die No-Action-Erleichterung<\/strong> zu st\u00fctzen. Branchenanalysten sagen, dass das Update eine gr\u00f6\u00dfere Nutzung von tokenisierten Sicherheiten<\/strong> auf den US-Futures-M\u00e4rkten f\u00f6rdern k\u00f6nnte. Die Zulassung von von Banken ausgegebenen Stablecoins in regulierte Sicherheiten-Systeme k\u00f6nnte die H\u00fcrden f\u00fcr traditionelle und Krypto-Unternehmen senken, vorausgesetzt, die Emittenten erf\u00fcllen die Standards f\u00fcr Transparenz der Reserven<\/strong> und Risikomanagement<\/strong>.<\/p>\n Die \u00dcberarbeitung der CFTC erweitert die Berechtigung f\u00fcr Stablecoin-Sicherheiten, um bundesstaatlich lizenzierte nationale Treuhandbanken einzuschlie\u00dfen, und bringt die Derivatregeln mit der bundesstaatlichen Stablecoin-Gesetzgebung in Einklang, was potenziell die institutionelle Teilnahme an tokenbasierten Sicherheitenm\u00e4rkten erweitert.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Erweiterung der CFTC-Richtlinien zu Stablecoins Die U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat ihre Richtlinien zur Verwendung von Stablecoins als Sicherheiten auf den Derivatem\u00e4rkten erweitert und das Staff Letter 25-40 mit einer wesentlichen \u00c4nderung neu herausgegeben. Diese \u00c4nderung nimmt nationale Treuhandbanken in die Liste der berechtigten Emittenten auf. Das Update zielt darauf ab, die No-Action-Position der Beh\u00f6rde mit den j\u00fcngsten Entwicklungen im Bundesrecht zu Stablecoins und Banklizenzen in Einklang zu bringen. \u00dcberarbeitete Definition von Zahlungs-Stablecoins Am 6. 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