Die US-B\u00f6rsen Coinbase<\/strong>, Kraken<\/strong> und Gemini<\/strong> setzen sich bei den Senatoren daf\u00fcr ein, eine Klausel aus dem Digital Asset Market Structure Bill<\/em> zu streichen, die es B\u00f6rsen verbieten w\u00fcrde, Tokens aufzulisten, die als \u201eleicht manipulierbar\u201c gelten. Sie warnen, dass dies die M\u00f6glichkeit f\u00fcr konforme Listings von Small-Cap-Coins<\/strong> erheblich einschr\u00e4nken w\u00fcrde.<\/p>\n Laut Berichten von Politico<\/strong> und CrowdfundInsider<\/strong> haben die drei zentralisierten US-B\u00f6rsen redigierte \u00c4nderungen an die Mitarbeiter des Landwirtschaftsausschusses des Senats eingereicht und sie gebeten, die Formulierung zu l\u00f6schen, die nur digitale Rohstoffe zul\u00e4sst, die \u201enicht leicht manipulierbar\u201c sind, um an registrierten \u201edigitalen Rohstoffb\u00f6rsen\u201c gelistet zu werden. Dieser Standard spiegelt einen langj\u00e4hrigen Test der Commodity Futures Trading Commission (CFTC)<\/strong> f\u00fcr Terminm\u00e4rkte wider, bei dem Vertr\u00e4ge abgelehnt oder delistet werden k\u00f6nnen, wenn das zugrunde liegende Asset zu leicht manipulierbar ist.<\/p>\n \u201eWie kann ein Token liquide und weniger anf\u00e4llig f\u00fcr Manipulation werden, ohne zuerst an einem gro\u00dfen Handelsplatz gelistet zu sein?\u201c<\/p>\n<\/blockquote>\n Im Kontext von Spot-Tokens bezeichnete Robin Cook<\/strong>, der Direktor f\u00fcr Bundespolitik von Coinbase, dies als ein \u201eHuhn-und-Ei-Problem\u201c. In ihren \u00c4nderungen warnten die B\u00f6rsen, dass die Einf\u00fchrung eines Manipulationstests im Stil von Futures im Spot-Token-Regime \u201ekleine, illiquide Tokens effektiv von regulierten Handelspl\u00e4tzen ausschlie\u00dfen und zuk\u00fcnftigen CFTC-Vorsitzenden ein stumpfes Werkzeug an die Hand geben w\u00fcrde, um Innovation zu ersticken\u201c. Sie argumentieren, dass, w\u00e4hrend das Ziel, Manipulation zu verhindern, geteilt wird, die Anwendung einer bin\u00e4ren \u201enicht leicht manipulierbar\u201c-H\u00fcrde in der Listungsphase ignoriert, wie Liquidit\u00e4t und \u00dcberwachung tats\u00e4chlich in Krypto-Spotm\u00e4rkten funktionieren, wo selbst Large-Cap-Assets<\/strong> in Stresssituationen volatil und d\u00fcnn sein k\u00f6nnen.<\/p>\n Stattdessen dr\u00e4ngen die Unternehmen auf einen \u201ema\u00dfgeschneiderten Rahmen\u201c, der auf robusten Markt\u00fcberwachungsobligationen, Offenlegung und fortlaufendem Risikomanagement basiert, anstatt auf einem ex ante Veto, das sich auf theoretische Manipulierbarkeit konzentriert. Wie crypto.news<\/strong> berichtet hat, haben Coinbase, Kraken und Gemini den Gesetzgebern mitgeteilt, dass die Klausel ein de facto Whitelist-Regime schaffen k\u00f6nnte, in dem nur eine Handvoll gro\u00dfer Tokens wie Bitcoin<\/strong> und Ethereum<\/strong> bestehen bleibt, w\u00e4hrend Tausende kleinerer Projekte gezwungen werden, auf unregulierte Offshore-Plattformen auszuweichen.