Der Vorschlag von Nasdaq, einige Aktien in tokenisierter Form<\/strong> zu handeln, erhielt am Mittwoch die offizielle Genehmigung der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC)<\/strong>. Diese Genehmigung erm\u00f6glicht es, den Handel und die Abwicklung weiterhin innerhalb der traditionellen Marktstrukturen zu halten. Die \u00c4nderungen betreffen einige bereits an der nationalen Wertpapierb\u00f6rse gelistete Wertpapiere und beginnen mit Aktien des Russell 1000<\/strong> sowie bestimmten Index-ETFs. Tokenisierte Aktien m\u00fcssen in Bezug auf Rechte, Symbole und Handelspriorit\u00e4t ihren traditionellen Pendants entsprechen.<\/p>\n Tokenisierung<\/em> ist der Prozess, bei dem ein traditionelles Asset, wie eine Aktie oder ein ETF, in ein digitales Asset auf einer Blockchain umgewandelt wird, das an das urspr\u00fcngliche Wertpapier gebunden ist und die gleichen Rechte tr\u00e4gt. Teilnehmende Broker k\u00f6nnen eine Bestellung f\u00fcr die tokenisierte Abwicklung markieren, wenn sie diese eingeben. Nasdaq w\u00fcrde diese Anweisung nach der Ausf\u00fchrung des Handels an die Depository Trust Company (DTC)<\/strong> weitergeben, so die SEC. Sollte die DTC die Anfrage nicht ausf\u00fchren k\u00f6nnen, weil der Broker oder das Wertpapier nicht berechtigt ist oder weil die Blockchain oder das Wallet nicht kompatibel sind, wird der Handel in traditioneller, nicht-tokenisierter Form abgewickelt.<\/p>\n Decrypt hat sich an Nasdaq gewandt, um einen Kommentar dazu zu erhalten, wann der tokenisierte Handel beginnen k\u00f6nnte und welche weiteren Schritte vor dem Start erforderlich sind. Nasdaq reichte seinen Vorschlag im September letzten Jahres ein und verglich die Tokenisierung mit fr\u00fcheren Marktinnovationen wie der Dezimalisierung<\/strong> und Elektronifizierung<\/strong>. Zu diesem Zeitpunkt argumentierte die B\u00f6rse, dass die bestehenden regulatorischen Strukturen, die „vom Kongress vorgeschrieben“ sind, bereits f\u00fcr tokenisierte Wertpapiere gelten, unabh\u00e4ngig von ihren Blockchain-Eigenschaften.<\/p>\n Die SEC erkannte in ihrem Genehmigungsschreiben an, dass w\u00e4hrend des \u00dcberpr\u00fcfungsprozesses mehrere Kommentatoren Fragen dazu aufwarfen, wie das Tokenisierungsmodell von Nasdaq funktionieren w\u00fcrde.<\/p>\n<\/blockquote>\n SIFMA, die Haupthandelsgruppe der US-Wertpapierindustrie, und Cboe Global Markets, einer der gr\u00f6\u00dften US-B\u00f6rsenbetreiber, \u00e4u\u00dferten Bedenken hinsichtlich der Unklarheit bez\u00fcglich der Rolle der DTC. Die Digital Chamber, eine Interessenvertretungsgruppe f\u00fcr Blockchain-Politik, argumentierte, die SEC sollte vermeiden, spezifische Unternehmen oder Technologien zu beg\u00fcnstigen und den Emittenten mehr Mitspracherecht geben. Better Markets<\/strong>, eine gemeinn\u00fctzige Organisation, die sich auf Finanzreformen konzentriert, sprach sich gegen den Vorschlag aus, da potenzielle Preisunterschiede, \u00dcberwachungsbedenken und rechtliche Unsicherheiten bestehen.<\/p>\n Bis Ende November dr\u00e4ngten gro\u00dfe B\u00f6rsen und Marktgruppen die SEC, breite Ausnahmen f\u00fcr tokenisierte Wertpapiere zu vermeiden und warnten, dass lockerere Erleichterungen ungleiche Regeln und neue Risiken im Zusammenhang mit tokenisierten Aktien schaffen k\u00f6nnten. Die Zustimmung der SEC f\u00fcr Nasdaq erfolgt, w\u00e4hrend Regulierungsbeh\u00f6rden und B\u00f6rsen einen strukturierteren und koordinierten Ansatz zur Tokenisierung verfolgen. Die f\u00fcr Nasdaq festgelegten Grenzen deuten darauf hin, dass diese zumindest vorerst nur \u00fcber das bestehende System und nicht \u00fcber einen separaten On-Chain-Marktplatz erfolgen k\u00f6nnen.<\/p>\n Anfang dieses Jahres erkl\u00e4rte das SEC-Personal, dass tokenisierte Verm\u00f6genswerte zun\u00e4chst Wertpapiere und erst in zweiter Linie Technologie sind. Damit bekr\u00e4ftigten sie ihre Position, dass die Platzierung eines Wertpapiers auf einer Blockchain dessen rechtliche Klassifizierung nach Bundesrecht nicht \u00e4ndert.<\/p>\n Die Genehmigung ist wichtig, weil „sie beginnt, gelistete Aktien programmierbarer zu machen, nicht nur digitaler“, sagte Steven Wu<\/strong>, Chief Operating Officer der Tokenisierungsplattform Clearpool, gegen\u00fcber Decrypt.<\/p>\n<\/blockquote>\n Die \u00c4nderungen bringen „Flexibilit\u00e4t auf der Infrastrukturebene, ohne die Funktionsweise der M\u00e4rkte heute zu st\u00f6ren“, bemerkte er und verwies auf einen langfristigen Wandel hin zu schnelleren Abwicklungen und letztendlich M\u00e4rkten, die n\u00e4her an der Echtzeit arbeiten k\u00f6nnen. „Tokenisierte Aktien weisen auf ein Modell hin, bei dem die Preisfindung nicht mehr durch traditionelle Handelszeiten eingeschr\u00e4nkt ist“, sagte er.<\/p>\n F\u00fcr institutionelle Akteure schafft die Genehmigung der SEC „mehr Flexibilit\u00e4t auf der Verm\u00f6genswertebene“, erkl\u00e4rte Samar Sen<\/strong>, Leiter der internationalen M\u00e4rkte bei der institutionellen Digital-Asset-Firma Talos, gegen\u00fcber Decrypt. „Institutionen werden genau beobachten, wie tokenisierte Wertpapiere in die Nachhandelsinfrastruktur integriert werden, insbesondere wo die Abwicklung weiterhin \u00fcber zentrale Clearing- und Abwicklungssysteme erfolgt und ob sich die Liquidit\u00e4t konsistent \u00fcber beide Formate entwickelt“, f\u00fcgte er hinzu.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Genehmigung f\u00fcr tokenisierte Aktien durch die SEC Der Vorschlag von Nasdaq, einige Aktien in tokenisierter Form zu handeln, erhielt am Mittwoch die offizielle Genehmigung der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). 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Reaktionen und Bedenken<\/h2>\n
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Auswirkungen der Genehmigung<\/h2>\n
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