Nakamoto Inc.<\/strong> f\u00fchrt ein aktiv verwaltetes Optionsprogramm in Zusammenarbeit mit Bitwise<\/strong> und Kraken<\/strong> ein. Bei diesem Programm werden gedeckte Calls<\/em> geschrieben und Puts<\/em> auf einen Teil des Bitcoin-Bestands des Unternehmens gekauft, um die Volatilit\u00e4t in Einkommenseinnahmen umzuwandeln und teilweise gegen Verluste abzusichern.<\/p>\n Das Unternehmen, das an der NASDAQ unter dem K\u00fcrzel NAKA<\/strong> gelistet ist, hat die Einzelheiten seines aktiv verwalteten Bitcoin-Derivateprogramms bekannt gegeben, das seit dem ersten Quartal 2026<\/strong> l\u00e4uft. Die Strategie wird als Erg\u00e4nzung zu ihrem Kernansatz \u201eLong Bitcoin<\/strong>\u201c f\u00fcr die Unternehmensschatzkammer positioniert. Nakamoto erkl\u00e4rte, dass das Programm darauf abzielt, wiederkehrende Volatilit\u00e4tseinnahmen aus einem definierten Teil der Bitcoin-Best\u00e4nde zu generieren und einen Teil der Abw\u00e4rtsrisiken gegen\u00fcber dem Bitcoin-Preis abzusichern.<\/p>\n Im Rahmen des Programms wird ein Teil von Nakamotos Bitcoin-Bestand in der qualifizierten Verwahrungsl\u00f6sung von Kraken gehalten und als Sicherheit in ein separat verwaltetes Konto eingebracht, das von Bitwise Asset Management<\/strong> \u00fcberwacht wird. Innerhalb dieses separaten Kontos (SMA) verwalten Nakamoto und Bitwise gemeinsam ein Portfolio von b\u00f6rsennotierten und au\u00dferb\u00f6rslichen Bitcoin-gebundenen Derivaten unter einem einheitlichen Mandat. Dieses Mandat begrenzt die nominale Exposition als Prozentsatz der gesamten BTC-Best\u00e4nde und legt Leitplanken f\u00fcr Instrumente, Gegenparteien und Laufzeiten fest.<\/p>\n Die Struktur des Programms ist in zwei Teile unterteilt: Auf der Einkommensseite schreibt Nakamoto gedeckte Calls und Call-Spreads gegen einen definierten Teil seiner Bitcoin-Best\u00e4nde, um die implizite Volatilit\u00e4t, die in den Bitcoin-Optionsm\u00e4rkten eingebettet ist, in wiederkehrende Pr\u00e4mieneinnahmen umzuwandeln. Die Positionsgr\u00f6\u00dfe, die Auswahl der Aus\u00fcbungspreise und die Laufzeiten werden durch den Risikorahmen des Unternehmens bestimmt. Auf der Absicherungsseite kauft Nakamoto sch\u00fctzende Puts und Put-Spreads gegen einen definierten Teil seiner Bitcoin-Best\u00e4nde, um die Mark-to-Market-Exposition des Unternehmens gegen\u00fcber nachteiligen Bitcoin-Preisschwankungen \u00fcber definierte Zeitr\u00e4ume zu reduzieren. Die Pr\u00e4mienausgaben werden teilweise durch die Einnahmen aus den Calls finanziert, wo dies angemessen ist.<\/p>\n \u201eDie implizite Volatilit\u00e4t von Bitcoin ist eines der hartn\u00e4ckig falsch bewerteten Verm\u00f6genswerte auf den globalen M\u00e4rkten.\u201c<\/p>\n<\/blockquote>\n In einem Post auf X<\/strong> stellte Nakamoto den Handel sehr einfach dar. Das Unternehmen f\u00fcgte hinzu, dass das Programm darauf ausgelegt sei, \u201eVolatilit\u00e4tseinnahmen zu generieren und Abw\u00e4rtsrisiken abzusichern<\/strong>\u201c f\u00fcr einen Teil seiner Schatzkammer.<\/p>\n Nakamoto stellte fest, dass die Pr\u00e4mien entweder in Bitcoin oder in US-Dollar erhalten werden k\u00f6nnen und \u201ewieder in die Bitcoin-Schatzkammer des Unternehmens reinvestiert, gegen Betriebskosten (einschlie\u00dflich Zinsaufwendungen) verwendet oder als Betriebskapital behalten werden k\u00f6nnen.\u201c Die Leistungszahlen f\u00fcr das erste Quartal 2026 werden in dem n\u00e4chsten 10-Q-Bericht<\/strong> ver\u00f6ffentlicht.<\/p>\n F\u00fcr die Krypto-M\u00e4rkte ist dieser Schritt aus mehreren Gr\u00fcnden von Bedeutung. Erstens zeigt er, dass ein b\u00f6rsennotiertes \u201eBitcoin-Betriebsunternehmen\u201c eine systematische gedeckte Call-Plus-Put-Absicherungsstruktur \u00fcbernimmt, die lange Zeit von Rohstoffproduzenten und Gold-ETFs verwendet wurde. Diese Struktur wird nun direkt auf einen Unternehmens-BTC-Bestand \u00fcber regulierte Manager und qualifizierte Verwahrung angewendet. Zweitens verst\u00e4rkt es die Rolle von Bitwise als institutionelle Br\u00fccke zwischen traditioneller Derivateinfrastruktur und On-Chain-Exposition, zu einem Zeitpunkt, an dem immer mehr Unternehmen mit Bitcoin in ihren Bilanzen experimentieren. Schlie\u00dflich f\u00fcgt es ein weiteres aktuelles Beispiel daf\u00fcr hinzu, wie Schatzkammern Bitcoin nicht nur als passives Wertaufbewahrungsmittel, sondern auch als ertragsbringende Sicherheit behandeln k\u00f6nnen \u2013 mit einer Obergrenze f\u00fcr den gedeckten Teil, aber Cashflow und Abw\u00e4rtsabsicherung im Gegenzug.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Nakamoto Inc. f\u00fchrt aktiv verwaltetes Optionsprogramm ein Nakamoto Inc. f\u00fchrt ein aktiv verwaltetes Optionsprogramm in Zusammenarbeit mit Bitwise und Kraken ein. 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