Himanshu Sahay<\/strong>, Mitbegr\u00fcnder und Chief Technology Officer von Arch Lending, hat drei wesentliche Schutzma\u00dfnahmen identifiziert, die notwendig sind, um Risiken im Bitcoin-gest\u00fctzten Kreditgesch\u00e4ft zu minimieren: qualifizierte Verwahrung<\/strong>, keine Rehypothekierung<\/strong> und klare Sicherheitenregeln<\/strong>.<\/p>\n In einem Interview mit crypto.news<\/em> erkl\u00e4rte Sahay, dass wohlhabende Bitcoin-Inhaber zunehmend Kredite in Anspruch nehmen, um ihren Liquidit\u00e4tsbedarf zu decken, ohne ihre Positionen verkaufen zu m\u00fcssen. \u201eF\u00fcr langfristige Bitcoin-Investoren kann das Ausleihen von Liquidit\u00e4t eine attraktive Option sein, um ihre Exposition gegen\u00fcber dem Verm\u00f6genswert aufrechtzuerhalten\u201c, sagte Sahay.<\/p>\n Die Erl\u00f6se aus diesen Krediten k\u00f6nnen f\u00fcr andere Investitionen oder pers\u00f6nliche Ausgaben verwendet werden, w\u00e4hrend Family Offices und Unternehmen Kredite f\u00fcr Betriebskapital aufnehmen k\u00f6nnen. Die Vereinbarung erm\u00f6glicht es den Kreditnehmern, das Eigentum an ihrem Bitcoin zu behalten, es sei denn, die Kreditbedingungen f\u00fchren zu einem Verkauf der Sicherheiten.<\/p>\n Ein aktueller Bericht \u00fcber Kredite hat gezeigt, dass die Nachfrage nach Bitcoin-gest\u00fctzten Krediten wieder gestiegen ist, da Investoren nach Liquidit\u00e4t suchen, ohne ihre Best\u00e4nde zu verkaufen. Der Bericht stellte fest, dass Kreditplattformen auf die Misserfolge von 2022 reagiert haben, indem sie klarere Verwahrungsvereinbarungen, einfachere Offenlegungen und konservativere Risikokontrollen eingef\u00fchrt haben.<\/p>\n F\u00fcr US-Investoren erfordert der Verkauf von aufgewerteten Bitcoin in der Regel die Berechnung eines Kapitalgewinns oder -verlusts. Der Internal Revenue Service (IRS) behandelt digitale Verm\u00f6genswerte, die als Kapitalanlagen gehalten werden, als Kapitalverm\u00f6gen und verlangt von den Steuerpflichtigen, Gewinne oder Verluste zu melden, wenn sie diese verkaufen oder anderweitig ver\u00e4u\u00dfern. Die Verwendung von Bitcoin als Kreditsicherheit erfordert jedoch keinen sofortigen Verkauf.<\/p>\n Sahay betonte, dass das Ausleihen nicht als M\u00f6glichkeit zur Eliminierung finanzieller Risiken betrachtet werden sollte. Zinskosten erh\u00f6hen den Betrag, der zur\u00fcckgezahlt werden muss, w\u00e4hrend ein R\u00fcckgang des Bitcoin-Preises das Verh\u00e4ltnis von Kredit zu Wert (LTV) erh\u00f6hen kann, was den Kreditnehmer mit einem Margin Call konfrontieren k\u00f6nnte. \u201eDas Ausleihen ist nicht risikofrei. Es bringt Zinskosten, Margin-Call-Risiken und potenzielle Liquidationen mit sich, wenn der Wert der Sicherheiten f\u00e4llt.\u201c<\/p>\n Sahay beschrieb die Verwahrung als das Fundament eines ordnungsgem\u00e4\u00df strukturierten Bitcoin-gest\u00fctzten Kredits, da sie bestimmt, wer die privaten Schl\u00fcssel kontrolliert und was mit den Sicherheiten w\u00e4hrend der Laufzeit des Kredits geschehen kann. \u201eBei Arch Lending werden die Sicherheiten bei der Anchorage Digital Bank, einer bundesstaatlich lizenzierten US-Bank und qualifizierten Verwahrstelle, gehalten\u201c, erkl\u00e4rte Sahay.