Der CLARITY Act<\/strong> soll einen regulatorischen Rahmen f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte schaffen und die Verantwortlichkeiten zwischen der Commodity Futures Trading Commission (CFTC)<\/strong> und der Securities and Exchange Commission (SEC)<\/strong> klarer definieren. Die Bestimmungen des Gesetzes befassen sich mit Registrierung<\/strong>, Aufsicht<\/strong>, Aufzeichnung<\/strong> und Verwahrung<\/strong> in bestimmten Bereichen, geben jedoch keine konkreten Vorgaben, wie Unternehmen ihre Aktivit\u00e4ten abgleichen oder veraltete Betriebsprozesse modernisieren sollten. Jurisdiktionale Klarheit<\/em> und operationale Bereitschaft<\/em> sind unterschiedliche Herausforderungen.<\/p>\n H.R. 3633, eingef\u00fchrt von Vorsitzendem French Hill<\/strong> am 29. Mai 2025, w\u00fcrde einen umfassenden Marktstrukturrahmen f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte schaffen. Nach Abschnitt 401 w\u00fcrde die CFTC die ausschlie\u00dfliche regulatorische Zust\u00e4ndigkeit f\u00fcr digitale Rohstoff-Cash- oder Spottransaktionen erhalten, die auf oder mit digitalen Rohstoffb\u00f6rsen, Brokern und H\u00e4ndlern stattfinden, die sich bei der Beh\u00f6rde registrieren m\u00fcssen. Das Gesetz sieht auch einen beschleunigten Registrierungsprozess<\/strong> bei der CFTC f\u00fcr diese Entit\u00e4ten vor. Die SEC w\u00fcrde die Befugnis zur Bek\u00e4mpfung von Betrug und Manipulation \u00fcber Transaktionen behalten, die erlaubte Zahlungstablecoins und digitale Rohstoffe betreffen, die auf oder mit einer bei der SEC registrierten Entit\u00e4t stattfinden.<\/p>\n Abschnitt 304 w\u00fcrde von SEC-registrierten Unternehmen, die auch bei der CFTC als digitale Rohstoffb\u00f6rsen, Broker oder H\u00e4ndler registriert sind, verlangen, Richtlinien zur Vermeidung von Interessenkonflikten<\/strong> zu implementieren. Zudem w\u00fcrde es erforderlich sein, dass die SEC und die CFTC ein Memorandum of Understanding<\/strong> abschlie\u00dfen, um nicht-duplizierende Aufsicht und einen angemessenen Informationsaustausch zu gew\u00e4hrleisten.<\/p>\n Der regulatorische Rahmen des Gesetzes l\u00f6st nicht die operationale Drucksituation, die in den Back Offices der Kapitalm\u00e4rkte identifiziert wurde. Ein Bericht von AutoRek<\/strong> \u00fcber die Operationen der Kapitalm\u00e4rkte, basierend auf einer Umfrage unter 250 leitenden Angestellten in den Bereichen Betrieb, Finanzen und Technologie in den USA und dem Vereinigten K\u00f6nigreich, beschreibt den Druck durch steigende Volumina<\/strong>, neue Anlageklassen<\/strong>, Datenfragmentierung<\/strong> und unzureichende KI-Integration<\/strong>.<\/p>\n Unter den Ergebnissen des Berichts erwarteten 85 % der Befragten, dass die Skalierbarkeit unter Druck ger\u00e4t, w\u00e4hrend die Aktivit\u00e4ten gegen veraltete Prozesse wachsen.<\/p>\n<\/blockquote>\n Von den Unternehmen, die mit digitalen Verm\u00f6genswerten arbeiten, berichteten 59 %, dass sie im Vergleich zu anderen Anlageklassen \u00fcberproportionale operationale Komplexit\u00e4t erfahren. Der Bericht stellte auch fest, dass 41 % der Befragten die Datenintegration<\/strong> und -kompatibilit\u00e4t als ihre gr\u00f6\u00dfte operationale Herausforderung identifizierten, w\u00e4hrend Unternehmen angaben, 15,9 % ihrer operativen Budgets durch Nacharbeit zu verlieren, die durch manuelle Prozesse und Tabellenkalkulationen verursacht wurde. Die Umfrage ergab, dass 98 % der Unternehmen irgendwo in ihren Operationen KI einsetzen, aber nur 14 % haben diese Technologie vollst\u00e4ndig integriert.