Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) hat ihre Unterst\u00fctzung f\u00fcr vereinfachte Offenlegungsregeln<\/strong> im Rahmen des „Minimum Effective Dose“<\/em>-Ansatzes signalisiert. Zudem bef\u00fcrwortet sie eng gefasste Pilotprojekte zur Tokenisierung von Eigenkapital durch eine Innovationsausnahme. Dies geht aus den j\u00fcngsten \u00c4u\u00dferungen von Vorsitzendem Paul S. Atkins hervor.<\/p>\n In einer Rede w\u00e4hrend der Sitzung des Investor Advisory Committee der SEC konzentrierte sich Atkins zun\u00e4chst auf die von ihm als unn\u00f6tig<\/strong> erachteten Offenlegungslasten. Er pl\u00e4dierte f\u00fcr einen Ansatz, der die Vorschriften auf wesentliche Informationen<\/strong> fokussiert und die Anforderungen an die Unternehmensgr\u00f6\u00dfe anpasst. Dar\u00fcber hinaus schlug er vor, das „IPO on-ramp“<\/em>-Regime des JOBS Act zu verl\u00e4ngern, um kleinen und mittelst\u00e4ndischen Unternehmen einen l\u00e4ngeren \u00dcbergangszeitraum mit abgestufter Berichterstattung zu erm\u00f6glichen. Dies k\u00f6nnte dazu f\u00fchren, dass mehr Emittenten bereit sind, an die B\u00f6rse zu gehen.<\/p>\n Atkins \u00e4u\u00dferte sich auch kritisch zur Verwendung von „Comply or Explain“<\/strong>-Offenlegungsmandaten in der Unternehmensf\u00fchrung durch die SEC. Er bezeichnete diese als eine Form der „Shaming-Regulierung“<\/strong>, die Unternehmen durch \u00f6ffentlichen Druck und nicht durch gesetzliche Vorgaben in bevorzugte Governance-Modelle zwingt. Seiner Meinung nach sollten Entscheidungen \u00fcber die Struktur des Vorstands, ESG-Kennzahlen und verwandte Governance-Fragen in den H\u00e4nden der Aktion\u00e4re und Direktoren bleiben und nicht durch drohende Offenlegungsvorschriften diktiert werden.<\/p>\n In Bezug auf die Tokenisierung zeigte sich Atkins offen f\u00fcr experimentelle Ans\u00e4tze. Er argumentierte, dass die Umwandlung von Eigenkapitalwertpapieren in digitale Token die Abwicklungseffizienz<\/strong> verbessern, das Abwicklungsrisiko<\/strong> verringern und unn\u00f6tige Intermedi\u00e4re ausschalten k\u00f6nnte. Er enth\u00fcllte, dass die SEC einen „innovativen Ausnahmemechanismus“<\/strong> in Betracht zieht, um den begrenzten Handel mit bestimmten tokenisierten Wertpapieren zu erm\u00f6glichen. Dabei sollen eng gefasste Pilotprojekte genutzt werden, um Erfahrungen f\u00fcr einen langfristigen regulatorischen Rahmen zu sammeln.<\/p>\n Dieser Ansatz w\u00fcrde es erm\u00f6glichen, dass tokenisierte Eigenkapitalprojekte unter kontrollierten Bedingungen vorankommen, anstatt auf eine umfassende Regel\u00fcberarbeitung zu warten. F\u00fcr die Kryptom\u00e4rkte ist die Botschaft klar: Die SEC ist nicht bereit, das Wertpapierrecht f\u00fcr die Tokenisierung neu zu schreiben, aber sie ist bereit, gezielte Ausnahmen zu gew\u00e4hren, die eine regulierte, On-Chain-Eigenkapitalabwicklung n\u00e4her an die Realit\u00e4t bringen k\u00f6nnten.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" SEC unterst\u00fctzt vereinfachte Offenlegungsregeln Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) hat ihre Unterst\u00fctzung f\u00fcr vereinfachte Offenlegungsregeln im Rahmen des „Minimum Effective Dose“-Ansatzes signalisiert. Zudem bef\u00fcrwortet sie eng gefasste Pilotprojekte zur Tokenisierung von Eigenkapital durch eine Innovationsausnahme. Dies geht aus den j\u00fcngsten \u00c4u\u00dferungen von Vorsitzendem Paul S. Atkins hervor. Offenlegungslasten und Unternehmensgr\u00f6\u00dfe In einer Rede w\u00e4hrend der Sitzung des Investor Advisory Committee der SEC konzentrierte sich Atkins zun\u00e4chst auf die von ihm als unn\u00f6tig erachteten Offenlegungslasten. Er pl\u00e4dierte f\u00fcr einen Ansatz, der die Vorschriften auf wesentliche Informationen fokussiert und die Anforderungen an die Unternehmensgr\u00f6\u00dfe anpasst. 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Kritik an „Comply or Explain“-Mandaten<\/h2>\n
Tokenisierung von Eigenkapital<\/h2>\n
Fazit<\/h2>\n