Forscher haben 821 Konten<\/strong> identifiziert, die in den letzten Sekunden vor der Abwicklung kurzfristiger Vertr\u00e4ge bei Polymarket durch die Manipulation von Bitcoin-Preisen insgesamt 8,2 Millionen Dollar<\/strong> verdient haben. Polymarket hat nun sofortige Preis-Schnappsch\u00fcsse durch zeitgewichtete Durchschnitte (TWAP)<\/em> ersetzt, doch die strukturelle Verwundbarkeit, die aufgedeckt wurde, ist nicht einzigartig f\u00fcr diese Plattform.<\/p>\n Am 7. August 2026<\/strong> gab Polymarket bekannt, dass es den einzelnen Preis-Schnappschuss, der zur Abwicklung kurzfristiger Krypto-Vertr\u00e4ge verwendet wurde, durch einen zeitgewichteten Durchschnittspreis ersetzen w\u00fcrde. Diese \u00c4nderung folgte auf Monate von H\u00e4ndlerbeschwerden, \u00f6ffentlichen Warnungen von Onchain-Analysten und einer peer-reviewed Studie von Forschern der Stanford University und der Singapore Management University.<\/p>\n \u201eEin Verm\u00f6genspreisvertrag wird zu einem finanziellen Preis abgewickelt, und dieser Preis kann durch den Handel mit dem zugrunde liegenden Markt selbst bewegt werden.\u201c<\/p>\n<\/blockquote>\n Diese Erkenntnis wirft Fragen auf, die weit \u00fcber eine Plattform hinausgehen. Prognosem\u00e4rkte verzeichneten allein im Juli 2026 ein Volumen von 50,6 Milliarden Dollar<\/strong>. W\u00e4hrend diese M\u00e4rkte wachsen, wird die Schnittstelle zwischen der Abwicklung von Vorhersagevertr\u00e4gen und der Manipulation des Kassamarktes zu einem systemischen Anliegen<\/strong>.<\/p>\n Die Mechanik war einfach: Ein H\u00e4ndler w\u00fcrde eine Position in Polymarkets f\u00fcnfmin\u00fctigem Bitcoin-auf-oder-ab-Vertrag aufbauen. Diese Vertr\u00e4ge zahlen basierend darauf aus, ob der Bitcoin-Preis zum Zeitpunkt der Abwicklung \u00fcber oder unter einem bestimmten Schwellenwert liegt. Der H\u00e4ndler w\u00fcrde dann bis zu den letzten Sekunden vor der Abwicklung warten und eine gro\u00dfe Order auf Binance, der gr\u00f6\u00dften Kassab\u00f6rse der Welt nach Volumen, platzieren, um den Bitcoin-Preis \u00fcber die Strike-Schwelle zu dr\u00fccken.<\/p>\n Die Strategie funktionierte, weil f\u00fcnfmin\u00fctige Vertr\u00e4ge d\u00fcnne Zeitrahmen haben. Den Bitcoin-Preis um einen Bruchteil eines Prozents f\u00fcr f\u00fcnf Sekunden zu bewegen, ist teuer, aber f\u00fcr einen gut kapitalisierten H\u00e4ndler mit Zugang zum Kassabuch von Binance erreichbar.<\/p>\n Die Studie stellte fest, dass die Manipulation in den letzten Sekunden konzentriert war, wobei ungew\u00f6hnlich gro\u00dfe Orders kurz vor der Abwicklung auftauchten und sofort nach der Abwicklung schnelle Preisumkehrungen stattfanden. Die Forscher identifizierten 821 Konten, deren Handelsaktivit\u00e4t sich auf Fenster konzentrierte, in denen die statistischen Signaturen der Manipulation vorhanden waren. Diese Konten erzielten insgesamt 8,2 Millionen Dollar<\/strong> w\u00e4hrend des Studienzeitraums.<\/p>\n Ein Ergebnis stach hervor: In manipulierten Fenstern wurde \u201eeine Wette, die der Markt als nahezu sicher betrachtete, einmal von drei umgedreht.\u201c Das bedeutet, dass Vertr\u00e4ge, die mit einer Wahrscheinlichkeit von 90 Prozent oder h\u00f6her f\u00fcr eine bestimmte Richtung bewertet wurden, durch Preisbewegungen in letzter Sekunde umgedreht wurden.<\/p>\n Die Forscher beschrieben die Verwundbarkeit als inh\u00e4rent f\u00fcr jeden Ereignisvertrag, der auf einem Echtzeit-Finanzpreis abgerechnet wird. Die spezifische Plattform, das spezifische Asset und die spezifische Vertragslaufzeit beeinflussen alle, wie einfach die Manipulation ist. Aber die zugrunde liegende Dynamik, dass der Abwicklungspreis durch den Handel mit dem referenzierten Asset beeinflusst werden kann, gilt f\u00fcr jede Plattform, die sofortige Preisschnappsch\u00fcsse verwendet.