Ondo Finance<\/strong> hat die US Securities and Exchange Commission (SEC) um die Genehmigung eines Modells gebeten, bei dem Tokens auf Ethereum bestehende Wertpapieranspr\u00fcche bei US-Broker-Dealern abbilden. In einem Blogbeitrag, der den Antrag auf Nicht-Handeln erl\u00e4utert, erkl\u00e4rt das Unternehmen, dass es Klarheit f\u00fcr ein spezifisches Modell zur Erfassung und \u00dcbertragung von Wertpapieranspr\u00fcchen unter Verwendung \u00f6ffentlicher Blockchains<\/em> sucht. Ondo betrachtet diese \u00c4nderung als ein Upgrade der Betriebsabl\u00e4ufe<\/strong> und nicht als die Schaffung einer neuen Anlageklasse.<\/p>\n Das Ondo Global Markets (OGM)<\/strong>-Produkt bietet bereits tokenisierte Schuldscheine und Wertpapiere, die 1:1 durch US-Aktien, ETFs und Staatsanleihen, die bei lizenzierten US-Broker-Dealern gehalten werden, abgesichert sind. Die Tokens fungieren als On-Chain-H\u00fcllen<\/em> um traditionelle Anspr\u00fcche. Die Plattform hat sich auf Ethereum, Solana und BNB Chain ausgeweitet und bietet mehr als 200 tokenisierte US-Aktien und ETFs allein auf Solana an. Der Gesamtwert der in Ondos tokenisierten Produkten gebundenen Verm\u00f6genswerte \u00fcbersteigt 500 Millionen US-Dollar<\/strong>, w\u00e4hrend das kumulierte Handelsvolumen etwa 9 Milliarden US-Dollar<\/strong> betr\u00e4gt, wie das Unternehmen im Februar auf X berichtete.<\/p>\n In seiner neuesten Einreichung teilt Ondo der SEC mit, dass unter dem vorgeschlagenen Modell „Investoren weiterhin Wertpapieranspr\u00fcche \u00fcber regulierte Intermedi\u00e4re halten w\u00fcrden“, w\u00e4hrend Blockchain-Tokens f\u00fcr Sicherheiten\u00fcberwachung, R\u00fccknahmen und Abgleich<\/em> verwendet werden. Dadurch k\u00f6nnte Ethereum effektiv als Aufzeichnungs- und Abwicklungssystem fungieren, das neben der Depository Trust Company und den Broker-Dealer-Systemen koexistiert.<\/p>\n „Die Tokenisierung schafft an sich keine neuen Compliance-Verpflichtungen“, argumentiert das Unternehmen und betont, dass es darauf ankommt, bestehende Regeln zur Registrierung, Verwahrung, Transferagentur und Offenlegung einzuhalten, unabh\u00e4ngig von der zugrunde liegenden Datenbanktechnologie.<\/p>\n<\/blockquote>\n Der Antrag auf Nicht-Handeln folgt einem signifikanten Wandel in Ondos regulatorischer Haltung. Im Dezember 2025 schloss die SEC stillschweigend eine vertrauliche Untersuchung zu Ondos tokenisierten US-Staatsanleihen und dem ONDO-Token „ohne Anklagen“ ab. Diese Entscheidung wurde von Yahoo Finance als „Wendepunkt f\u00fcr die Compliance von tokenisierten Wertpapieren“<\/strong> beschrieben und von Ondo selbst als eine de facto Validierung ihres Ansatzes zum US-Wertpapierrecht angesehen.<\/p>\n Eine separate Einreichung eines „Fahrplans f\u00fcr tokenisierte Wertpapiere“ an die Crypto Task Force der SEC Ende 2025 forderte die Beh\u00f6rde auf, „die Verwendung \u00f6ffentlicher, genehmigungsfreier Blockchains in den M\u00e4rkten f\u00fcr tokenisierte Wertpapiere formell anzuerkennen und zuzulassen“ und gezielte Erleichterungen f\u00fcr Modelle bereitzustellen, bei denen Tokens Anspr\u00fcche auf Wertpapiere darstellen, die bei DTC oder bei US-Verwahrungs-Broker-Dealern gehalten werden.<\/p>\n Das neue Angebot auf Nicht-Handeln stellt den praktischen Test dieses Fahrplans dar: Wenn das SEC-Personal zustimmt, w\u00e4re dies das klarste Signal, dass die US-Regulierungsbeh\u00f6rden bereit sind, genehmigungsfreies Settlement f\u00fcr tokenisierte reale Verm\u00f6genswerte zu tolerieren \u2013 und sogar zu unterst\u00fctzen \u2013 solange der traditionelle Anspruchsstapel intakt bleibt. Dies w\u00fcrde die USA n\u00e4her an die bereits laufenden Experimente in Europa und Asien bringen, wo bankgebundene Stablecoins und tokenisierte Geldmarktfonds zunehmend als Abwicklungsschichten f\u00fcr tokenisierte Staatsanleihen und Aktien verwendet werden.<\/p>\n F\u00fcr Ondo, das OGM als „die gr\u00f6\u00dfte Plattform f\u00fcr tokenisierte Aktien und ETFs der Welt nach TVL“<\/strong> positioniert hat, sind die Eins\u00e4tze klar: Eine positive Antwort k\u00f6nnte einen Weg zu einer vollst\u00e4ndig registrierten, On-Chain-Wertpapierverteilung in den USA auf Ethereum und anderen \u00f6ffentlichen Netzwerken er\u00f6ffnen, anstatt die Tokenisierung in private, genehmigte Silos zu zwingen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Ondo Finance und die SEC Ondo Finance hat die US Securities and Exchange Commission (SEC) um die Genehmigung eines Modells gebeten, bei dem Tokens auf Ethereum bestehende Wertpapieranspr\u00fcche bei US-Broker-Dealern abbilden. 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