ARK Investment Management<\/strong> hat die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC)<\/strong> um die Genehmigung einer tokenisierten Aktienklasse f\u00fcr seinen 562 Millionen Dollar schweren Venture-Fonds<\/strong> gebeten. Diese Klasse soll es erm\u00f6glichen, Eigentumsnachweise mithilfe von Distributed Ledger Technology (DLT)<\/em> zu f\u00fchren. Laut einem bei der SEC eingereichten Antrag m\u00f6chte der ARK Venture Fund eine tokenisierte Klasse neben einer neuen Exchange-Klasse hinzuf\u00fcgen, indem eine Ausnahmegenehmigung ge\u00e4ndert wird, die der Regulierungsbeh\u00f6rde im November 2025<\/strong> erteilt wurde.<\/p>\n Die SEC ver\u00f6ffentlichte am 24. August<\/strong> eine Mitteilung \u00fcber die Anfrage und setzte den 18. September<\/strong> als Frist f\u00fcr Antr\u00e4ge auf eine Anh\u00f6rung fest. ARK reichte den urspr\u00fcnglichen Antrag am 20. Mai<\/strong> ein, gefolgt von \u00c4nderungen am 11. Juni<\/strong> und 7. August<\/strong> unter der Aktennummer 812-16031<\/strong>. Der Antrag sucht Erleichterungen gem\u00e4\u00df den Abschnitten 6(c), 18 und 17(d)<\/strong> des Investment Company Act sowie den Regeln 23c-3<\/strong> und 17d-1<\/strong>.<\/p>\n Der Vorschlag w\u00fcrde den beiden neuen Klassen unterschiedliche Wege f\u00fcr den Sekund\u00e4rhandel bieten. Exchange-Klasse-Aktien k\u00f6nnten an einer nationalen Wertpapierb\u00f6rse gelistet werden, w\u00e4hrend das Eigentum an tokenisierten Aktien \u00fcber DLT aufgezeichnet w\u00fcrde. Tokenisierte Aktien k\u00f6nnten \u00fcber alternative Handelssysteme, die unter Regulation ATS registriert sind, andere Quotierungsmedien oder Peer-to-Peer-\u00dcbertragungen zwischen genehmigten Wallets gehandelt werden. ARK bittet die SEC nicht um Erlaubnis, die Aktien auf dezentralen Finanzplattformen zu listen oder zu quotieren.<\/p>\n ARK strebt die Genehmigung \u00fcber den bestehenden Ausnahmegenehmigungsantragsprozess der SEC an, w\u00e4hrend die Beh\u00f6rde weiterhin an separaten Regeln arbeitet, die tokenisierte Wertpapiere regeln k\u00f6nnten. Das Unternehmen stellte klar, dass sein Antrag keine regulatorische Erleichterung f\u00fcr die Technologie sucht, die zur F\u00fchrung seiner Aktion\u00e4rsunterlagen verwendet wird. In einer Fu\u00dfnote erkl\u00e4rten die Antragsteller, dass sie \u201ekeine Ausnahmegenehmigung in Bezug darauf suchen, ob oder wie Distributed Ledger Technology von einem Fonds verwendet wird, um ein Verzeichnis seiner Aktion\u00e4re zu f\u00fchren<\/em>.\u201c<\/p>\n Der ARK Venture Fund fungiert als kontinuierlich angebotener geschlossener Intervallfonds und meldete zum 31. Januar<\/strong> 562 Millionen Dollar<\/strong> an Gesamtverm\u00f6gen. Die bestehenden Aktien der Klassen D, S und U wurden am 15. Mai<\/strong> zu Preisen von 49,83 $<\/strong>, 49,69 $<\/strong> und 49,70 $<\/strong> bewertet, mit einem aggregierten Marktwert von etwa 912,6 Millionen Dollar<\/strong> ohne Beteiligungen. Der Venture-Fonds ist getrennt von ARKs bekannterem ARK Innovation ETF, der 6,55 Milliarden Dollar<\/strong> an Verm\u00f6genswerten verwaltet und \u00fcber den ARK ETF Trust operiert.<\/p>\n Im Rahmen der vorgeschlagenen Struktur w\u00fcrden Investoren tokenisierte Aktien \u00fcber den normalen Zeichnungsprozess des Fonds zum Nettoinventarwert erhalten. Die Aktien w\u00fcrden keine Verkaufsgeb\u00fchren tragen und k\u00f6nnten von registrierten Maklern oder direkt \u00fcber den \u00dcbertragungsagenten des Fonds verteilt werden. Die spezifischen Kosten, die mit der Klasse verbunden sind, w\u00fcrden bei ihren Aktion\u00e4ren verbleiben. Der Antrag identifiziert potenzielle Transaktionskosten, die mit dem Verkauf von Aktien, R\u00fcckk\u00e4ufen und Dividendenverteilungen verbunden sind.