Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC)<\/strong> hat die vorgeschlagenen Bitcoin-Indexoptionen von Nasdaq PHLX<\/strong> vorerst ausgesetzt, nachdem sie dem Antrag der CME Group<\/strong> auf eine umfassende \u00dcberpr\u00fcfung durch die Kommission stattgegeben hat. Die SEC erlie\u00df die Anordnung am 29. Juli<\/strong>, und die Ver\u00f6ffentlichung im Federal Register<\/em> am 3. August<\/strong> setzte den 24. August<\/strong> als Frist f\u00fcr schriftliche Stellungnahmen fest, die die fr\u00fchere Genehmigung unterst\u00fctzen oder ablehnen k\u00f6nnen.<\/p>\n Die Anordnung trifft jedoch keine Entscheidung dar\u00fcber, ob die Zust\u00e4ndigkeitsanfechtung der CME korrekt ist. Sie akzeptiert die Angelegenheit zur \u00dcberpr\u00fcfung und l\u00e4sst die Genehmigung vom 22. Mai<\/strong> bis zur Erteilung einer weiteren Anordnung durch die Kommission aussetzen.<\/p>\n Aktuell: SEC friert Genehmigung f\u00fcr Nasdaq Bitcoin-Optionen ein<\/strong>. Diese Entscheidung folgt einer Zust\u00e4ndigkeitsanfechtung der CME bez\u00fcglich des Status von Bitcoin als Rohstoff. Nasdaq PHLX schlug bar abgerechnete, europ\u00e4ische Optionen unter dem Ticker QBTC<\/strong> vor. Die Vertr\u00e4ge w\u00fcrden den CME CF Bitcoin Real Time Index<\/strong>, geteilt durch 100, nachverfolgen. Die endg\u00fcltige Abrechnung w\u00fcrde die New Yorker Variante des CME CF Bitcoin Reference Rate<\/strong> verwenden, ebenfalls geteilt durch 100.<\/p>\n Die vorgeschlagenen Regeln setzen ein Positions- und Aus\u00fcbungslimit von 24.000 Vertr\u00e4gen<\/strong>. Im Gegensatz zu Optionen auf Spot-Bitcoin-ETF-Anteilen w\u00fcrde QBTC einen Index referenzieren, der Bitcoin selbst nachverfolgt. Diese Unterscheidung bildet den zentralen Streitpunkt, da ETF-Anteile als Wertpapiere gelten, w\u00e4hrend Bitcoin f\u00fcr die bundesstaatliche Derivate-Regulierung als Rohstoff behandelt wird.<\/p>\n Das SEC-Personal genehmigte die Regel\u00e4nderung am 22. Mai<\/strong> durch delegierte Autorit\u00e4t. Die CME reichte am 11. Juni<\/strong> eine Mitteilung \u00fcber ihre geplante Berufung ein, die diese Entscheidung automatisch aussetzte. Am 18. Juni<\/strong> reichte sie ihren formellen Antrag ein und bat die Kommissare, die Genehmigung aufzuheben. Die CME argumentiert, dass Bitcoin ein nicht-wertpapierm\u00e4\u00dfiger Rohstoff ist und eine Option, die direkt auf dem Wert von Bitcoin basiert, als Rohstoffoptionsswap betrachtet werden sollte.<\/p>\n \u201eDie rechtliche Auslegung des SEC-Personals ist fehlerhaft.\u201c<\/p>\n<\/blockquote>\n Diese Anspr\u00fcche bleiben von der CME aufrechterhalten. Die \u00dcberpr\u00fcfungsanordnung der SEC unterst\u00fctzte sie nicht und traf keine Feststellungen zu den Inhalten.<\/p>\n Die CME wies auch darauf hin, dass die Genehmigung ihre B\u00f6rsen und das Clearinggesch\u00e4ft neuen regulatorischen Kosten aussetzen k\u00f6nnte, w\u00e4hrend sie gleichzeitig ein konkurrierendes Produkt zul\u00e4sst. Sie bat die gesamte Kommission, die Genehmigung des Personals zur\u00fcckzuziehen, anstatt auf den separaten CFTC-Befreiungsprozess zu warten.<\/p>\n Die Genehmigung vom Mai vertrat die gegenteilige rechtliche Auffassung. Das SEC-Personal argumentierte, dass Abschnitt 717 des Dodd-Frank-Gesetzes<\/strong> eine gleichzeitige Zust\u00e4ndigkeit von SEC und CFTC erlauben k\u00f6nnte, sofern die CFTC angemessene Erleichterungen gew\u00e4hrt.<\/p>\n Nasdaq erkl\u00e4rte zudem, dass das Produkt es Spot-Bitcoin-ETF-Investoren erm\u00f6glichen k\u00f6nnte, ihre Exposition an einer nationalen Wertpapierb\u00f6rse innerhalb desselben Margin-Rahmens abzusichern.<\/p>\n Allerdings war die Genehmigung der SEC allein nie ausreichend, um den Handel zu beginnen. Nasdaq erkannte an, dass es alle erforderlichen CFTC-Befreiungen, einschlie\u00dflich der Erleichterung, die es der Options Clearing Corporation (OCC) erm\u00f6glicht, die Vertr\u00e4ge zu kl\u00e4ren, ohne sich als CFTC-Derivate-Clearing-Organisation zu registrieren, einholen muss. Die OCC muss auch ihre standardisierte Risikooffenlegung f\u00fcr Optionen aktualisieren.<\/p>\n Interessierte Parteien haben nun bis zum 24. August<\/strong> Zeit, um Stellungnahmen einzureichen. Nach der \u00dcberpr\u00fcfung dieser Einreichungen werden die Kommissare entscheiden, ob die Genehmigung des Personals bestehen bleiben sollte. Die Anordnung sieht keinen Termin f\u00fcr eine endg\u00fcltige Entscheidung der Kommission vor.<\/p>\n Der Fall k\u00f6nnte \u00fcber QBTC hinausgehen. Die CME warnte, dass die Genehmigung einen Weg f\u00fcr Wertpapierb\u00f6rsen schaffen k\u00f6nnte, Derivate zu listen, die an andere nicht-wertpapierm\u00e4\u00dfige Rohstoffe gem\u00e4\u00df den SEC-Regeln gebunden sind. Dies ist ein zukunftsgerichtetes rechtliches Argument, das jedoch nicht von der Kommission festgestellt wurde.<\/p>\n F\u00fcr den Moment bleiben die Bitcoin-Indexoptionen von Nasdaq ausgesetzt. Selbst wenn die SEC sp\u00e4ter die Genehmigung wiederherstellt, m\u00fcsste Nasdaq dennoch die erforderlichen CFTC-Erleichterungen und OCC-Genehmigungen einholen, bevor die Vertr\u00e4ge gelistet werden.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Einf\u00fchrung Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) hat die vorgeschlagenen Bitcoin-Indexoptionen von Nasdaq PHLX vorerst ausgesetzt, nachdem sie dem Antrag der CME Group auf eine umfassende \u00dcberpr\u00fcfung durch die Kommission stattgegeben hat. Die SEC erlie\u00df die Anordnung am 29. Juli, und die Ver\u00f6ffentlichung im Federal Register am 3. August setzte den 24. August als Frist f\u00fcr schriftliche Stellungnahmen fest, die die fr\u00fchere Genehmigung unterst\u00fctzen oder ablehnen k\u00f6nnen. Details zur Anordnung Die Anordnung trifft jedoch keine Entscheidung dar\u00fcber, ob die Zust\u00e4ndigkeitsanfechtung der CME korrekt ist. 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