<\/p>\n Die bundesstaatliche Aufsicht hat Anchorage jedoch nicht vor regulatorischen Ma\u00dfnahmen gesch\u00fctzt. Im April 2022 erlie\u00df die OCC eine Einwilligungsanordnung, nachdem festgestellt wurde, dass die Bank es vers\u00e4umt hatte, ein Compliance-Programm zu entwickeln und umzusetzen, das den Anforderungen des Bank Secrecy Act und der Anti-Geldw\u00e4sche-Vorschriften entsprach.<\/p>\n Qualifizierte Verwahrung soll die Verm\u00f6genswerte bei einer Institution platzieren, die unter definierten regulatorischen und Kontrollanforderungen arbeitet. Sahay erkl\u00e4rte, dass diese Vereinbarung operationale Risiken im Zusammenhang mit der Verwaltung privater Schl\u00fcssel, unbefugten \u00dcbertragungen und der Trennung von Verm\u00f6genswerten des Kreditnehmers reduzieren kann. Laut Sahay sch\u00fctzt die Verwahrung einen Kreditnehmer jedoch nicht vor einem fallenden Bitcoin-Preis.<\/p>\n Rehypothekierung tritt auf, wenn ein Kreditgeber oder Verwahrer verpf\u00e4ndete Sicherheiten in einem anderen Kredit, Handel oder Investment wiederverwendet. Sahay erkl\u00e4rte, dass eine No-Rehypothecation-Politik verhindert, dass Bitcoins eines Kreditnehmers anderswo eingesetzt werden, w\u00e4hrend sie den urspr\u00fcnglichen Kredit absichern. \u201eKeine Rehypothekierung sch\u00fctzt vor einem anderen Risiko: dass die Sicherheiten ausgeliehen oder anderswo eingesetzt werden\u201c, sagte er.<\/p>\n Sahay betonte, dass Kreditnehmer mehrere Aspekte einer Kreditvereinbarung pr\u00fcfen sollten, anstatt sich auf einen einzigen Schutz zu verlassen. Wichtige Fragen sind, wer den Bitcoin h\u00e4lt, ob Sicherheiten wiederverwendet werden k\u00f6nnen, wie der Kreditgeber den Kredit finanziert, welche LTV-Schwellen gelten und was passiert, wenn eine der Parteien in finanzielle Schwierigkeiten ger\u00e4t.<\/p>\n Der Zusammenbruch von Celsius, BlockFi und Genesis hat gezeigt, warum Verwahrung, Kreditvergabe und Verm\u00f6gensverwendung nicht ohne klare Offenlegungen kombiniert werden sollten. \u201eViele der gescheiterten Kreditgeber kombinierten Verwahrung, Kreditvergabe und Verm\u00f6gensverwendung auf eine Weise, die es den Kunden erschwerte zu verstehen, wo sich ihre Sicherheiten befanden oder wie viel Risiko damit verbunden war.\u201c<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Schutzma\u00dfnahmen im Bitcoin-gest\u00fctzten Kreditgesch\u00e4ft Himanshu Sahay, Mitbegr\u00fcnder und Chief Technology Officer von Arch Lending, hat drei wesentliche Schutzma\u00dfnahmen identifiziert, die notwendig sind, um Risiken im Bitcoin-gest\u00fctzten Kreditgesch\u00e4ft zu minimieren: qualifizierte Verwahrung, keine Rehypothekierung und klare Sicherheitenregeln. Die Rolle von Bitcoin-Krediten In einem Interview mit crypto.news erkl\u00e4rte Sahay, dass wohlhabende Bitcoin-Inhaber zunehmend Kredite in Anspruch nehmen, um ihren Liquidit\u00e4tsbedarf zu decken, ohne ihre Positionen verkaufen zu m\u00fcssen. \u201eF\u00fcr langfristige Bitcoin-Investoren kann das Ausleihen von Liquidit\u00e4t eine attraktive Option sein, um ihre Exposition gegen\u00fcber dem Verm\u00f6genswert aufrechtzuerhalten\u201c, sagte Sahay. 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Steuerliche Aspekte und Risiken<\/h2>\n
Risiken beim Ausleihen<\/h2>\n
Verwahrung und Rehypothekierung<\/h2>\n
Schutz durch qualifizierte Verwahrung<\/h2>\n
Keine Rehypothekierung<\/h2>\n
Wichtige \u00dcberlegungen f\u00fcr Kreditnehmer<\/h2>\n
Schlussfolgerung<\/h2>\n