<\/p>\n Der Antrag w\u00fcrde die Ausnahmegenehmigung von ARK aus dem November 2025<\/strong> \u00e4ndern, die es dem Fonds erlaubte, mehrere Aktienklassen zu f\u00fchren. Der fr\u00fchere Antrag enthielt eine Erkl\u00e4rung, dass Fondsaktien weder an einer Wertpapierb\u00f6rse gelistet noch auf einem Quotierungsmedium notiert werden w\u00fcrden, was ARK dazu verpflichtete, vor der Einf\u00fchrung der vorgeschlagenen Handelsvereinbarungen zur SEC zur\u00fcckzukehren. Im Antrag wurde kein Blockchain-, Tokenisierungsanbieter oder neuer \u00dcbertragungsagent identifiziert. Der Antrag verweist allgemein auf \u201eTokenisierungsagenten<\/em>\u201c und den \u00dcbertragungsagenten des Fonds, wenn er \u00fcber die mit der vorgeschlagenen Klasse verbundenen Kosten spricht.<\/p>\n Die Bank of New York Mellon fungiert derzeit als \u00dcbertragungsagent, Administrator und Verwahrer des ARK Venture Fund, wie aus dem halbj\u00e4hrlichen Bericht des Fonds hervorgeht. ARK hat bereits eine finanzielle Verbindung zum Tokenisierungsunternehmen Securitize<\/strong> durch den Venture-Fonds. Das Portfolio h\u00e4lt Eigenkapital von Securitize und eine 10 Millionen Dollar<\/strong> schwere wandelbare Anleihe mit einem Zinssatz von 5 %<\/strong>, die im September 2028<\/strong> f\u00e4llig wird. Der Fonds erwarb die Anleihe am 30. September 2025<\/strong>. Securitize hat in diesem Jahr sein institutionelles Tokenisierungsgesch\u00e4ft ausgeweitet.<\/p>\n Im August startete das Unternehmen einen tokenisierten Hochzinsfonds mit Neuberger, der haupts\u00e4chlich in Hochzinsanleihen investiert und Interessen \u00fcber Avalanche<\/strong>, Ethereum<\/strong>, Solana<\/strong> und Sui<\/strong> anbietet. Das Unternehmen fungiert als \u00dcbertragungsagent und Tokenisierungsplattform f\u00fcr BlackRocks BUIDL-Fonds und hat weiterhin institutionelle Produkte zu seiner Infrastruktur hinzugef\u00fcgt. ARK hat seine Exposition gegen\u00fcber dem Unternehmen aufrechterhalten, w\u00e4hrend sich das Tokenisierungsgesch\u00e4ft ausgeweitet hat, w\u00e4hrend die Hanwha Group im Juli gr\u00f6\u00dfter Aktion\u00e4r wurde, nachdem ihre Gesamtbeteiligungen 9,6 %<\/strong> erreicht hatten.<\/p>\n ARKs Antrag gibt nicht an, ob Securitize eine Rolle in der vorgeschlagenen tokenisierten Klasse spielen w\u00fcrde. Der Antrag kommt, bevor die SEC einen separaten regulatorischen Rahmen f\u00fcr den Handel mit tokenisierten Wertpapieren abgeschlossen hat. Eine Innovationsausnahme, die von SEC-Vorsitzendem Paul Atkins<\/strong> diskutiert wurde, ist noch nicht in Kraft. Der vorgeschlagene Ansatz soll ausgew\u00e4hlten Unternehmen erm\u00f6glichen, blockchain-basierte Wertpapierprodukte unter definierten Bedingungen zu testen, w\u00e4hrend dauerhafte Regeln entwickelt werden.<\/p>\n Wie crypto.news<\/em> zuvor berichtete, bereitete die SEC im August einen regulatorischen Weg vor, der qualifizierten Plattformen den Handel mit tokenisierten US-Aktien rund um die Uhr erm\u00f6glichen k\u00f6nnte. Die bestehenden bundesstaatlichen Wertpapierregeln bleiben anwendbar, w\u00e4hrend die Ausnahme noch nicht abgeschlossen ist. Der Fortschritt bei der Ausnahme hat Verz\u00f6gerungen erfahren. Rechtliche Fragen zur Autorit\u00e4t der SEC und Bedenken von traditionellen Marktteilnehmern verz\u00f6gerten den geplanten Rahmen im August, wobei die Fragen sich darauf konzentrierten, wie der blockchain-basierte Handel mit bestehenden Wertpapiermarktregeln interagieren w\u00fcrde.