<\/p>\n Polymarket war vor der Ver\u00f6ffentlichung der Studie \u00fcber das Problem informiert. Analysten \u00e4u\u00dferten bereits im Mai 2026 \u00f6ffentlich Bedenken. Die Verz\u00f6gerung zwischen Anerkennung und Handlung erstreckte sich \u00fcber fast drei Monate, w\u00e4hrend der die Manipulation fortgesetzt wurde. Die L\u00f6sung, die Polymarket letztendlich implementierte, einen Schnappschuss durch einen TWAP zu ersetzen, ist seit Jahren Standard im DeFi-Orakel-Design.<\/p>\n Die L\u00f6sung, die Polymarket implementierte, spiegelt Schutzma\u00dfnahmen wider, die Kalshi, sein regulierter Rivale, bereits implementiert hatte. Kalshi wickelt seine kurzfristigen Krypto-M\u00e4rkte unter Verwendung eines CF Benchmarks-Preisindex ab, was es erheblich schwieriger macht, den Abwicklungspreis mit einem kurzen Handelsausbruch auf einer einzigen Plattform zu bewegen.<\/p>\n Die Manipulation von Polymarket offenbarte eine breitere Designspannung in Prognosem\u00e4rkten, die auf finanziellen Preisen abgerechnet werden. Plattformen, die Vertr\u00e4ge zu finanziellen Preisen anbieten m\u00f6chten, m\u00fcssen entweder regulierte Preisfeeds verwenden, robuste TWAP-Mechanismen implementieren oder akzeptieren, dass ihre M\u00e4rkte weiterhin der gleichen Art von Manipulation ausgesetzt sind, die Polymarket gerade angesprochen hat.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Einf\u00fchrung Forscher haben 821 Konten identifiziert, die in den letzten Sekunden vor der Abwicklung kurzfristiger Vertr\u00e4ge bei Polymarket durch die Manipulation von Bitcoin-Preisen insgesamt 8,2 Millionen Dollar verdient haben. Polymarket hat nun sofortige Preis-Schnappsch\u00fcsse durch zeitgewichtete Durchschnitte (TWAP) ersetzt, doch die strukturelle Verwundbarkeit, die aufgedeckt wurde, ist nicht einzigartig f\u00fcr diese Plattform. \u00c4nderungen bei Polymarket Am 7. August 2026 gab Polymarket bekannt, dass es den einzelnen Preis-Schnappschuss, der zur Abwicklung kurzfristiger Krypto-Vertr\u00e4ge verwendet wurde, durch einen zeitgewichteten Durchschnittspreis ersetzen w\u00fcrde. Diese \u00c4nderung folgte auf Monate von H\u00e4ndlerbeschwerden, \u00f6ffentlichen Warnungen von Onchain-Analysten und einer peer-reviewed Studie von Forschern der Stanford University<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":17534,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[15],"tags":[54,11,3246,9834],"class_list":["post-17535","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bitcoin","tag-binance","tag-bitcoin","tag-polymarket","tag-stanford-university"],"yoast_description":"Eine Forschungsstudie hat ergeben, dass 821 Konten Bitcoin-Preise manipulierten und 8,2 Millionen Dollar auf Polymarket profitierten, indem sie die Abwicklungsmechanismen der Plattform ausnutzten.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17535","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17535"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17535\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17534"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17535"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17535"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17535"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}\u00c4nderungen bei Polymarket<\/h2>\n
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Vergleich mit Kalshi<\/h2>\n
Schlussfolgerung<\/h2>\n