<\/p>\n Das Gesetz enth\u00e4lt Bestimmungen, die f\u00fcr die operationale Infrastruktur relevant sind. Abschnitt 305 w\u00fcrde es Brokern, H\u00e4ndlern, \u00dcbertragungsagenten, Anlageberatern, Investmentgesellschaften und nationalen Wertpapierb\u00f6rsen erm\u00f6glichen, Aufzeichnungen aus einem Blockchain-System<\/strong> f\u00fcr bestehende Aufzeichnungsanforderungen zu verwenden, vorbehaltlich einer SEC-Regelung, die innerhalb von 180 Tagen nach Inkrafttreten erforderlich ist. Abschnitt 402 w\u00fcrde von Futures-Kommission\u00e4ren verlangen, dass sie die digitalen Verm\u00f6genswerte der Kunden bei qualifizierten digitalen Verm\u00f6gensverwaltern halten.<\/p>\n Die Zusammenfassung des Kongresses beschreibt auch Anforderungen bez\u00fcglich der Aufzeichnung und der Vermischung von Kundenverm\u00f6gen. Diese Bestimmungen befassen sich mit spezifischen Verwahrungs- und Aufzeichnungsfragen, jedoch nicht mit einem allgemeinen Rahmen zur L\u00f6sung von Herausforderungen bei der Datenintegration oder manuellen Prozessen, die in der AutoRek-Umfrage identifiziert wurden.<\/p>\n Wenn der CLARITY Act verabschiedet wird, w\u00fcrde er einen gesetzlichen Rahmen f\u00fcr digitale Rohstoffe, Registrierung und definierte Bereiche der SEC- und CFTC-Befugnisse schaffen. Er w\u00fcrde auch Anforderungen und Regelungen in Bezug auf Aufzeichnungen, Verwahrung, Offenlegungen und Marktintermedi\u00e4re festlegen. Allerdings w\u00fcrde er nicht von sich aus ein detailliertes Betriebsmodell f\u00fcr die Datenintegration<\/strong>, Nacharbeit<\/strong> und Skalierbarkeitsprobleme<\/strong> bereitstellen, die von F\u00fchrungskr\u00e4ften der Kapitalmarktoperationen gemeldet wurden. Regulatorische Klarheit<\/em> und operationale Modernisierung<\/em> k\u00f6nnen gemeinsam vorankommen, bleiben jedoch unter den hier verf\u00fcgbaren Beweisen separate Aufgaben.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Einf\u00fchrung des CLARITY Act Der CLARITY Act soll einen regulatorischen Rahmen f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte schaffen und die Verantwortlichkeiten zwischen der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) und der Securities and Exchange Commission (SEC) klarer definieren. Die Bestimmungen des Gesetzes befassen sich mit Registrierung, Aufsicht, Aufzeichnung und Verwahrung in bestimmten Bereichen, geben jedoch keine konkreten Vorgaben, wie Unternehmen ihre Aktivit\u00e4ten abgleichen oder veraltete Betriebsprozesse modernisieren sollten. Jurisdiktionale Klarheit und operationale Bereitschaft sind unterschiedliche Herausforderungen. Details des Gesetzes H.R. 3633, eingef\u00fchrt von Vorsitzendem French Hill am 29. Mai 2025, w\u00fcrde einen umfassenden Marktstrukturrahmen f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte schaffen. 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Die operationale L\u00fccke, die der CLARITY Act nicht anspricht<\/h2>\n
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Wo das Gesetz die Infrastruktur ber\u00fchrt<\/h2>\n
Fazit<\/h2>\n