<\/p>\n Atkins stellte am 18. August<\/strong> separat einen Vorschlag f\u00fcr Regulation Crypto Assets<\/strong> vor. Der Vorschlag befasst sich mit Ausnahmen f\u00fcr Emittenten von Krypto-Assets, legt jedoch keine spezifischen Regeln f\u00fcr tokenisierte Investmentfondsaktienklassen fest. \u00d6ffentliche Kommentare zu dem Vorschlag sind bis zum 20. Oktober<\/strong> f\u00e4llig. ARKs Antrag st\u00fctzt sich daher auf den bestehenden Prozess des Investment Company Act, anstatt die noch nicht in Kraft getretene Innovationsausnahme zu verlangen.<\/p>\n Die Regulierungsbeh\u00f6rden pr\u00fcfen separat die Infrastruktur, die offizielle Eigentumsnachweise f\u00fcr Wertpapiere f\u00fchrt. Am 1. September<\/strong> schlug die SEC eine \u00dcberarbeitung der \u00dcbertragungsagenten vor, die Registrierung, Aufzeichnung, \u00dcbertragungsverarbeitung und Verm\u00f6genssicherung abdeckt. Es ist der erste gro\u00dfe Versuch der Beh\u00f6rde seit etwa vier Jahrzehnten, die Regeln f\u00fcr registrierte \u00dcbertragungsagenten neu zu schreiben. Der Vorschlag befasst sich speziell mit der Verwendung von Blockchain-Technologie bei Wertpapierangeboten und Aktien\u00fcbertragungen. \u00dcbertragungsagenten, die digitale Aufzeichnungen verwenden, w\u00fcrden Anforderungen an Aufzeichnungssysteme, Cybersicherheit, Gesch\u00e4ftskontinuit\u00e4t und die Nutzung externer Technologieanbieter unterliegen.<\/p>\n Die Regelung erfolgt, w\u00e4hrend Unternehmen testen, wie sie die Blockchain-Abwicklung mit regulierten Aktion\u00e4rsunterlagen verbinden k\u00f6nnen. Injective<\/strong> gab im Juli bekannt, dass es eine Registrierung als \u00dcbertragungsagent bei der SEC beantragt hat, um Eigentumsnachweise f\u00fcr tokenisierte Wertpapiere auf einer Blockchain-Infrastruktur zu f\u00fchren, obwohl zu diesem Zeitpunkt kein \u00f6ffentlicher SEC-Antrag zur Unterst\u00fctzung des Registrierungsanspruchs gefunden werden konnte. Kommentare zu dem vorgeschlagenen \u00dcbertragungsagenten\u00fcberholung der SEC sind bis zum 3. November<\/strong> f\u00e4llig. ARKs Antrag f\u00fcr die tokenisierte Klasse hat eine separate Frist f\u00fcr Antr\u00e4ge auf Anh\u00f6rung am 18. September<\/strong>, nach der die Kommission eine Entscheidung \u00fcber die beantragte Ausnahmegenehmigung treffen kann.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" ARK Investment Management beantragt tokenisierte Aktienklasse ARK Investment Management hat die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) um die Genehmigung einer tokenisierten Aktienklasse f\u00fcr seinen 562 Millionen Dollar schweren Venture-Fonds gebeten. Diese Klasse soll es erm\u00f6glichen, Eigentumsnachweise mithilfe von Distributed Ledger Technology (DLT) zu f\u00fchren. Laut einem bei der SEC eingereichten Antrag m\u00f6chte der ARK Venture Fund eine tokenisierte Klasse neben einer neuen Exchange-Klasse hinzuf\u00fcgen, indem eine Ausnahmegenehmigung ge\u00e4ndert wird, die der Regulierungsbeh\u00f6rde im November 2025 erteilt wurde. Details des Antrags Die SEC ver\u00f6ffentlichte am 24. August eine Mitteilung \u00fcber die Anfrage und setzte den 18. 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Regulatorische Rahmenbedingungen<\/h2>\n
Finanzielle Details des ARK Venture Funds<\/h2>\n
Handelsstruktur und Geb\u00fchren<\/h2>\n
\u00c4nderungen der Ausnahmegenehmigung<\/h2>\n
Zusammenarbeit mit Securitize<\/h2>\n
Regulatorische Entwicklungen und Herausforderungen<\/h2>\n
Ausblick und Fristen<\/h2>\n