<\/p>\n \u201eMillionen von Amerikanern nehmen an digitalen Verm\u00f6gensm\u00e4rkten teil, ohne die bundesstaatlichen regulatorischen Schutzma\u00dfnahmen, die sie verdienen\u201c<\/p>\n<\/blockquote>\n Die Unternehmen betonten, dass ihr Ziel \u201edie Erweiterung der Aufsicht, nicht deren Einschr\u00e4nkung\u201c sei \u2013 jedoch auf eine Weise, die \u201enicht auf Kosten des Marktzugangs\u201c gehe. Dieses Argument f\u00fcgt sich in einen breiteren Branchenvorsto\u00df f\u00fcr umfassende US-Marktstrukturregeln ein, wobei mehr als 120 Unternehmen einen k\u00fcrzlichen Brief unterzeichnet haben, in dem der Senatsausschuss f\u00fcr Banken aufgefordert wird, mit dem CLARITY Act<\/strong> voranzukommen.<\/p>\n Die umstrittene Formulierung befindet sich in einem umfassenden Paket zur Marktstruktur digitaler Verm\u00f6genswerte, das zum ersten Mal Spot-\u201edigitale Rohstoffe\u201c \u2013 im Wesentlichen nicht-wertpapier\u00e4hnliche Tokens wie Bitcoin und Ether \u2013 unter direkte CFTC-Aufsicht bringen w\u00fcrde, \u00fcber eine neue Klasse registrierter digitaler Rohstoffb\u00f6rsen. Laut einem Abschnitt-f\u00fcr-Abschnitt-Entwurf, der von den Verhandlungsf\u00fchrern des Hauses und des Senats ver\u00f6ffentlicht wurde, d\u00fcrften diese B\u00f6rsen \u201enur solche digitalen Rohstoffe listen, die nicht anf\u00e4llig f\u00fcr Manipulation sind\u201c und f\u00fcr die sie eine Due Diligence hinsichtlich der Marktstruktur und der zugrunde liegenden Netzwerke durchgef\u00fchrt haben.<\/p>\n Der Landwirtschaftsausschuss, der die CFTC \u00fcberwacht, kontrolliert die H\u00e4lfte des Gesetzentwurfs, w\u00e4hrend der Senatsausschuss f\u00fcr Banken die Bestimmungen behandelt, die Regeln f\u00fcr Wertpapier-Tokens und Stablecoins festlegen, was den Listing-Standard zu einem Schl\u00fcsselkonflikt in den internen Ausschussgespr\u00e4chen macht. Branchenvertreter warnen, dass, wenn die Formulierung \u201enicht leicht manipulierbar\u201c bestehen bleibt, dies Entwickler dazu anregen k\u00f6nnte, Tokens im Ausland zu starten oder sich auf dezentrale B\u00f6rsen zu verlassen, die au\u00dferhalb des Registrierungsperimeters des Gesetzentzugs liegen, was das Ziel untergr\u00e4bt, Aktivit\u00e4ten ins Inland zu bringen.<\/p>\n Auf der anderen Seite haben einige Experten f\u00fcr Marktmissbrauch und Verbrauchergruppen die Klausel als eine der wenigen harten Bremsen f\u00fcr die Listung riskanter, d\u00fcnn gehandelter Verm\u00f6genswerte gelobt, die h\u00e4ufig Ziel von Wash-Trading<\/strong> und Pump-and-Dump-Schemata<\/strong> sind, Bedenken, die crypto.news<\/strong> in fr\u00fcheren, auf Durchsetzung fokussierten Geschichten untersucht hat.<\/p>\n Da die Zeit im aktuellen Kongress abl\u00e4uft, unterstreicht der Lobbying-Einsatz der B\u00f6rsen, wie viel von der Zukunft des Small-Cap-Token-Marktes von ein paar Zeilen gesetzlicher Sprache abh\u00e4ngen k\u00f6nnte \u2013 und wie heftig beide Seiten bereit sind zu k\u00e4mpfen, was \u201eManipulation\u201c im US-Kryptorecht bedeuten sollte.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" US-B\u00f6rsen setzen sich f\u00fcr \u00c4nderungen im Digital Asset Market Structure Bill ein Die US-B\u00f6rsen Coinbase, Kraken und Gemini setzen sich bei den Senatoren daf\u00fcr ein, eine Klausel aus dem Digital Asset Market Structure Bill zu streichen, die es B\u00f6rsen verbieten w\u00fcrde, Tokens aufzulisten, die als \u201eleicht manipulierbar\u201c gelten. 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Forderung nach einem ma\u00dfgeschneiderten Rahmen<\/h2>\n
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Konflikte und Bedenken<\/h2>\n
Fazit<\/h2>\n